招行A+H配股僅一年 再拋600億元再融資計劃
銀行融資年“續(xù)集”：中型行成絕對主力。
■ 本報記者 吳婷婷
在完成A+H股配股一年后，招行再拋融資方案。
4月15日，招行發(fā)布公告稱，擬于5月30日召開的股東大會提請股東審議及批準發(fā)行新股(包括認股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等各種方式)以及債券的一般性授權(quán)。按現(xiàn)在股價估算，該項融資計劃規(guī)模達到600億元。
此前，民生、北京銀行也相繼拋出股權(quán)融資計劃。與此同時，多家上市銀行密集推出債券融資計劃，記者不完全統(tǒng)計，根據(jù)今年各家銀行公布的方案，11家上市銀行預(yù)計未來1-3年的債券融資規(guī)模達到3275億元，其中至少有1050億元將在香港地區(qū)發(fā)行。
中型銀行亟待“補血”
年報數(shù)據(jù)顯示，截至2010年年底，招行總股本約為215.77億股，其中A股為176.66億股，H股為39.1億股。以此計算，招行授權(quán)所發(fā)的融資股本合共最多達到43.15億股。而在報告期內(nèi)，招行的資本充足率和核心資本充足率分別為11.47%和8.04%，后者已經(jīng)非常接近8%的監(jiān)管紅線。
實際上，早在今年年初，就曾有傳言稱，招行正與其大股東招商局集團密切溝通磋商資本金事宜，如果監(jiān)管指標(biāo)要求明確，該行再融資將如箭在弦。
招行行長馬蔚華(專欄)曾于4月1日在該行年度業(yè)績發(fā)布會上表示，由于監(jiān)管部門提高了監(jiān)管要求，招行會考慮在適當(dāng)?shù)臅r候通過外部融資補充資本，爭取在每個發(fā)展階段都達到要求。
而在2010年3月19日和2010年4月9日，招行才分別完成A股、H股配股，每10股配1.3股，募集資金215.67億元全部用于補充資本。
就在招行拋出再融資方案一周前，北京銀行公告稱，擬以非公開發(fā)行方式募集資金不超過118億元，而民生銀行日前也公告稱其新的再融資方案擬于5月4日接受股東審議，根據(jù)該方案，融資規(guī)模約為285億元。
數(shù)據(jù)顯示，去年上市銀行再融資規(guī)模高達2700億元，使A股市場長時間承壓。在中、農(nóng)、工、建四大行2010年年報發(fā)布會上，四大行高管都稱近期或至少“兩年內(nèi)”無再融資計劃。 但是，對于去年尚未完成資本補充的中型銀行來說，再融資大幕才剛剛拉開。
國泰君安分析師伍永剛向《證券日報》記者表示，大型銀行經(jīng)過去年的一輪再融資后，壓力已減輕不少，而今年新一輪再融資的主力是中型銀行。
根據(jù)2010年上市銀行年報顯示，截止報告期末，深發(fā)展、招行、華夏、興業(yè)、光大5家銀行核心資本充足率低于9%。目前，銀監(jiān)會對中型銀行的核心資本充足率的要求為8%，伍永剛認為，為了給未來預(yù)留發(fā)展空間，僅僅達標(biāo)還不夠，對銀行來說，核心資本充足率保持在9%比較安全。
發(fā)債融資成主流
在拋出股權(quán)融資方案的同時，招行也表示未來三年內(nèi)(2011-2013年)發(fā)行金融債券的余額擬不超過負債余額(按上年末人民幣負債余額數(shù)核定)的10%， 其中，未來三年內(nèi)發(fā)行境外人民幣債券余額不超過300億元。
至此，今年以來，已有浦發(fā)、南京、興業(yè)、交通銀行、農(nóng)行、中行等多家銀行提出通過發(fā)行債券融資的方案。根據(jù)本報記者不完全統(tǒng)計，將民生銀行已完成的100億元次級債算在內(nèi)， 11家上市銀行預(yù)計未來1-3年的債券融資規(guī)模達到3275億元。其中，至少有1050億元將在香港地區(qū)發(fā)行。
興業(yè)銀行近期發(fā)布公告稱，擬于2011-2012年公開發(fā)行不超過500億元金融債券，根據(jù)市場狀況分期發(fā)行，發(fā)行方式包括面向全國銀行間債券市場成員發(fā)行或通過主承銷商組建承銷團以簿記建檔方式發(fā)行或在港發(fā)行人民幣債券。興業(yè)銀行表示，按未來幾年總資產(chǎn)、貸款及風(fēng)險資產(chǎn)的增長率約20%測算，在無外部資本補充的情況下，對該行未來三年資本充足率進行初步測算，結(jié)果顯示2011年末本行資本充足率將逼近甚至低于10%的監(jiān)管底線，2012年資本充足率將顯著低于10%，將無法滿足資本充足率監(jiān)管要求。但是，如果興業(yè)銀行今年一次或分次發(fā)行150億元次級債券，2011年末資本充足率將達到11%左右。
另外，南京銀行近期也表示擬發(fā)行總額不超過核心資本30%的次級債券，債券期限是10年至15年。按照核心資本的30%的上限，南京銀行最多有約60億的次級債發(fā)行空間。
在日前農(nóng)業(yè)銀行上市后的第一次股東大會上，審議通過了發(fā)行次級債券的議案。根據(jù)議案，農(nóng)行將于股東大會后一年內(nèi)發(fā)行不超過500億元的次級債，用于補充附屬資本，提高資本充足率，債券期限不少于5年期。
浦發(fā)銀行3月30日公告稱，公司董事會通過決議，擬在2011年至2013年間發(fā)行總額不超過人民幣500億元次級債券以補充附屬資本；交通銀行2011年第一次臨時股東大會也批準了該行赴港發(fā)行不超過200億元人民幣債券的議案。此前，在中國銀行1月28日召開的2011年第一次臨時股東大會上，審議通過了批準關(guān)于該行于2012年底前在香港發(fā)行總規(guī)模不超過200億元人民幣債券的議案。
除此之外，2008年深發(fā)展第一次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于發(fā)行次級債券的議案》和《關(guān)于調(diào)整公司發(fā)行混合資本債券有關(guān)條款的議案》，同意公司在3年內(nèi)在境內(nèi)和/或境外市場分次發(fā)行不超過100億元的次級債券和80億元混合資本債券。2009年5月，深發(fā)展在銀行間債券市場發(fā)行了15億元的固定利率混合資本債券，期限為15年期。根據(jù)不超過80億發(fā)行計劃，深發(fā)展仍有65億的混合債未發(fā)行。如果按照3年的時間表推算，今年年內(nèi)深發(fā)展將會推進發(fā)債計劃。
“今年以來部分銀行通過發(fā)行次級債進行融資，主要是之前一些次級債已經(jīng)或即將到期，銀行急于發(fā)新的次級債券來補充附屬資本。”伍永剛表示。根據(jù)銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補充機制的通知》，主要商業(yè)銀行發(fā)行長期次級債務(wù)的額度不得超過核心資本的25%。
據(jù)了解，在核心資本充足的前提下，補充附屬資本可以利用財務(wù)杠桿，支撐各項業(yè)務(wù)快速發(fā)展，提高資本回報率。另外，相對于其他附屬資本補充工具來說，發(fā)行次級債券審批難度小、發(fā)行程序簡單、發(fā)行周期短。目前國內(nèi)商業(yè)銀行基本都選擇發(fā)行次級債券補充附屬資本。
