西南證券等16家公司連續(xù)兩年薪酬漲幅超過40%，但過去三年沒有實施過現(xiàn)金分紅

　　黃婷

　　對高管慷慨，對股東吝嗇，A股哪些上市公司最“偏心”？

　　第一財經(jīng)日報《財商》記者根據(jù)過去三年A股上市公司的報酬總額與其分紅歷史進行對比，發(fā)現(xiàn)有16家上市公司在2009年度和2010年度高管漲薪幅度超過40%，卻不拿出一分錢進行現(xiàn)金分紅，可謂最“偏心”的上市公司。

　　“上市公司高管薪酬過高其實是對股東權(quán)益的侵占�！� 針對此現(xiàn)象，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授指出。

　　薪酬漲幅超過分紅漲幅

　　與普通工薪階層對加薪望穿秋水不同，A股上市公司的高管們加起薪來可是絲毫不含糊。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2010年A股全部上市公司薪酬總額達到84.47億元，比2009年的61.42億元上漲了37.52%，比2008年51.45億元則上漲64.18%。比起對高管的大方，上市公司對股東則顯得吝嗇了些，2010年A股上市公司的分紅總額為4996.45億元，相比2009年僅增加了28.58%，比2008年的增幅也只有46.01%。

　　從薪酬均值上看，A股上市公司高管的薪酬也是連年上漲。2010年A股上市公司的高管薪酬均值為401.29萬元，比2009年上漲了14.20%，比2008年上漲了23.86。其中，前三名董事的薪酬均值為138.32萬元，較2009年和2008年的上浮幅度更達到24.95%和35.44%。前三名高管的薪酬均值為160.88萬元，較2009年和2008年也上浮28.62%和39.33%。

　　相比起高管的集體大幅加薪，上市公司高管最高薪酬的漲幅則有所放緩。上海榮正投資發(fā)布的《中國上市公司高管身價排行榜》顯示，2010年A股上市公司高管最高年薪均值為66.8萬元，相比2009年增長8.87%。這一增幅，也是2000年以來次低，僅高于金融危機的2008年。

　　金融行業(yè)高管平均薪酬最高，采掘行業(yè)漲薪幅度最大

　　最“富貴”的上市公司高管則非金融行業(yè)莫屬了。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，金融服務業(yè)2010年每家公司高管總薪酬均值2122.05萬元，在申萬23個一級行業(yè)中排名第一。其前三名董事和高管的平均薪酬也分別位居各大行業(yè)的榜首，達到581.48萬元和656.93萬元。金融服務業(yè)在給高管高薪的同時，也不忘了回報股東，金融服務業(yè)2010年度的分紅總額同樣也是各行業(yè)的第一。

　　相比金融服務業(yè)的一視同仁，房地產(chǎn)可謂是最“偏心”的行業(yè)了。房地產(chǎn)行業(yè)2010年薪酬均值為512.07萬元，僅次于金融服務業(yè)，其前三名高管和董事的薪酬均值也均位列各大行業(yè)的老二位置，但比起對高管的慷慨，房地產(chǎn)行業(yè)對股東出手相當吝嗇，2010年房地產(chǎn)行業(yè)的股利支付率僅為15.44%，在23個行業(yè)中位列倒數(shù)第二。

　　從高管薪酬漲幅上看，2010年加薪幅度最大的行業(yè)則是采掘、商業(yè)貿(mào)易和有色金屬，加薪幅度分別達到27.81%、25.79%和24.54%。而其前三名董事和高管的加薪幅度則更大，采掘行業(yè)前三名董事和高管的加薪幅度分別達到了43.80%和34.72%。

　　公用事業(yè)行業(yè)2010年則非但沒有加薪，高管薪酬均值還下降了0.22%，但即使如此，其前三名董事和高管的薪酬還是保持小幅上漲。

　　根據(jù)《中國上市公司高管身價排行榜》的數(shù)據(jù)，2010年上市公司高管中，年薪最高的是中國平安(601318.SH)的執(zhí)行董事張子欣，達到1067萬元。廣發(fā)證券(000776.SZ)的董事長王志偉和深發(fā)展A(000001.SZ)現(xiàn)任董事長肖遂寧則分別以870萬元和825萬元緊隨其后。

　　16家“偏心”公司

　　在這些對高管和股東實行雙重待遇的行業(yè)之中，又有哪些上市公司最為“偏心”？

　　本報根據(jù)上市公司過去三年的薪酬總額以及其分紅的情況，選出了連續(xù)兩年高管薪酬漲幅(上市時間不足三年按2010年漲幅計算)超過40%，但在過去三年沒有實施過現(xiàn)金分紅上市公司，總共16家。

　　按照2010年高管薪酬漲幅排列，這16家最“偏心”的公司分別是格力地產(chǎn)(600185.SH)、保定天鵝(000687.SZ)、廣晟有色(600259.SH)、長春高新(000661.SZ)、眾合機電(000925.SZ)、西南證券(600369.SH)、金瑞礦業(yè)(600714.SH)、ST賢成(600381.SH)、南方建材(000906.SZ)、東安動力(600178.SH)、ST新太(600728.SH)、*ST威達(000603.SZ)、同力水泥(000885.SZ)、標準股份(600302.SH)、實達集團(600734.SH)和航天科技(000901.SZ)。

　　這16家上市公司2010年悉數(shù)實現(xiàn)盈利，其中西南證券2010年實現(xiàn)凈利潤8.05億元，在16家上市公司中位居第一，但比起2009年，西南證券今年的凈利潤實則下降了20.04%，而高管報酬總額卻是大幅上漲了89.64%。對股東，西南證券則是另外一種態(tài)度。西南證券的前身長運股份自從2001年上市以來僅在2002年末分過一次紅，每10股派現(xiàn)0.5元，而西南證券自2006年末借殼上市后，更是貫徹了長運股份的“鐵公雞”作風，至今未進行過一次分紅。

　　同樣借殼上市的格力地產(chǎn)也是一只一毛不拔的“鐵公雞”。格力地產(chǎn)2010年以161.51%的高管薪酬漲幅位居16家上市公司的首位，在2009年，其漲薪幅度也達到128.82%。但在高管薪酬連連翻倍的同時，格力地產(chǎn)的股東們卻苦不堪言，自2010年借殼上市以來，格力地產(chǎn)不僅沒有進行過一次分紅送股，其股價較借殼上市當天也下跌了將近四成。不僅對股東吝嗇，格力地產(chǎn)在2010年還公布了16億元的定向增發(fā)方案，計劃向投資者伸手要錢。

　　董登新表示，高管薪酬屬于職工福利，分紅屬于股東權(quán)益，一個合格的上市公司應該要懂得在兩者間達成均衡，需要上市公司作出考慮。但是一些上市公司存在明顯的偏心，對股東小氣，但是對高管大方，高管薪酬屬于生產(chǎn)費用支出，高管薪酬過大其實是對股東權(quán)益的侵占，減少了股東的可分配利潤。