ST梅雁賣三企業股權 今年賣資產收獲5.6億元
一家主營為水力發電、銅箔水泥生產的企業，卻靠出讓主業資產賺錢，這就是ST梅雁的現狀。
今年賣資產共收獲5.6億元，前三季度因此凈利已達2.12億元
早報記者 忻尚倫
一家主營為水力發電、銅箔水泥生產的企業，卻靠出讓主業資產賺錢，這就是ST梅雁的現狀。
在今年三季度賣掉了豐順縣梅豐水電發展有限公司50%股權、入袋7000萬元后，臨近年底時分，廣東梅雁水電股份有限公司(ST梅雁，600868)又宣布將賣掉持有的水泥公司、TFT顯示器公司、全球能源公司部分股權，合計轉讓款8255萬元。而今年以來，依靠這種“賣家當”的“經營模式”，ST梅雁已收獲了5.6億元。
賣的是主營業務
“年底大清倉”頻頻出現于力求保殼的ST類上市公司。但ST梅雁賣的卻是其主營業務資產。
根據公告，該公司擬轉讓的資產包括，梅縣梅雁旋窯水泥有限公司(簡稱“水泥公司”)30%股權、廣東梅縣梅雁TFT顯示器有限公司(簡稱“顯示器公司”)43.82%股權、廣東金球能源有限公司(簡稱“金球能源”)10%股權的出資權。
其中，ST梅雁目前持有水泥公司100%股權，轉讓完成后，持股比例還有7成，轉讓價格為1350萬元。另外兩起股權轉讓均為關聯交易，受讓方都是ST梅雁的第一大股東廣東梅雁實業投資股份有限公司(簡稱“梅雁投資”)。
梅雁投資擬以6900萬元受讓ST梅雁目前持有的43.28%顯示器公司股權，轉讓完成后，ST梅雁仍將持有顯示器公司42.95%股權。同樣的，金球能源的受讓方也是梅雁投資。但ST梅雁此次轉讓的只是10%股權的出資權，作價5萬元。資料顯示，金球能源是ST梅雁在2009年11月11日與美國全球水電工業公司(簡稱“全球水電”)簽約擬設立的。但由于合作方全球水電一直沒有履約出資，因此這家金球能源至今仍未成立。
根據ST梅雁2010年中報，該公司至今的主營業務為電力生產、銅箔和水泥熟料；旗下子公司包括梅縣金象銅箔有限公司(持股比例70%)、梅縣梅雁電子科技工業有限公司(持股比例75%)、梅縣龍上水電有限公司(持股比例100%)、梅縣梅雁螺旋藻養殖有限公司(95%)、珠海梅雁實業有限公司(95%)、廣東梅縣梅雁礦業有限公司(100%)等14家企業。
明年業績也已部分鎖定
值得注意的是，雖然三份股權轉讓協議都是在12月24日簽署，但水泥公司的受讓方須在合同簽署后的15天內付清1350萬元轉讓款，而最重量級的顯示器公司股權轉讓款，梅雁投資只需要在今后一年內付清便可。
在三宗買賣完成后，上市公司將有15942.7萬元入賬。ST梅雁在今年依靠這樣不斷地出售經營性資產，已成功實現了盈利。到今年三季度末，ST梅雁的凈利潤已經有21252.39萬元。也就是說，“一年付款”的約定，使得這家ST公司明年的業績也已經被鎖定了一部分。
然而，看起來還不錯的業績，并不能幫助ST梅雁實現“脫帽”。
因為根據上市公司條例，一家ST公司要脫帽，必須滿足六大條件——一個完整會計年后，主營業務實現正常運營，年度實現盈利；扣除非經常性損益后的凈利潤為正值，股東權益為正值；年度報告被會計師事務所出具標準無保留意見；不存在可能導致股票有被終止上市風險的財務異常狀況或其他異常情況；不存在可能會使投資者難以判定公司遠景的異常情況；不存在投資者的權益可能會受到損害的異常情況。
ST梅雁實現盈利的基礎，恰恰是因為“出讓家底”。
公告顯示，今年1月，ST梅雁以4.1億元轉讓旗下子公司廣西柳州市桂柳水電有限責任公司61.91%的股權，收獲投資收益2.3億元，但為此減少了自身5.58萬千瓦的電站權益裝機規模；今年7月份，公司又以8057萬元轉讓讓廣東梅縣梅雁電解銅箔有限公司66.99%的股權。
今年6月18日，ST梅雁好不容易發布了個利好公告，稱其控股子公司豐順縣梅豐水電發展有限公司(簡稱“梅豐水電”)投資建設的梅豐水電站A廠第二臺0.4萬千瓦發電機組于已于今年6月11日正式投入商業運營。但在8月份ST梅雁卻以7025萬元，轉讓了豐順縣梅豐水電50%股權。
另外，翻閱公司資料發現，“變賣家產”對ST梅雁來講已是老吃老做。
早在2008年6月，ST梅雁就轉讓了廣西柳州紅花水電有限責任公司股權。該電站是ST梅雁旗下最大的一塊發電資產，2007年1月六臺機組才全部并網發電。另外在2009年6月，該公司又轉讓了梅縣潔源水電公司12.78%的股權；2009年還分別轉讓了梅縣梅雁建筑工程有限公司等4家公司股權，全面退出了建筑安裝行業。
前十大股東持股不到5%
此次公布的股權轉讓還揭開了另一條信息，那就是作為ST梅雁的第一大股東，梅雁投資目前的持股比例已經不到4%，僅有3.98%，合計7558.0367萬股。
公開資料顯示，2007年11月份至今的短短三年時間里，梅雁投資已累計減持ST梅雁2.2億股，占到總股本的11.62%。最近一次減持就發生在今年11月初，梅雁投資又減持了1932萬股ST梅雁。
根據三季報披露的前十大股東持股比例，除了梅雁投資，另外9名自然人股東的持股比例無一超過5%。算下來，ST梅雁前十大股東的合計持股比例還不到5%。
ST梅雁上周五的收盤價為3.24元/股。如果有意入主ST梅雁的話，所需要的舉牌資金不到2.5億元。
值得注意的是，今年1月份，ST梅雁轉讓的桂柳水電61.91%股權，其受讓方是中廣核能源開發有限責任公司。而中廣核將重組ST梅雁的傳聞早在2008年便在坊間流傳。雖然之后ST梅雁出面否認，但今年年初的這次資產轉讓，“中廣核”三個字又引起了股民的無限遐想。
金元證券策略分析師吳煜曾表示，ST梅雁的重組難度比較大，“因為我覺得重組上有幾個障礙，第一個，目前為止，在長期負債有17個億，現在是低利率環境，一旦利率走高的話，那這個對公司來講重組的難度就會增加；第二，它現在可變現資產，我們都知道已經把優質資產賣掉，剩下的資產都是劣質資產，它的凈資產低于賬面，這個時候給重組增加了難度；第三點，它的盤子也是偏大了，這就導致它的重組成本會非常高�！�
