濟鋼吸收合并萊鋼再次折戟
證券時報記者 盧青
濟南鋼鐵(600022)換股吸收合并萊鋼股份(600102)的方案再次折戟，該合并方案遭到了萊鋼股份股東的反對。
2010年的最后一天，濟南鋼鐵、萊鋼股份分別召開臨時股東大會，審議濟南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份的資產重組方案。出人意料的是，該方案獲得了濟南鋼鐵股東大會通過，萊鋼股份股東卻將該重組議案否決，僅通過了授權董事會全權辦理此次換股吸收合并相關事宜的議案。這意味著濟南鋼鐵與萊鋼股份實施換股吸收合并方案將面臨再次調整。
濟南鋼鐵和萊鋼股份的重組過程頗為曲折。2009年11月9日，山鋼集團旗下上市公司濟南鋼鐵和萊鋼股份同時停牌，之后制訂了濟南鋼鐵吸收合并萊鋼股份，同時注入銀山型鋼有限公司等鋼鐵主業資產和30億元現金的重組方案。2010年2月24日濟南鋼鐵和萊鋼股份正式公告了重組預案并復牌。但預案公布以后，國家宏觀經濟環境等多方面因素發生了較大變化，方案最終流產。
2010年9月8日，濟南鋼鐵、萊鋼股份再次停牌啟動重大資產重組工作。時隔3個月后，新重組方案發布，并對重組范圍進行了調整。但重組方案出來以后，兩公司股價繼續下跌，萊鋼股份出現明顯的套利空間，致使方案在近日的股東大會上被否。
業內人士認為，萊鋼股份之所以沒有通過重組議案，重要原因在于萊鋼股價低于現金選擇權價格。因為根據相關議案，萊鋼股份的異議股東可以選擇每股8.90元的現金選擇權。而目前萊鋼股份的價格為7.85元，如果該議案順利通過，則存在明顯的套利空間。目前的股價與現金選擇權價格的差距是議案被否的重要原因。
濟鋼萊鋼的重組方案顯得有些“生不逢時”。在停牌期間，鋼鐵股繼續下挫，大盤也處于震蕩中，下跌幅度在13%左右。萊鋼股份復牌后繼續補跌，導致了股價和現金選擇權價格的差距。
不過記者從濟南鋼鐵股東大會上獲悉，山鋼集團的重組工作正在積極推進。濟南鋼鐵董事長蔡漳平表示，山鋼集團與日照鋼鐵的重組也在穩步推進中，目前日鋼的資產評估已基本完成，預計3月份會取得較大進展，山鋼在日照的精品鋼基地也有望在今年春天動工。
