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　　記者 楊嘉軒

　　京山輕機(000821)股價從08年同期至今增長4倍，回到07年高位的相近水平。但是近年主業發展停滯不前，公司四處撒錢投資謀求突破。

　　公司于8月6日發報中報，報告期內，公司實現銷售收入3.05億元，比去年同期增長27.6%，實現凈利潤700萬，比去年同期增長40%。

　　寧愿貸款也不賣股票

　　京山輕機是國內規模較大的紙制品包裝機械生產企業，公司還是我國較大的紙箱和紙盒包裝機械出口基地，產品遠銷多個國家和地區。報告期內業績增長的主要原因是公司主營業務紙制品包裝機械銷售增長，國內銷售實現銷售收入1.85 億元，較去年同期增長14.72%；國際銷售實現銷售收入1.14 億元，比去年同期增長67.40%。

　　但是財報中看出一點經營的隱憂，經營活動產生的現金流量凈額較上年同期減少322.58%，主要原因是，報告期客戶受到國家緊縮政策影響，客戶資金出現困難，導致貨款回收難度加大；另一方面受到通貨膨脹的的影響，公司為應對未來的原材料漲價提前儲備一批原材料；公司為此增加了一筆1.3億短期貸款應付經營和工程建設的資金需要。

　　同時，由于2011 年上半年證券市場表現不佳，截止2011 年6 月30 日，公司證券投資和購買理財產品虧損1,336.11 萬元，這筆投資虧損讓公司的盈利大幅減少。

　　讓人感到奇怪的是公司寧愿向銀行貸款來補充流動現金，也不賣股票；看來公司非常重視其投資業務。

　　主營停滯不前  四處撒錢謀求新出路

　　近幾年，公司營業收入在5~6億之間徘徊，凈利潤最好的狀態也只是徘徊在3000萬左右；導致2010年業績大幅增長的原因是，2008年、2009年公司業績落到了谷底，基數較低，但也只是回歸到以往的平均水平。

　　近年來公司似乎有點放棄發展主業的意思，大把撒錢進軍不同領域。

　　2009 年第三次臨時股東大會審議通過了《關于投資建設年產10 萬噸鑄件生產線建設項目的議案》，該項目總投資6.95 億元，分三期完成；一期工程于2011 年3 月竣工投產，2011年1~6 月共實現汽車零部件鑄造和加工銷售收入599 萬元。

　　2010 年年度股東大會審議通過了《關于設立京山輕機投資管理有限公司的的議案》，該公司注冊資本擬為1.5 億元，已于2011 年6 月設立，首期注冊資本5000 萬元。公司目前共持有6790萬元的股票和基金，可投資于股票和基金的資金總額達1.5億，該項投資將逐步轉移到投資公司運作。

　　公司六屆十七次董事會審議通過了《關于投資設立京山輕機房地產開發有限公司的議案》，投資1000 萬元設立京山輕機房地產開發有限公司，公司于2010 年12 月16 日收到京山縣工商行政管理局頒發的《企業法人營業執照》，京山輕機房地產開發公司正式成立。報告期末，公司共持有9665萬元投資性房地產資產。

　　可見，公司已逐步把發展重點轉移到汽車零部件鑄件、證券投資和房地產項目上了。汽車零部件業務暫時還在建設中，短期內公司的經營業績受房地產市場和證券市場的波動影響很大。

　　發自《投資快報》