華夏退大成進(jìn) 劉文動憾失格力2億浮盈
3月23日，格力電器披露2010年年報，主營收入及凈利潤同步增長逾四成；3月24日，17家券商集體給予格力“買入”或“增持”評級；3月25日，股價大漲6.39%，并創(chuàng)出歷史新高。在這3天時間里，以基金為首的主力機構(gòu)資金凈買入格力電器3.9億元
■本報記者 趙學(xué)毅
上周，基金重倉持有的權(quán)重藍(lán)籌集體上攻，A股行情向縱深推進(jìn)。據(jù)《證券日報》基金周刊記者觀察，表現(xiàn)最精彩的基金重倉股當(dāng)屬格力電器，一周上漲11.81%，創(chuàng)造了今年以來最大周漲幅，股價在上周五也創(chuàng)出上市以來的新高。
指南針機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示，格力電器在近3天時間里吸引了3.9億元以基金為首的主力機構(gòu)資金，近2個月合計“吸金”25.37億元，成為基金凈買入額最高的基金重倉股。剛剛披露的年報顯示，該股前十大流通股股東曾在去年四季度呈現(xiàn)華夏“退”大成“進(jìn)”的分化局面，而近期主力機構(gòu)的快速入駐，似乎表明基金已經(jīng)統(tǒng)一戰(zhàn)線。
“格力電器核心技術(shù)突顯核心競爭力，是整個空調(diào)業(yè)的‘實業(yè)家’，2010年主營收入及凈利潤同步增長均超四成，在白熱化的家電競爭中繼續(xù)穩(wěn)居空調(diào)冠軍寶座。”接受《證券日報》基金周刊記者采訪的北京一證券公司家電業(yè)分析師表示，“格力電器在空調(diào)業(yè)上的‘專注’保證了其業(yè)績的超預(yù)期，這應(yīng)是最近基金搶籌的主要原因。”
3天大放異彩
吸金3.9億股價創(chuàng)新高
3月23日，格力電器公布2010年年報，主營及凈利潤同步增長逾四成；3月24日，17家券商集體給予格力“買入”或“增持”評級；3月25日，股價大漲6.39%，并創(chuàng)出歷史新高。據(jù)《證券日報》基金周刊記者觀察，3月23至3月25日，格力電器三天時間累計上漲11.18%，同期上證指數(shù)累計上漲2.01%，收益率跑贏大盤4.56倍。與此同時，以基金為首的主力機構(gòu)資金紛紛進(jìn)駐該股。
指南針機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示，格力電器僅在近3天時間里吸引了以基金為首的主力機構(gòu)資金38996.26萬元，成為基金凈買入額最高的基金重倉股。其中主力機構(gòu)在三天時間內(nèi)合計買入格力電器16.08億元，賣出額12.18億元；買入成本和賣出成本分別為23.04元、23.06元。與機構(gòu)的選擇不同，私募基金及散戶紛紛凈賣出格力電器，其中私募基金三天時間凈賣出524.33萬元，散戶凈賣出38470.56萬元。
其實，格力電器受基金吹捧已經(jīng)持續(xù)了兩個月時間。
《證券日報》基金周刊根據(jù)指南針機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)分析，1月25日至3月25日，格力電器吸引了以基金為首的主力機構(gòu)資金25.37億元，成為同期基金凈買入額最高的基金重倉股。其中基金等主力機構(gòu)買入格力電器175.7億元，賣出額150.33億元。期間，基金等機構(gòu)合計增倉4.53個百分點，最新倉位達(dá)到25.46%。在兩個月時間里(39個交易日)，格力電器日均漲幅1.24%，股價累計上漲48.36%，領(lǐng)先上證指數(shù)37.90個百分點(同期上證指數(shù)上漲10.46%)，收益率相當(dāng)于跑贏大盤3.62倍。
華夏“退”大成“進(jìn)”
劉文動憾失格力2億浮盈
雖然近兩個月基金紛紛買入格力電器，但在去年四季度，這種默契并未達(dá)成。基于對格力電器未來發(fā)展的考慮，基金在去年四季度用實際行動做出了自己的判斷。
《證券日報》基金周刊記者觀察公司2010年年報前十大流通股東的變化情況，與上一季度對比發(fā)現(xiàn)，去年三季度位居第四大流通股股東的華夏盛世精選(由劉文動執(zhí)掌)已經(jīng)悄然離去；替代的是博時新興產(chǎn)業(yè)成長，目前持有4045.32萬股，持股量增加745.32萬股；與劉文動相反，大成基金旗下的劉明卻新進(jìn)該股，其執(zhí)掌的大成優(yōu)選新進(jìn)2655.29萬股，成功躋身前十大流通股股東名單；選擇減倉的基金則是易方達(dá)旗下兩基金，易方達(dá)價值成長減倉65萬股至3540萬股，易方達(dá)深證100減倉804.02萬股至2766.61萬股。
3月26日，華夏盛世精選披露了2010年年度報告，格力電器均出現(xiàn)在該基金累計買入、賣出金額超出期初基金資產(chǎn)凈值2%的股票明細(xì)里，其中累計買入格力電器53527.30萬元，占期初基金資產(chǎn)凈值比例2.82%；累計賣出格力電器70820.81萬元，占期初基金資產(chǎn)凈值比例3.73%。
不管未來究竟如何，從市場表現(xiàn)看，截至上周末收盤，格力電器今年以來已累計上漲32.16%，對駐守其中的基金回報則是相當(dāng)給力。如果劉文動去年四季度不減倉，華夏盛世精選或能從格力電器身上浮盈約22463萬元(截至去年三季度末，華夏盛世精選持股格力電器3853.03萬股)。在該基金年報中，若不賣出格力電器7.08億元，則可能會保住2.28億元的投資浮盈。歷史不能假設(shè)，投資具有唯一性，我們不能通過假設(shè)去設(shè)想收益。
格力電器的大幅上漲，明顯改善了重倉基金的業(yè)績。據(jù)基金四季報重倉數(shù)據(jù)，42只重倉格力電器的基金中，有35只屬于主動管理型偏股基金。據(jù)財匯資訊最新統(tǒng)計，截至3月25日，35只基金今年以來凈值平均增長率1.72%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期全部偏股基金0.35%的平均回報率。躋身格力電器“前十大”的基金，大成優(yōu)選今年以來凈值累計增長4.77%，易方達(dá)價值成長、博時新興成長同期凈值回報率分別為3.02%、2.51%，均躋身主動管理型偏股基金業(yè)績榜單前1/3。此外，長城品牌優(yōu)選、鵬華價值優(yōu)勢、諾安中小盤精選、信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長、博時特許價值等基金雖然未能躋身格力電器“前十大”，但今年以來凈值回報率分別高達(dá)9.81%、9.55%、7.65%、7.28%、6.88%。
業(yè)績超預(yù)期
基金看重格力“專注”力
據(jù)3月23日披露的格力電器2010年年報，公司2010年營業(yè)總收入為608.07億元，同比增42.62%，超市場 555.15億元的預(yù)期；每股收益 1.52元，超過市場預(yù)期8%。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2010年國內(nèi)空調(diào)銷量同比增長23.52%；而格力電器出貨量同比增長31.8%，遠(yuǎn)高于行業(yè)增速。今年前兩個月公司空調(diào)銷量已達(dá)490萬臺，同比增長59%，在去年基數(shù)較高的情況下繼續(xù)出現(xiàn)高速增長，且增速繼續(xù)高于行業(yè)。考慮到目前行業(yè)漲價預(yù)期正逐步兌現(xiàn)，不難預(yù)計公司一季度銷售收入和業(yè)績將繼續(xù)高增長。
業(yè)績超預(yù)期，與其“專項”上做強密切相關(guān)。據(jù)悉，在包括創(chuàng)維、TCL、創(chuàng)維、康佳、海信、長虹等國內(nèi)幾大黑電巨頭都紛紛涉足白電，尤其是冰箱和洗衣機領(lǐng)域的時候，本身作為白電企業(yè)的格力電器則仍舊不為所動。據(jù)記者了解，格力電器每年在基礎(chǔ)和核心科技領(lǐng)域的研發(fā)投入不設(shè)上限，2009年就超過20億元，2010年更是突破30億元。“空調(diào)行業(yè)沒有天花板，在核心技術(shù)、自主品牌和國際化方面，我們還有很長的路，還有很大的空間，我們要把產(chǎn)品做到極致。”格力電器總裁董明珠如是表示。另據(jù)透露，格力電器目前累計有10項空調(diào)方面的創(chuàng)新成果被納入國家科技計劃，是近十年來單一品類產(chǎn)品被納入國家科技計劃最多的家電企業(yè)。
正是看好公司的這種核心技術(shù)競爭力以及特有的“專注”力，在公司披露年報后的第二天，便有17家證券公司扎堆發(fā)布研究報告，集體給予格力電器“買入”或“增持”評級。其中，國泰君安的分析報告認(rèn)為，看好家電基本政策面的超預(yù)期，并堅持對格力電器的首推。看好空調(diào)消費增長空間、產(chǎn)業(yè)鏈延伸帶給格力利潤率提升空間。
作為市場最大的主力機構(gòu)，基金更是嗅到了格力電器身上所散發(fā)出來的獨特味道。北京一家電業(yè)分析師對《證券日報》基金周刊記者分析道，“披露年報后，格力電器放量上漲，業(yè)績超預(yù)期吸引游資是一方面原因，更重要的是基金攜大量資金進(jìn)行搶籌。”
