五箭齊發 雙匯重組方案終落地實現整體上市
⊙記者 魏夢杰
雙匯將獲注339億資產，集團肉類加工業務整體上市
長達8個多月的等待后，雙匯發展的投資者終于等來了公司的重組預案，雙匯集團及其關聯方將向雙匯發展注入339.4億元資產，實現肉類加工業務整體上市。由此，長期以來困擾雙匯發展的關聯交易問題一并得以解決。此外，重組整體方案還包括了實際控制人調整、溢價全面要約等一系列內容。
本次重組具體方案包括資產置換、吸收合并和資產認購。其中，雙匯發展將以雙匯物流85%股權與雙匯集團旗下22家公司股權進行置換，并向雙匯集團定向增發作為受讓雙匯集團置入資產價值超過雙匯擬置出資產部分的對價。同時，以換股方式吸收合并廣東雙匯、內蒙古雙匯等5家公司。雙匯發展還將向羅特克斯定向增發收購其持有的上海雙匯13.96%股權和保鮮包裝30%股權。
經初步估算，此次擬注入資產的交易價格為339.4億元，擬置出資產預估值約17.2 億元。
本次發行價為50.94元/股，高于停牌前一個交易日50.48元的收盤價，擬發行股份數量為6.32億股，發行后公司的總股本將增至12.38億股，其中雙匯集團公司持有7.97億股股份，占發行后總股本的64.328%；羅特克斯持有1.48億股股份，占發行后總股本的11.919%。
因雙匯發展上層公司股權發生變更，實際控制人出現了調整，所以為配合本次重組，進一步保護公眾投資者利益，雙匯發展及其關聯企業員工控制的興泰集團有限公司通過羅特克斯發出溢價全面要約收購。要約收購價格為56元/股，比要約收購報告書摘要公告前30個交易日公司股票的每日加權平均價格的算術平均值53.38元/股溢價4.91%，較最新收盤價溢價11%。
此外，雙匯還推出了關于放棄少數股權優先購買權補充履行決策程序的整改方案，擬將相關公司中由羅特克斯收購的9家外部股東股權從羅特克斯收回，收購價格為羅特克斯當時收購股權時的原始出資價格。
本次重組完成后，雙匯發展的主營業務將涵蓋肉制品加工上下游的所有環節，從而形成主業突出、產業配套的完善產業鏈。
本次重組及回購九家公司相應股權完成后，按照2009年口徑計算，公司年生豬屠宰量將達到1136萬頭，肉制品產量將達到144萬噸，分別較本次重組前增長245.7%和68.4%，公司生產規模將實現跨越式增長，顯著提高上市公司的綜合競爭能力及盈利能力。按照2009年口徑計算，公司凈資產、凈利潤、毛利率分別較重組前增長142.0%、128.2%和7.4%。重組后2010年的預測收入較2009年重組前增長24.2%，重組后2010年的預測凈利潤較2009年重組前增長217.9%。
本次重組避免同業競爭，大幅降低關聯交易。重組前，雙匯發展對雙匯集團2009年的關聯采購額約為166.81億元，根據本次重組后雙匯發展的資產范圍模擬計算，2009年關聯采購降低為26.61億元；本次重組前雙匯發展對雙匯集團2009年的關聯銷售約為25.82億元，根據本次重組后雙匯發展的資產范圍模擬計算，2009年關聯銷售降低為13.03億元。
從今年3月22日至今，雙匯發展已足足停牌有8個月的時間，但公司的經營狀況一直保持著穩定增長的態勢。公司10月29日發布三季報顯示，1-9月實現營業總收入265.23億元，同比上漲28.34%；實現凈利潤7.54億元，同比上漲20.16%
值得注意的是，對于復牌后雙匯發展的走勢，基金對其表示了樂觀預期。特別是部分持倉較重的基金預期雙匯復牌后會有大幅飆升，故于此之前限制大額申購，以防止影響基金現有持有人的利益。在今年11月份以來宣布限制大額申購的基金中，興業全球視野、富國天惠精選、匯添富策略回報3季報公布的前十大重倉股中，均出現了雙匯發展的身影。雙匯發展是興業全球視野第2大重倉股，倉位比例為8.23%，同時也是富國天惠精選和匯添富策略回報第5大重倉股，倉位比例分別為4.21%和3.74%。
雙匯發展今日復牌。
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