■本報記者 謝 嵐

　　在接連兩個重組方案流產之后，山鋼集團馬不停蹄地籌劃起新的重組方案。今日，萊鋼股份(600102.SH)和濟南鋼鐵(600022.SH)同時公告稱，因山鋼集團正在籌劃與公司相關的重大資產重組事宜，即日起停牌。

　　與河北鋼鐵集團的頗為順利的重組進程相比，山鋼集團重組的命運無疑坎坷了不少。2008年3月，山鋼集團通過劃轉濟鋼集團、萊鋼集團、山東省冶金工業總公司所屬企業(單位)的國有產權正式掛牌成立，從而間接控股濟南鋼鐵、萊鋼股份。隨后，山鋼集團開始著手推進旗下兩家以鋼鐵為主業的上市公司萊鋼股份、濟南鋼鐵的資產重組工作。

　　2010年2月24日，在宣布停牌進行重大資產重組3個月后，濟南鋼鐵與萊鋼股份公布第一份包含定向增發收購資產、換股吸收合并等內容的重組方案，但該方案卻因“國家宏觀經濟環境及鋼鐵行業經營狀況發生了重大變化”，以及股價大幅下跌等原因，最終未發出召開股東會的通知，重組無疾而終。

　　2010年12月14日，濟南鋼鐵與萊鋼股份推出第二份重組方案。與第一套方案相比，第二套方案除縮小了重組資產范圍、降低現金選擇權價格外，并無較大變化。其核心內容仍為濟南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份，并向濟鋼集團、萊鋼集團收購相關資產。

　　然而，在濟南鋼鐵和萊鋼股份于2010年的最后一天同時召開的股東大會上，該方案卻遭遇了截然不同的命運：濟南鋼鐵股東會上，所有議案均順利通過；而萊鋼股份股東會上，涉及濟南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份的三個議案，贊成票未能超過三分之二而被否決。這也意味著山鋼集團的重組二度擱淺。

　　分析人士認為，第二份重組方案之所以在萊鋼股份股東會上遭遇“滑鐵盧”，是因為當時兩公司股價出現較大幅度下跌，特別是萊鋼股份，其股價遠低于重組中提供的現金選擇權，出現套利空間。而能獲得這一套利的一個前提是在萊鋼股份股東大會上對換股吸收合并相關議案投出反對票。另一前提是該方案必須獲得股東會通過并順利實施。最終，過多的反對票讓這一方案被否。

　　俗話說，事不過三。這一次山鋼重組能否最終修成正果，也成為市場各方關注的焦點。

　　有機構投資者此前曾表示，萊鋼股份已就重組相關方案的修改問題與其進行過溝通。而來自萊鋼股份方面的消息則稱，雖然其將修改現有重組方案，但重組的大方向仍然不會改變。而山鋼集團“三進宮”后的重組方案最終能否得到股東的認可，市場唯有拭目以待。