金風科技衰老：市占率被華銳甩在身后
理財周報記者 朱昌斌/文
除了同業公司間的競爭，金風科技還面臨風電并網壓力、行業增速放慢等問題
但見新人笑，哪聞舊人哭。
華銳風電作為風電行業新龍頭，一上市便奪去眾人目光。此等風光場景，金風科技似曾相識。“原來我是行業老大，現在變老三了。”金風科技董事長近日發出這樣的感慨。
有這樣的感慨并不奇怪，要知道作為風電行業第一股的金風科技，2007年上市時同樣獨領風騷。
2006年，上市前夕，金風科技國內新增裝機容量市場占有率高達33.5%；同年華銳風電市場占有率僅為1.46%，還是個“嬰兒”。
僅僅過了兩年，當初不起眼的華銳風電在2008年成功超越金風科技，以22.45%的市場占有率搶得風電裝機容量霸主位置，之后金風科技一直只能屈居第二。
除了來自同業公司之間的競爭，金風科技還要面臨風電并網壓力、行業增速放慢等問題。蛋糕有限，市場殘酷，金風科技需要新的突破口。
市占率被華銳甩在身后
金風科技董事長武鋼等人是國內第一批接觸風電的工程師。說金風科技是風電行業的貴族并不過分，其2006年市場占有率便高達33.5%。
金風科技成立的最初幾年，業務并沒有太大發展，2004年收入只有2.45億。之后進入快速發展階段，2007年主營業務收入達到31.02億。
“2006年、2007年是風電行業的轉折點，國內開始放開風電特許權招標，風電項目出現井噴。”東興證券行業研究員周宏宇告訴記者，“金風科技從研究所演變而來，管理層接觸風電時間長，自然最早受益行業爆發增長。”
雖然2006年金風科技市場占有率已經鶴立雞群，但此后幾年，其交出的成績單并不完美，甚至有點步履沉重。
中國風能協會統計數據顯示，2007年至2010年金風科技的新增裝機容量市場份額分別為25.12%、18.12%、19.72%、19.70%，下降趨勢明顯。
與金風科技對比鮮明的是華銳風電，其市場份額由2006年的1.46%暴增到2009年的25.32%。
“華銳風電有制造業的基礎，擴大產能方面有更大優勢，所以在風電跑馬圈地的時代表現得更為強勢，市場份額也隨之大幅上漲。”周宏宇告訴記者。
除了華銳風電，東方電氣近幾年在風電市場也表現搶眼，2008年至2010年新增裝機容量市場份額分別為16.86%、14.75%、13.90%，基本穩定在行業第一梯隊。
聯合證券研報中表示，東方電氣和華銳風電背靠實力強硬的大集團，不僅擁有雄厚資金實力，在縱向整合能力和潛力上勝人一籌，而且在開拓和維護與五大電力集團的關系上有天然的優勢，未來兩者極有可能在風電行業競爭中領跑。
華創證券行業研究員詹杰認為，金風科技在短短兩三年的時間里即被超越主要是因為行業的技術門檻并不高，“國內風電設備企業技術上都不存在明顯優勢，大家都是購買國外技術，所以只要做好產能和營銷，市場份額很快就上去了。”
面對華銳風電的超越，武鋼在接受采訪時表示，“不是第一了，是第二，這是一件好事。”他認為金風科技已經不能單純追求速度，而要開始風險控制。
迫使金風科技做出這一決定的，或許是國內瘋狂而慘烈的競爭局面。
去年毛利下降2.8%
“風電是長跑項目。”董事長武鋼如此比喻道。從過去5年國內風電裝備制造發展情況來看，參與這一“長跑項目”的企業越來越多。
金風科技2007年成功上市，讓國內資本看到了風電裝備制造帶來的巨大收益，于是開始紛紛投入風電領域。據統計，目前我國風電企業近90家，而2007年只有30多家。
東興證券周宏宇告訴記者，“這個行業洗牌是必然的結果，目前市場前五家公司產能已經能供應全國需求了，最后國內能剩10家設備生產商就不錯了。”
一方面是設備生產商數量劇增，另一方面整個行業發展速度有放緩趨勢，風電行業競爭加劇難以避免。
激烈的競爭使得各生產商開始打價格戰，這也直接影響了各家公司的毛利率。由于風電機組價格不斷下降，金風科技利潤空間不斷被壓縮，公司年報顯示，2010年公司總體毛利率下降2.8%，同時凈利潤增長率僅為31.16%，為多年來的最低增幅。
無論是如何舉著新能源的旗號進入大家視野，風力設備生產商終歸只屬于制造業企業，如果沒有創新或新市場的開拓，利潤空間只會進一步下降。這種情況下，各家公司開始謀求適合自身的發展模式。其中金風科技逐步涉及開發全球風電場項目，在同業中很有特點。
“孵化”電場賺大錢
“從金風科技的利潤構成我們能看出一些有意思的東西，2010年公司投資收益就有4個多億，其中基本都是來自‘賣風電場’的收入。”上海一位大型券商行業研究員告訴記者，“具體的模式是，金風科技利用自己的風機安裝電場，過一段時間再把電場出售。”
金風科技2010年年報顯示，其全年實現凈利潤22.90億元，其中投資收益4.76億元，占凈利潤的兩成。值得注意的是，其之前兩年的投資收益也都超過2億元。相比之下，華銳風電、東方電氣幾百萬至幾千萬元的投資收益則顯得暗淡很多。
我國優質的陸上風電資源越來越少，且開發成本越來越高，風電企業紛紛把目光投向了海洋。
3月25日金風科技變更募集資金用途公告，擬將原募集資金投資項目南京金風兆瓦級風電機組產業化項目變更為“大豐海上風電機組研發和制造基地項目”。表明公司開始進一步轉變對于海上風電的謹慎態度，爭取在海上風電業務發力。
如果風電發展是一個長跑項目，過去幾年金風科技跑得或許并不慢，只是和華銳風電比較起來相對落后，然而這并不是終點，擺在風電企業面前的還有很長的征途。
