屋漏偏逢連夜雨 海普瑞又遇減持危機
記者 陳美
因一季度業績低于預期而股價低迷的海普瑞(002399)，在本周五又將迎來9000萬的解禁股大潮。值得一提的是，持有者為其第三大股東——高盛旗下全資子公司GS Direct Pharma。
公司2010年年報顯示，GS Direct Pharma為海普瑞的第三大股東，持有4500萬股，占比11.25%。海普瑞高送轉后，GS Direct Pharma的持股數猛然增至9000萬股。按照昨日海普瑞的收盤價計算，此部分解禁股市值約為33.75億元。
4月29日，海普瑞進行了每10股轉增10股分紅20元的除權，從復權價來看，在除權當日海普瑞是大跌逾7%，昨日海普瑞繼續受到資金的拋棄，下跌2.92%，以78.4元(復權)收盤。這一價格相比當初海普瑞上市時網上網下超額認購八九十倍的豪氣，如今的海普瑞顯然是明日黃花。對于6日海普瑞的解禁股，業內人士預計，海普瑞或面臨減持壓力。
持股成本低至-0.632元！
記者查看海普瑞2010年上市時的招股說明書發現，2007年9月3日海普瑞注冊資本增至6488.23萬時，GS DirectPharma對其增資491.76萬美元，折合人民幣3694.838萬元，獲得1125萬股，即每股成本為3.28元，持股比例為12.5%。2009年6月24日，海普瑞將注冊資本增至36000萬元，此次增資方式為：以2009年4月30日經審計的未分配利潤分配股票股利27000萬元，分配股票股利后股本總額增至36000萬股，各股東持股比例不變。這意味著，GS DirectPharma的持股數擴大至4500萬股，此時持股成本降低為0.82元。
上市之前，2009年3月和5月，海普瑞曾兩次分配股利共計32200萬元，按照持股比例，GS DirectPharma獲得了4025萬元，至此GSDirectPharma在海普瑞上獲得的股利數已經超過它當初投入的3694.838萬元。隨著2010年海普瑞在年報中推出的每10股轉增10股分紅20元的大紅包，如今GS DirectPharma不僅早已收回當初投入的成本，而且已經翻本，讓持股成本變為負數。而據有關媒體計算，目前，高盛的全資子公司GS DirectPharma的持股成本已經變成了-0.632元/股，這一數據相比目前38元的股價，顯然是賺得盆滿缽滿。
高盛歷來有減持習慣
“高盛喜歡減持已經是一個事實。”一券商人士這樣說到，此次海普瑞的解禁，不排除高盛也有進一步的減持行為。
去年4月30日，工商銀行H股迎來高盛集團近132億股限售股解禁。與海普瑞一樣，在2006年工行A股發行和H股發行前，高盛集團以25.822億美元認購工行164.76億股股份，占該行A股發行和H股發行前已發行股份的5.7506%。雖然2009年的3月，工行與高盛簽訂了新的鎖定承諾，即高盛在2010年4月28日之前，將不會變現其持有工行股權的80%。但在2009年6月4日，高盛還是將首批解禁的約30億股工行港股股份出售，凈賺110億港元。
此外，在雙匯發展還未遭遇瘦肉精事件之前，高盛也曾減持過該公司股權。據相關報道，2009年11月，高盛集團已經同意以1.5億美元的價格，出售所持有的雙匯集團50%的股權，同時計劃將再次出售所持雙匯集團的股權，將其在雙匯集團的持股比例降至5%……
“從高盛歷來的減持行為來看，高盛的每一次減持均是收獲頗豐，獲得不菲的收益。如今，高盛持有海普瑞的成本已經為負，再加上海普瑞業績出現下滑，因此高盛減持的可能性較大。”上述券商人士繼續分析到。
不過，長城證券分析師胡楊卻認為，由于目前海普瑞的股價在短期內已經快速下跌了近40%，應該說短期的殺跌動力并不會很大，因此如果高盛減持，有可能會賣在低位。同時，海普瑞歷年來的股利分配不菲，其實高盛坐等分紅、送股，其獲得的收益也許比直接賣掉更大。
