中國平安：目前沒有A股再融資計劃
□本報記者 丁冰 杜雅文
受再融資傳聞影響，中國平安6日股價遭遇重挫，A股早盤一度重挫逾6%，收盤時股價為52.59元，跌幅4.14%。該公司新聞發(fā)言人盛瑞生對中國證券報記者表示，對市場傳聞不做評論，未聽說有再融資事宜。
6日晚，中國平安發(fā)布澄清公告稱，目前公司沒有A股市場再融資的計劃。有券商分析師測算，由于平安產(chǎn)壽險業(yè)務的快速發(fā)展和收購的深發(fā)展資本充足率不足，平安未來三年資本缺口約為幾百億元，出現(xiàn)融資超千億方案可能性較小。
資本充足率符合監(jiān)管要求
中國平安發(fā)布澄清公告表示，截至目前公司沒有A股市場再融資的計劃，上述傳言沒有依據(jù)，不符合事實。此外，公司經(jīng)營狀況一切正常，財務穩(wěn)健，公司及控股子公司的償付能力或資本充足率完全符合監(jiān)管要求，處于健康水平。公司將根據(jù)業(yè)務快速發(fā)展的需要以及市場狀況做好后續(xù)資本的規(guī)劃。
目前A股僅有三家上市保險公司，它們自IPO后均未進行增發(fā)或配股。2010年的半年報顯示，經(jīng)過業(yè)務的快速發(fā)展，三家保險股的償付能力充足率雖仍在安全線上，但已呈急降態(tài)勢，確實有再融資的需求。不過對于平安的資本金缺口，國信證券分析師邵子欽認為，按照180%保險償付能力充足率、12%銀行資本充足率測算，預計2013年中國平安資本金缺口僅為200億左右。
廣發(fā)證券分析師曹恒乾則認為，中國平安2010年中期償付能力充足率為218%，隨著收購深發(fā)展與壽險、產(chǎn)險業(yè)務的高速發(fā)展，預期該公司2010年底償付能力充足率將依然在200%以上，高出監(jiān)管部門要求。即使不融資，2012年年底公司的償付能力充足率依然會滿足監(jiān)管要求，因此融資沒有想象的那么緊迫。即便是公司有計劃，預期在A股與H股市場同時融資的可能性較大，在A股市場的融資額可能會在150億至300億，而出現(xiàn)融資超千億方案的可能性較小。
險企易患“資本依賴癥”
分析人士指出，和銀行業(yè)一樣，保險業(yè)是高負債、杠桿經(jīng)營，在保險業(yè)目前的高速擴張期，保費規(guī)模急速擴大本身需要充足資本金支撐。近年來，保險業(yè)特別是壽險業(yè)一直保持增速不減。高速發(fā)展的壽險規(guī)模，也給保險公司帶來資本金壓力。有關(guān)統(tǒng)計顯示，2010年壽險業(yè)保費收入超過11000億元，增長率超過30%。如按照年均20%的增長率，2013年壽險業(yè)保費收入將達19000億元，則未來3年新增業(yè)務對應的最低資本需求約2100億元。
“考慮到更多的保險企業(yè)還未上市，千億規(guī)模的資本金需求對股市影響不大。此外，由于通脹壓力和加息預期，債券收益率的上升將驅(qū)動保險股走強。”有券商分析師表示。業(yè)務快速發(fā)展與資本金不足的矛盾已成為保險業(yè)近期階段特征。在2010年，共有46家公司增資331.7億元，8家公司發(fā)行次級債225.5億元。截至到2010年底，還有7家保險公司償付能力不達標。
對于擴張期患上“資本依賴癥”的保險公司來說，IPO是最有效最迅速的融資方式，保費規(guī)模分列市場第三位和第五位的新華人壽、泰康人壽有望在2011年登陸資本市場。
