隨著中小板和創(chuàng)業(yè)板“爆炒”成風(fēng)，部分上市公司大股東迅速“暴富”后，開始在限售股上“打主意”。記者昨日從研究機(jī)構(gòu)普益財富的分析報告了解到，信邦制藥董事長張觀福以所持870萬股限售流通股的股權(quán)收益權(quán)質(zhì)押，通過發(fā)行信托產(chǎn)品的方式計劃募資達(dá)1億元，這被部分信托業(yè)內(nèi)人士指為變相套現(xiàn)的手法。

　　本報記者 徐可奇 實習(xí)生 沈夢雪

　　限售股被指變相套現(xiàn)1億

　　根據(jù)中融信托發(fā)布的公告顯示，目前正在發(fā)行的“信邦制藥股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計劃”最低成立金額為1億元。該信托產(chǎn)品的期限為36個月，預(yù)期年化收益率根據(jù)委托人認(rèn)購信托資金的期限，劃分為三檔：自信托成立之日起第1年內(nèi)，預(yù)期年化收益率為8%；第2年內(nèi)的預(yù)期年化收益率為14%；第3年內(nèi)的預(yù)期年化收益率為16%。

　　根據(jù)上市公司的公告顯示，信邦制藥于去年4月16日在中小板上市，距今尚不足1年時間。普益財富研究員陳朋真分析，該信托計劃募集資金1億元，是用于受讓信邦制藥董事長張觀福持有的870萬股信邦制藥限售流通股的股權(quán)收益權(quán)。

　　“大股東持有的限售股按規(guī)定不能拋售，股價漲得再高也是紙上富貴，難以兌現(xiàn)�！币患倚磐泄�司負(fù)責(zé)產(chǎn)品設(shè)計的副總經(jīng)理表示，但限售股通過信托渠道籌資，相當(dāng)于大股東變相提前套現(xiàn)用于其他用途，使所謂限售期的規(guī)定形同虛設(shè)。

　　預(yù)期收益率如鏡花水月

　　“信邦制藥董事長張觀福以所持限售股作為質(zhì)押，但該信托計劃的主要風(fēng)險點(diǎn)有兩方面�！逼找尕敻谎芯繂T陳朋真指出，一是該計劃并未披露張觀福融資后的具體用途，這可能會導(dǎo)致信息不對稱，造成道德風(fēng)險；二是信托存續(xù)滿一年后，張觀�？蛇x擇提前結(jié)束，這使投資者面臨再投資風(fēng)險。綜合來看，投資者還需獲得以上未知信息后，再綜合考慮是否購買。

　　記者同時注意到，中融信托在公告內(nèi)容中表示，預(yù)期年化收益率僅為對受益人可能取得的信托利益數(shù)額的估算，不代表受托人對信托利益的任何預(yù)測，也并非受托人對受益人可取得的信托利益所作的任何承諾。

　　“收益率雖然看起來比較高，但這只是預(yù)期的，對投資者來說并不能保證。”研究員陳朋真特別提醒，信邦制藥股權(quán)信托產(chǎn)品的實際收益率與信邦制藥的股價走勢并無關(guān)聯(lián)，即使信邦制藥的股價出現(xiàn)大幅上漲，也不意味著投資者的收益會水漲船高。

　　大股東隱秘借用信托渠道

　　“投資者看到股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計劃的產(chǎn)品名稱，很容易以為是與股價相關(guān)聯(lián)，其實不然。”

　　另一家信托公司的市場部總監(jiān)對記者坦言，其實此類產(chǎn)品只是以股權(quán)作為質(zhì)押，部分上市公司大股東在隱秘借用信托渠道套現(xiàn)限售股上“煞費(fèi)苦心”。

　　據(jù)記者從信托業(yè)內(nèi)人士處了解到，此前已有部分上市公司在通過信托渠道套現(xiàn)限售股上悄悄“試水”。例如，創(chuàng)業(yè)板公司紅日藥業(yè)的第一大股東天津大通投資將400萬股有限售條件的股權(quán)質(zhì)押給天津信托；另外，萊美藥業(yè)的第二大股東邱煒將其持有的限售期內(nèi)共計800萬股質(zhì)押給中原信托。