陳發樹增持新華都 紫金礦業或成提款機
本報記者 張玉香 北京報道
16年前的某一天，福建首富陳發樹在福州的繁華商業區東街口成立了第一家百貨商場。從此，陳發樹開始投資機械工程、房地產以及礦業等等。之后經過不斷發展重組，有了今天的新華都實業集團。然而，如今陳發樹在轉一圈之后又把目光聚焦到了起點。
3月1日，新華都(002264.SZ)發布非公開發行股票預案。根據預案，2011年上市公司新華都擬發行不超過2200萬股，募資不超過4.56億元用于投資連鎖超市和百貨店。其中，新華都控股股東新華都實業集團和實際控制人陳發樹將共同認購總數不超過50%的股份。
“大股東和實際控制人參與增發應該說主要還是看好公司未來的發展。再說認購所需的資金對于他們也不算多。”3月3日，新華都董秘辦一位人士對本報記者表示。
現金參與定向增發
或許因為是福建首富的緣故，一向低調的福建商人陳發樹每一次出現在公眾的視野里均與錢有關。先是以10億轉會費挖來“打工皇帝”唐駿，之后又宣布捐出83億成立新華都慈善基金，再后來就是投資青島啤酒、云南白藥等等。每一次，陳發樹均是“大手筆”。
“這些增發募集資金主要還是用于在福建本省的門店擴張，另外在廣東汕頭、貴州等地也要建立一些門店。”新華都董秘辦人士表示。
上市公司新華都，全稱為“福建新華都購物廣場股份有限公司”。目前公司法人代表為陳發樹的弟弟陳志程，實際控制人為陳發樹。
2008年，新華都在深交所上市，當時共募資3個多億。這些資金主要用于連鎖超市的擴張以及配送中心的建設。目前，新華都旗下擁有83家門店，涵蓋大賣場、綜合超市和百貨業態。其中5家門店以經營百貨為主；78家以經營大賣場、綜合超市為主。這些門店均在福建省內。截至2011年1月31日，募集資金賬戶上僅剩下368.3元。
根據定向增發預案，通過定向增發所募集的資金將用于福建省內和廣東、貴州等地38家連鎖超市和3家百貨的建設。
超市零售和百貨業是陳發樹和他的新華都事業的一個起點。如今上市公司募資擴張門店，是否意味著投資趨于多元化的陳發樹重回百貨零售業這個重心呢？
“這個也不能說是重心，目前只是說公司控股股東新華都實業集團和實際控制人陳發樹比較看好這一塊業務的發展。”上述董秘辦人士對本報記者表示。
但是現金參與定向增發之外的另一件事，卻不得不讓人感到陳發樹對百貨零售業務的重視程度，這就是股權激勵。
“高門檻”的股權激勵
早在2009年6月，新華都就拋出了股權激勵計劃草案。根據當時發布的股權激勵計劃名單，新華都各類中高層共678人在股權激勵之列。這包括公司董事總經理周文貴、董事常務副總經理上官常川以及董事、董事會秘書龔嚴冰等人。
根據股權激勵方案，公司擬授予激勵對象660萬份股票期權，占激勵計劃公告日公司股本總額10688萬股的6.175%。股票期權的行權價格為25.35元。行權計劃有效期為5年零6個月。
但是，隨著新華都慈善基金、唐駿的“學歷門”等一系列事件的出現，股權激勵計劃的修改稿直至2010年11月份才再次出臺。
與之前原稿不同的是，修改稿中股權激勵對象名單大幅縮水。由原來的678人縮減至177人。另外，行權的業績指標大幅提高。
在原稿中，第一個行權期，只要公司2011年度經審計凈利潤較2008年度的年復合增長率達到或超過28%，就可以行權。但是在修改稿中規定，在第一個行權期公司2011年度經審計凈利潤較2009年度增長率達到或超過96.2%。
據本報記者查閱2008、2009兩年的年報，2008年，新華都的凈利潤為6447萬元。2009年則為6869萬元。而在修改稿中的第二、三個行權期，對凈利潤增長的要求分別為2009年的151.1%和221.3%。
當本報記者問及是否新的激勵計劃“門檻”過高時，新華都董秘辦上述人士只是委婉地表示，這樣才有激勵動力。
“不過，從另一個側面也可以看出，作為實際控制人的陳發樹對于百貨零售業業績發展的一個期待。”一位不愿具名的業內分析師表示。
紫金礦業或成資金來源
那么，參與此次定向增發的現金從哪里來？一個很可能的答案就是紫金礦業。
一向低調的陳發樹，最早為人們所關注就是由于紫金礦業。關于陳發樹為何會參股紫金礦業，民間有多個流傳的版本。有人說參股紫金礦業是當時福建省政府向陳發樹等人“打招呼”的緣故。也有版本說，是源于他和紫金礦業董事長陳景河關系不錯的緣故。
總之，就是這個看似“無心插柳”的行為，讓新華都成為了紫金礦業的大股東，陳發樹一下子擁有了百億資產。同時，這個讓他一夜成為福建首富的礦業公司看起來更像個“現金奶牛”。
“新華都集團董事長陳發樹因其持有的紫金礦業的股份，而于2006年以49億的身價被福布斯評為大陸富豪榜第29位。”對于紫金礦業的意義，新華都集團網站如是表述。
但是從2009年10月開始，包括陳發樹、柯希平及其所控制的公司在內的持有大量紫金礦業股份的股東開始進行拋售。截至2009年三季報公布之時，陳發樹個人手中所持有的近1.6億股紫金礦業股份，全部被拋售完畢。
除了陳發樹本人之外，他所控制的新華都集團在2009年10月以后，也加入了拋售的行列。目前紫金礦業的2010年報還沒有公布，截至2010年三季報之時，新華都已經拋售5395萬股，其中2010年第三季度拋售了2498萬股。
如果按照2010年10月15日10.82元/股計算，2010年第三季度新華都集團可套現2.7個億。
“現金奶牛”紫金礦業的貢獻可見一斑。
后市研判
新華都：外埠開店新手 券商持謹慎態度
“新華都最重要的就是在福建地區的區域優勢。”新華都董秘辦相關人士在接受本報記者采訪時如是談及新華都的優勢。根據增發方案，新華都此次定向增發所募集的資金，主要還是用于在福建省內連鎖超市和百貨門店的建設。
當本報記者問及為何選擇貴州、汕頭等外埠地區開店時，該人士表示主要是公司需要向外擴張。“選擇汕頭、貴陽、遵義則主要是因為了解當地的優勢。”該人士說。
但是擴張帶來的業績增長似乎并不會很快。據新華都2007年以后的年報顯示，2008年到2010年的凈利潤均不如上市之前的2007年。2007年，新華都實現利潤7300多萬元。
對此，上述董秘辦人士表示，這主要是由于2008年上市之后所開的門店比較多。“這些門店均在培育期，費用較高，因此凈利潤不如2007年。”
截至3月4日，新華都的收盤價為25.45元。中銀國際分析師鄭媛表示，如果此次增發順利，公司擴張會提速。但考慮到公司缺乏外埠市場運營經驗，且目前新華都配送體系和信息系統建設尚未取得實質進展，鄭媛還是表現出了較為謹慎的態度，給予新華都維持“持有”評級。(張玉香)
