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　　本報記者 李葉 北京報道

　　上海市楊浦區，中國近代工業的發祥地。曾經名噪一時的中國紡織機械股份有限公司而今正糾結于此，二級市場上，它的名字叫做SST中紡(600610)。

　　自股權分置改革實行以來，所有S股中，中紡的股改經歷絕對稱得上是孤案。早在4年前就已提出股改方案但至今尚未落實，其中的糾結令人心急。許多股民已眼巴巴地苦等了4年，甚至更長的時間，這家公司還值不值得繼續等待？

　　11月24日，中紡董秘程雪蓮在接受《華夏時報》記者采訪時說：“公司其實一直在積極推進股改，但是在股改的過程中確實遇到了一些障礙，我們會根據上交所的規定，及時進行信息披露。”

　　為何糾結4年無果

　　股改遲遲難攻破，簡言之，就是公司兩股東之間的股權轉讓出了問題。

　　自2006年6月30日，中紡公布股改方案公告的那天起，中紡的股改就已經在糾結中起程。當年6月30日，公司公告股改方案稱，公司三大非流通股股東江蘇南大高科技風險投資有限公司、太平洋機電有限公司和廣州市賽德清投資發展有限公司向公司流通股股東按照每10股送3.2股的對價水平，支付823.68萬股中國紡織股票。

　　不過，在股改落實之前，公司亟待解決的是股權問題。當時，南大高科持有公司總股本的比例為29%，太平洋機電持股14.91%，賽德清持有9%。公司股改公告稱，為了順利完成股改，二股東決定增持公司股份，并受讓南大高科和賽德清的股份，變身公司第一大股東。

　　看似順理成章的股改卻來得很艱難，因為南大高科和賽德清“變卦”了，兩股東拒不執行股權轉讓，而持有太平洋機電100%股權的上海國資委企業上海電氣當然也不甘示弱，一時間，原本寄希望通過股權轉讓投送上海國資委懷抱的中紡股權問題成了利益集團的交鋒點。

　　2007年7月，太平洋集團起訴南大高科、賽德清在轉讓股權過程中違約，要求凍結南大高科和賽德清持有的SST中紡股權。此案歷經地方法院、地方高院、全國最高人民法院，2008年1月，南大高科將其持有的1.03億股SST中紡股份轉讓給太平洋機電3156萬股，廣州賽德清股份分兩次全部轉讓至太平洋機電。至此，太平洋機電持有SST中紡32.74%股份，成為公司第一大股東。

　　2009年，公司對股改方案做出微調，改為唯一的非流通股股東太平洋機電向流通股股東支付每10股送3.8股，共978.12萬股股票對價進行股權分置改革。直至今年1月，經最高人民法院判決，裁定南大高科將其持有的公司約1.03億社會法人股全部過戶到太平洋集團名下。

　　然而，即便大股東在積極推進股改，由于南大高科的股份依然處于凍結狀態，依照法律程序，大股東無法行使股改權利。正如董秘程雪蓮在接受記者采訪時所言：“我們公司的股改是市場上目前為止都沒有遇到過的情況，我們也很希望有進展，但是股權問題不解決，公司就確實沒有辦法對股改有個具體的時間表。”

　　公司未來或將重組

　　雖然公司的股改尚未有具體的時間表，但市場對于中紡的感情似乎并不薄。

　　國都證券資深策略分析師杜彤在接受記者采訪時說：“上海國資委對十一五有一個證券化的指標，大家都預期十一五的最后一年會有很多重組的大動作，市場對中紡這種股票也有較大的想象空間。”

　　對此，程雪蓮告訴記者，股權問題懸而未決之前，這些事情公司還尚未考慮。杜彤則大膽預測，公司未來的重組可能會走在股改的前面，或者與股改同時進行。“如果是這樣，公司既解決了股權歸屬，也順理成章地進行了股改對價。”

　　作為一家紡織機械企業，中紡目前的業績并不吸引人。公司三季報顯示，前三季度每股收益0.02元，三季度凈利潤比上年同期增加30.21%，但主要是公司減持部分可供出售金融資產形成投資收益增加所致。而據程雪蓮講，公司雖在主營業務上花了大力氣，但仍處于虧損狀態。

　　二級市場上，該股進入11月份以來連續8個交易日上漲，直至市場暴跌，該股也有所調整，而截至上周，該股再次返回震蕩上行的通道。

　　“公司62.31億的總市值，流通市值只有約4億，公司目前的業務并不能與公司的總市值相匹配，這家公司后面一定有資產運作，股價的階段性表現或許就是重組進程的一種反應，跟公司的走勢并沒有多大的關系。”杜彤如是分析。

　　不過，北京一位公募基金的基金經理在接受記者采訪時則表示，S股公司的未來并不確定，而這些公司又或多或少存在這樣那樣的問題，穩健的投資者沒必要投入過多的精力去關注。

　　Q&A

　　Q=華夏理財

　　A=SST中紡董秘 程雪蓮

　　Q：目前，公司股改方案提出來已有大約四年時間，公司方面對于股改的推進是否有具體的時間表？

　　A：目前，公司正在積極推進股改，一旦股改事宜有了進一步的發展，我們都會按照上交所的規定進行信息披露。總之，現在公司各方都在積極推進這個事情，由于很多事情還不確定，時間表還不好排。

　　Q：公司股改是不是比較復雜，為什么遲遲沒有完成？是什么原因使得公司股改難以取得很快的進展？

　　A：公司的情況比較特殊，國內還沒有這樣的情況，我們需要先解決股權轉讓問題，股權轉讓問題完成后，才能進一步推進股改。從股改方案提出到現在，其實公司還是在積極推進，這期間確實有一些障礙需要解決。

　　Q：目前，公司的經營狀況怎么樣，全年業績是否有保障？

　　A：雖然目前公司的業績還是處于虧損狀態，但是公司對于主營業務也下了很大的力度，還有一些非經常性的營業收入，不過，對于今年全年的業績而言，現在還沒有辦法作出預測，具體的情況還是要等公司披露的公告。

　　股民故事

　　“不要在騰飛前下車”

　　只公布股改方案卻遲遲沒有大進展的SST中紡確實吸引了不少投資者的視線。

　　11月24日，許多股民割肉了，而股民小吳(化名)卻再次買進了5000股SST中紡，此次，他買入的價格是17.18元/股，此前他就已經持有該股，到目前為止，他已經持倉1萬股，其買入的決心很堅定。

　　對于該股的前景，像小吳一樣淡定的股民并不在少數。股民張婧在接受記者采訪時旗幟鮮明地表態：“這只股票我肯定不賣，就像有人在股吧里發布的消息一樣，‘現在賣就等于在騰飛前下車，哪個股票都存在風險，所以要坐好，不要被莊家忽悠，前段時間成交量放大是莊家所為，縮量是好事’，我覺得他分析得有道理，不能在騰飛前下車，堅持才能勝利。”

　　對于堅定持有該股的原因，張婧告訴記者：“該公司股權分置改革說了多少年了，肯定是要給投資者交代的，而且我覺得不會再拖很久了，再拖下去監管層也會讓公司拿個辦法出來吧，現在公司股價雖然有坐電梯的感覺，但我希望大家都堅持一下，別盲目買賣。”

　　小吳也發表觀點表示，從盤面來看，這個股票已完全被主力控盤。這么小的盤子，控盤太容易了。之所以股價上不去，是為了控制住價格以便順利實施股改和重組。其實，買進后無需看這個股票的波動，安心拿著就是了。也無需唱空或唱多，堅持自己的看法，安靜等待就好！

　　截至上周收盤，該股再次開始有啟動的跡象，在本輪市場的暴跌中，該股表現可圈可點。雖然該股的行情確實有點像是在“坐電梯”，但按照股民小吳的說法，“不用太擔心，漲漲跌跌，主力總會按時給我們發工資的。”

　　業內人士也普遍認為，在股改的作用下，該股重組預期給人們的想象空間比較大，后市可期，不過這種預期并不明朗的公司，后市能有多大的上升空間，分析人士無法做出具體的點評。