⊙記者 吳正懿 朱文彬

　　“華美系”掌門張克強的落馬備受關注。昨日，相關各方對此事三緘其口，但多名市場人士對記者表示，張克強的落馬可能與3年前低價信托入股鹽湖集團有關。

　　張克強因投資保利地產“一戰成名”。2002年，乘保利地產股份制改造之機，張克強及其掌控的華美集團斥資4900萬元入股，華美集團、張克強分列保利地產的第二和第三大股東。保利地產上市后，張克強財富暴增，陸續減持套現逾20億元。保利地產2010年三季報顯示，前十名無限售條件流通股股中，華美集團持有11355.57萬股，位列第二；張克強尚持有4431.94萬股，位列第五，總市值約21.47億元。昨日，保利地產相關人士對記者表示，公司已與華美集團聯系，目前正在等待結果，但由于其所持股份低于5%，因此不是對公司有重大影響的股東。

　　記者隨后采訪包括券商在內的一些業內人士。多名人士認為，張克強的落馬，可能禍起鹽湖集團的入股糾葛。但截至發稿前，該消息尚未得到權威部門的證實。

　　張克強“潛入”鹽湖集團的路徑甚為奇異。公告顯示，2006年末，深圳興云信分別以2.13元/單位注冊資本獲得鹽湖集團5.86%股權、并受讓青海國投持有的鹽湖集團1.7%的股權，合計耗資3.68億元。2008年3月，鹽湖集團重組SST數碼實施完畢后，興云信持有鹽湖集團2.25億股，占總股本的7.336%。備受爭議的是，興云信入股的單價極其低廉，被疑涉嫌利益輸送。

　　更出乎意料的是，2008年6月6日，鹽湖集團披露的一則修正權益變動報告。公告顯示，興云信所持鹽湖集團股份實系信托財產，實際權益人為華美豐收、王一虹、禾之禾和興云投資。據披露，2007年2月12日，華美豐收、王一虹、禾之禾與興云信簽訂信托協議，確認通過信托方式以興云信的名義分次向鹽湖集團投資的事實，期限至2012年2月11日止，但各方并未確認各自的權益比例。

　　另據資料，興云信原股東為云南煙草旗下的興云投資和興云展銷部，分別持有90%、10%的股權。2007年12月20日，興云投資、興云展銷部與華美豐收、華美集團簽訂協議，向后者轉讓了所持興云信100%的股權，轉讓價為8050萬元。由此，張克強將國資背景的興云信收歸旗下。

　　值得一提的是，在此役中獲利豐厚的王一虹與華美豐收一名執行董事(持有華美豐收22.3%的股權)為夫妻關系；而該執行董事正是興云信的法定代表人。根據相關規定，華美豐收、王一虹和興云信為一致行動人。而直到2009年1月，華美豐收、王一虹、禾之禾和興云投資的持股數量才得以量化和確認，由此形成了其各自在鹽湖集團的現有持股結構。截至2010年三季度，華美豐收持有鹽湖集團5833.53萬股，市值約13.5億元。如今回看，從低價入股鹽湖集團坐享暴利，到國資背景的興云信“民營化”，張克強的資本運作給市場留下了太多懸疑。

　　從另一細節觀察，興云信和興云投資原屬云南煙草旗下企業，與張克強案發云南亦相吻合。