見習記者 李茵琳

　　在經歷上市首日的爆炒后，新股的股價“原形畢露”。近日上市的新股，幾乎都無一幸免地上演了沖高回落的悲劇。在炒新一族熱情退燒之后，各路資金都忙著逃命，然而還是有大量的游資被深套在二級市場的“天花板”上。市場人士認為，正是新股發行的“三高”現象提前透支了新股的股價。

　　巨量換手 上市首日遭爆炒

　　新股上市首日遭到爆炒后，股價的“虛火”開始熄滅，出現補跌的現象。

　　以12月3日新上市的四只新股為例，達華智能(002512)、藍豐生化(002513)、寶馨科技(002514)以及金字火腿(002515)，在本周一都遭遇暴跌命運。其中，金字火腿與達華智能以跌停報收，寶馨科技也于盤中跌停，藍豐生化全天下跌5.47%。

　　而本周一剛上市的大連港也未能幸免于難。12月6日，大連港上市首日以4.59元的價格開盤，漲幅20.79%。到午盤，成批的特大買單涌入該股，股價最高上攻至5.50元。最終，以5.24元的價格結束首日表演，大漲37.89%，全天共計成交376萬手，成交總額為18.19億元，換手率為89.75%。

　　然而，悲劇還是發生了。到了昨天，大連港開始“大變臉”。昨日開盤不久，股價就已經釘在了跌停板上，雖然盤中又幾次被打開，仍然不能逃脫跌停的命運。最終以4.72元收盤，跌幅為9.92%。

　　記者查閱了昨天換手率的排行榜，發現位居換手率前列的個股大部分都是次新股。除了昨天新上市的四只新股之外，大連港、寶馨科技、金字火腿分別以52.09%、31.32%和30.34%位居兩市換手率的第5、第7和第8名。

　　炒新退潮 游資被套

　　在經歷了上市首日的大單建倉之后，部分重倉大連港的游資選擇出逃。

　　交易所披露的交易明細顯示，上市首日大舉買入大連港的部分游資席位，昨日都紛紛出貨。12月6日，銀河證券廈門美湖路營業部買入46264726.98元，位居買入席位首席，次日該席位便賣出47454370.90元。同樣的情況也出現在另外兩個席位上，華泰聯合證券深圳益田路營業部首日買入24566170.57元，次日賣出24209299.84元；方正證券杭州延安路營業部首日買入18068431.88元，次日賣出17634898.76元。

　　相對于這些幸運者，絕大部分游資仍然是被深深套牢。資料顯示，大連港內盤86.6萬手，成交量2182614手，成交額10.35億。

　　大連港之所以吸引游資爆炒，公司優良的基本面是主因。中金公司認為，大連港是位于東北的綜合性港口，以油品、集裝箱、礦石、雜貨、散糧、客滾、汽車碼頭的經營和港口增值和支持業務為主。在完成A股公開發行和向大股東收購資產以后，將實現整體上市，成為板塊內貨種最為全面的上市公司。事實上，在同行業中，大連港的盈利能力處于中上游水平。

　　“三高”虛火透支股價

　　新股上市后遭到爆炒，高市盈率、高發行價、高募資額的“三高”現象是主要原因，也正是“三高”的“虛火”過熱，提前透支了新股的股價。

　　昨天首發上市的四只新股，包括江蘇曠達(002516)、泰亞股份(002517)、科士達(002518)以及銀河電子(002519)，發行價格分別為20.1元、20元、32.5元和36.8元，發行市盈率分別達到59.12倍、66.67倍、62.5倍和41.35倍。平均市盈率達57.41倍，較今年下半年的平均水平，沒有明顯下降跡象。

　　數據顯示，12月份發行的新股平均市盈率達到年內月度最高的74.3倍。

　　臨近年底，新股發行的步伐卻絲毫沒有減緩。本周共有7只新股發行，覆蓋了主板、創業板和中小板，預計融資規模將達到70億元。統計顯示，12月份發行的新股平均市盈率達到年內的月度最高，高達74.3倍。

　　分析人士認為，新股受重挫最為重要原因是首日大漲透支了業績，估值過高使得上漲空間明顯受限。目前，雖然新股發行改革進入第二階段，并已實施了一段時間，但從目前效果來看，改革仍未能有效抑制“三高”和上市后爆炒暴跌的現象，政策的"微調"已不能解決實質問題，新股發行體制改革急需進一步深化。