經歷了停牌前一交易日尾盤“秒單”驚魂之后，長江證券(000783)增發復牌報復性漲停。不過，漲停背后的長江證券恐怕仍然難逃大股東長期減持套現的命運，包括東方證券、海欣股份在內的大股東未來大幅減持恐成定局。

　　漲停有望“撿回”1.62億元

　　昨日是長江證券遭遇增發尷尬后的第一個交易日，復牌后的長江證券一掃增發遇冷尷尬，高開高走并于尾盤時封上漲停板，收報13.20元。而這次漲停更大的意義在于它有望挽回兩家機構1.62億元的增發申購補款。

　　由于受3月3日停牌前尾盤一神秘“秒單”沖擊，長江證券股價險些跌停并于當日收盤直接跌破12.67元的增發價，收報12元。受此影響，長江證券遭遇了罕見的增發冷場尷尬，如果不是與包銷商東方證券存在包銷協議，長江證券此次增發計劃險些“泡湯”。

　　在該場尷尬中，由于股價低于增發申購價，僅有的兩家機構投資者未于規定的3月4日15時前繳足申購款項，選擇了“持幣觀望”。而長江證券也特意將最后的繳款時間延遲到了昨日17時。

　　昨日長江證券復牌漲停后，由于股價重新回到增發價上方，分析人士認為，兩家機構投資者很可能選擇補款，而如果兩機構全額補款的話，長江證券則將“撿回”1.62億元。不過截至本報發稿時，長江證券仍未發布最后的補款結果公告。

　　東方證券只是塞翁失馬

　　長江證券增發冷場尷尬背后的另一個關注點無疑是其保薦人兼承銷商的東方證券。增發過后，東方證券又將從長江證券那里取得另一個“被動”的頭銜——公司第六大股東。

　　按照包銷協議，東方證券需要自掏腰包14億元“買斷”長江證券超過1.1億股的增發新股。包銷過后，東方證券持有長江證券1.1億股，由此成為長江證券的第六大股東，持股比例約5%。

　　盡管不少業界人士認為東方證券此舉是抬高長江證券增發價之后自吞惡果。不過，在分析人士看來，東方證券處境或許并沒那么糟，目前只能算是塞翁失馬而已。按照昨日漲停后長江證券收盤13.20元的價格計算，目前東方證券持有的約1.1億股長江證券市值已經超過了14.5億元。也就是說東方證券目前的賬面是實際浮盈了5000萬元。分析人士認為，在將來合適的時候，東方證券不僅可以減持長江證券，反而還有可能從中獲得一筆收益。

　　恐成兩大股東“提款機”

　　不過，漲停之后雖令長江證券增發冷場的尷尬氣氛緩解了很多，但從中長期來看，長江證券恐怕難逃大股東巨額減持的命運。因為公司第二大股東海欣股份和新晉的第六大股東東方證券幾乎已經確定要在不長的時期內大幅減持長江證券套現。

　　截至2010年三季度末，海欣股份共持有長江證券1.74億股，占長江證券總股本的7.34%，為長江證券第二大股東。據悉，早在1月27日，海欣股份就發布公告稱，公司未來將以不低于12元的價格減持長江證券不超過2000萬股。

　　此外，對于此次增發后新晉的第六大股東東方證券，大同證券分析師付永翀認為，未來東方證券減持長江證券恐怕已成必然。因為目前有傳言稱，東方證券已經準備開始啟程IPO計劃，年內有望提交申請。

　　“目前東方證券已經‘一參一控’了，再參股長江證券的話就越過‘紅線’了。”付永翀指出，目前證監會對券商IPO設定了“一參一控”(所謂“一參一控”是指一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股證券公司的數量不得超過兩家，其中控股證券公司的數量不得超過一家)的紅線。東方證券要想IPO就得將所持長江證券減持干凈。因此，為了IPO進程，東方證券勢必將減持長江證券以“凈身”。商報記者 況玉清