齊能化工覬覦ST長信未果 幕后推手揭秘偷襲過程
本報記者 張學光 青島報道
作為陜西省第一家被舉牌的上市公司，ST長信(600706.SH)在這半年多的時間內，演繹了一場從兩大股東股權爭奪到資產重整方案早產、再到二股東悄然離場的大戲。
時值眼前，隨著資產重整方案即將成行、二股東喪失了進入董事會的機會，這場大戲似乎已經進入到尾聲階段，然而，由于二股東目前仍未套現退出，因此，大戲還未謝幕。結局會是怎樣還無人知曉。目前唯一能看到的是，包括朱雀系私募的朱雀9期、東方紅2號集合資產管理計劃以及匯添富價值精選基金等一批行業內赫赫有名的機構投資者，仍舊持倉靜候。
面對市場的紛紛猜忌，《華夏時報》記者前往青島市對于這家隱匿其后的二股東身份進行了調查。隨后在3月9日，記者歷經輾轉，終于在青島市福州路的一家經濟型酒店里，見到了這場舉牌大戲的幕后導演——青島齊能化工有限公司副總經理王雪生。
幕后導演
在整個齊能化工的管理層當中，王雪生的位置僅次于公司董事長劉潮山以及其子劉迪。在這個家族化的公司當中，盡管王雪生被下屬尊稱為“王總”，然而，在王雪生看來，他仍舊是一個外人。
在齊能化工的高管體系當中，王雪生是空降過來的。2010年6月，從事投行業務的王雪生被公司董事長劉潮山花重金挖了過來，而交給他的任務，就是在資本市場上找到一個恰當的“殼”資源，完成齊能化工以及其關聯資產的借殼上市。
此后，劉潮山在公司辦公樓塞納商務中心的4樓給王雪生租下一間辦公室，這間只有幾十平米大的辦公室位于走廊的盡頭，從外面來看除了一個門牌號之外幾乎沒有任何標識。劉潮山不希望這里被外人打擾，因為在接下來的一段時間當中，需要安安靜靜地找到一個“殼”資源。
在接下來的6月到8月間，王雪生就是在這間辦公室里，把A股市場上市值排在倒數100名的上市公司悉數找了出來，逐個分析借殼的可能性。按照他最初的設想，既然齊能化工的主要資產都是在山東，那么這個殼資源首選是山東的上市公司。但是事與愿違，幾家合適的殼資源公司，不是資產規模過大，就是被別的公司早早下了手。而最后選中位于陜西西安的ST長信。
在整個A股上市公司當中，特別是在大牌云集的上海交易所當中，ST長信絕對屬于微型企業。公司從1996年上市以來，由于從未進行過大規模擴股，因此直至目前，公司的總股本不過8733萬股，加之常年的經營不善，截至2010年6月份的時候，公司的股價只有8元左右，這也就意味著，公司的總市值也不過7億元。這種規模，還不及當時深交所的一些中小板企業。
而更重要的是，這家公司的股權結構極其分散，當時公司大股東手里的股權只有534萬股，占比6.46%。王雪生按照當時的股價估算了一下，想要拿下大股東的地位，只要持股比達到7%就可以，也就是說，只要在二級市場上買入600萬股的股票就可以，如果在吸籌的過程中股價不發生大幅的波動，所需資金也就6000萬元左右。
被迫增資
2010年8月10日，齊能化工開始在二級市場上悄然買入ST長信的股票，直至9月13日，累計買入了近450萬股，已經將持股比提升到了5.15%。這期間ST長信的股價沒有發生大幅的波動，直至9月13日收盤時，公司的股價也只有10.42元，其間漲幅控制在了15%以內。
可怎知，事態的發展并沒有事先想象的那么容易。
按照規定，如果投資人在二級市場上收購的流通股份超過該股票總股本的5%或者是5%的整倍數時，就必須通知上市公司以及交易所和監管機構，并進行公告，也就是被稱之為舉牌。
可是，齊能化工舉牌的消息傳來，引來ST長信大股東陜西華漢實業的強烈反應，并立即將ST長信進行了停牌處理，防止齊能化工方面繼續買入。之所以導致華漢實業如此緊張，是因為當時的他們已經開始醞釀引入第三方的資產注入計劃了，這個時候，突然殺出了個齊能化工，顯然是要壞事的。
按照交易所的要求，停牌是要有理由的。不得已，華漢實業只好把還在醞釀的曲江文旅資產注入方案拿了出來，另一方面，為了以防萬一，華漢實業開始在二級市場上大筆買入股票。
這讓齊能化工被動不已，可是面對這種騎虎難下的局面，齊能化工也只能硬著頭皮上了。可麻煩的是，公司當時準備的“買殼”資金已經消耗殆盡，大股東的資產注入方案一公布，股價上躥了40%，這個時候和大股東爭奪股權，需要巨大的資金支持。
在這期間，齊能化工所能想到的籌資方案，只有增資擴股。根據記者查閱的工商資料顯示，2010年11月11日，公司董事會上決定，22名股東再拿出4072萬元的資金用于增資。11月30日，這些資金全部到位。從12月23日開始，王雪生拿這筆錢繼續買入ST長信的股票。
根據記者的估算，齊能化工在前后買入ST長信超過10%股權的過程當中，投入的資金量不少于1.2億元。這對于一個總資產也沒有幾個億的齊能化工來說，絕對是一筆巨資。
引來非議
陜西出現了第一家被舉牌的公司，這讓陜西當地的新聞媒體聞風而動，隨后，關于齊能化工意圖資產重組ST長信的消息被曝光。
3月9日，王雪生在面對記者采訪時詳細描述了當時的借殼方案。由于齊能化工當時剛剛成立不久，旗下的資產只有兩家油品處理基地，而且從事的還不是正規的石油轉化成品油的業務，因此規模相對較小。當時，公司打算注入上市公司的資產實際上是同為劉潮山名下的萬家石化，雖說這家公司只有5億-6億元左右的規模，但這相對于劉潮山名下包括化妝品連鎖等其它的業務而言，已經是最有前途的了。
不過，也正是這個最有前途的資產，還是引發市場的質疑，因為包括記者在內的所有媒體記者在前往青島探尋公司背景時，在當地都沒有發現公司所說的“萬家石化”，而接受記者采訪的青島當地市民以及出租車司機，也否認見過這個名字的加油站。
面對記者的質疑，王雪生表示，公司在資產上并沒有虛構，這些加油站由于規模較小，無法和中石油和中石化抗爭，因此大部分分布在山東的偏遠地區，而在青島當地，確實沒有設立公司的加油站。
而據記者從當地采訪了解，像眾多的當地民營石化企業一樣，實際的經營業績并不好，大部分時間這些企業都處于停工狀態，而這些石油加工企業所謂的盈利，都是在國際石油價格持續上漲階段，通過囤積油品的方式，以時間換空間，通過價差賺取利潤。
事實上，所謂的萬家石化也沒有其網站上所宣傳的那樣業務如火如荼。3月9日，記者在位于塞納商務中心4樓找到了這家公司的總部，偌大的一個辦公室里只有十多名工作人員，大部分的辦公桌都處于空置狀態。
相對于這些業務，齊能化工手中持有的ST長信10%的股權，顯然更具有增長價值。即使考慮到未來ST長信定向增發后，公司的持股比被稀釋到4.8%左右，可是，根據光大證券分析師李婕給出的估值，一旦大股東提出的資產重組方案完成后，ST長信的市值將高達50億元，齊能化工的股權投資賬面溢價可以達到近2.5億元。
年后，王雪生代表齊能化工前往西安參加ST長信的股東大會，在會議期間，王雪生故地重游再次考察了一次曲江文旅手中的旅游資產，回來后，王雪生給出劉潮山的建議是，“短期不套現，繼續持有。”
