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　　李毅

　　武漢凱迪電力股份有限公司(000939.SZ，下稱“凱迪電力”)雖然被業界捧為生物質發電龍頭公司，但從其近日發布的半年報中不難看出，這家企業仍然主要依靠賣煤賺錢。

　　仍靠賣煤賺錢

　　凱迪電力半年報稱，2011年1~6月，公司實現營業收入13.80億元，歸屬于母公司凈利潤6.06億，報告期營業收入實際較上年同期增長率為22.86%；凈利潤同比增長率為452%左右。

　　報告稱，公司凈利潤增長主因是本期上市子公司武漢東湖高新集團股份有限公司的控制權，并轉回上年度與該股權投資相關的其他綜合收益所致。其次是公司生物質電廠貢獻的利潤。然而，根據半年報中披露的情況，原煤銷售業務才是貢獻收入和利潤最多的支柱業務。

　　數據顯示，公司的原煤銷售業務上半年貢獻收入約5.3億元，報告期內毛利率為44.36%，脫硫及電建承包項目業務的營業收入及毛利率也達到4.9億元和27%，均遠高于主業生物質發電1.2億元的營業收入和19.53%的毛利率。根據長江證券報告，后者在報告期內對公司收入和毛利的貢獻率近6%。

　　由此可見，被捧為生物質發電龍頭的凱迪電力，更多在依靠以賣煤為主的其他業務賺錢。然而，根據公司半年報披露，國務院發布的《關于進一步加強企業安全生產工作的通知》，要求煤礦安裝礦井監測監控系統、井下人員定位系統、井下緊急避險系統等井下安全避險技術裝備。上述安全生產投入的加大，或將增加公司下半年煤礦開采成本。

　　另外，也有行業人士指出，凱迪電力向生物質發電主業轉型的艱難，也源于燃料瓶頸未解導致行業整體前景的不明朗。

　　燃料瓶頸

　　報告顯示，凱迪電力今年上半年已投產生物質發電廠有宿遷、望江、祁東、萬載4個，年內還有分布于湖北、安徽和重慶的7個電廠有望投產。

　　公司董事長陳義龍曾公開表示，每個生物質電廠的凈利潤約為3000萬元，其中發電利潤約為1700萬元，而碳交易的價格是每減少一噸排放12歐元，總額約為1300萬元。由于今年部分電廠在年底投產發電，所以明年這10座電廠的效益增長可期。

　　一家大型央企的新能源公司高管告訴《第一財經日報》，生物質電廠的規模都不會很大，一般為20~30MW，因為很難獲得足夠的燃料，目前生物質發電項目的盈利主要依賴政府的扶持政策，即在項目所在地火電脫硫標桿上網電價的基礎上增加0.25元/度的補貼，否則必然虧損。

　　據接近凱迪電力的人士透露，公司在向生物質發電的轉型中遭遇了秸稈原料漲價的問題。當廠家向農民集中收購時，馬上會出現集體漲價現象，導致最終入爐的秸稈價格將會達到350到400元/噸，使得發電廠幾無利潤可言。每噸秸稈收購價只要超過200元，電廠就會面臨虧本風險。

　　由于成本難控，因此目前國內很多生物質發電廠實際都在或多或少地向生物燃料中摻煤。“如果單純燒秸稈，哪有那么大的量？”上述高管說，“生物質的熱值和煤相差太多了，燒一噸煤的熱值需要燒很多噸生物燃料，所以成本要高很多。”

　　中國國電集團公司(下稱“國電集團”)一位人士向本報抱怨：“前些年炒得火熱，最近兩年卻沒人提了，整個產業處于一種半停頓狀態了。”據他介紹，包括國電在內的很多大企業都曾嘗試進入生物質發電領域，卻由于燃料瓶頸的問題而沒有嘗到甜頭，退出成本又很高，項目也就處于擱置狀態，因此未來的發展前景很難說清。