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　　□ 本報記者 陳雅瓊

　　華智控股(000607)昨日公布擬轉讓北京華立科泰醫藥有限責任公司股權項目的資產評估報告及相關報表，開盤不久即強勢漲停。這家上市公司10月13日正式更名為“重慶華智控股股份有限公司”，證券簡稱也相應地從“華立藥業”變成“華智控股”。

　　在繞了一大圈之后，華智控股最終“抖落”青蒿，“拾起”儀表。業內人士認為，華智控股持續虧損的主要原因是受到醫藥業務虧損的拖累，剝離醫藥業務后業績改善的空間較大。

　　大刀闊斧剝離醫藥包袱

　　華智控股旗下原有的醫藥企業包括云南工業大麻股份有限公司、重慶美聯制藥有限公司、洪雅美聯曼地亞紅豆杉種植有限公司、廣州華立健藥業有限公司和北京華立科泰制藥有限公司等。

　　今年3月，為提高盈利能力，明晰主營方向，華智控股(當時簡稱為華立藥業，下同)果斷決定出售旗下醫藥類企業。公司希望集中資源整合面向智能電網的技術和裝備產業，由子公司華立儀表集團股份有限公司與法國SAGEMCOM 公司全面合作。公司表示，轉讓完成后將不再擁有醫藥類企業，而以儀器儀表產業為主業。

　　4月15日，華智控股以人民幣2509 萬元的價格轉讓所持有的子公司重慶美聯制藥有限公司70%股權、以人民幣1560 萬元的價格轉讓所持有的子公司洪雅美聯曼地亞紅豆杉種植有限公司80%的股權給中安國泰投資有限公司。

　　華方醫藥科技有限公司(下稱華方醫藥)同樣由華立集團股份有限公司控股，因此也成為華智控股旗下藥企的最合適收購方。8月30日，華智控股與華方醫藥、大股東華立集團簽署了《股權轉讓協議》，將公司所持有子公司北京華立科泰醫藥有限責任公司(下稱華立科泰)99.52%的股權全部轉讓給華方醫藥，轉讓價格為1.46億元。三方商定，由華立集團以其所持有的華立儀表22.44%股權來代華方醫藥支付。如果其股權價值還不足抵償華立科泰的99.52%股權，不足部分將由華方醫藥以現金支付。

　　旗下藥企拖累業績

　　2010 年一季報顯示，華智控股1-3 月實現營業利潤-836 萬元，凈利潤-578萬元，每股虧0.0083 元。到半年報，虧損情況惡化。公司上半年營業收入5.56億元，同比下降39.15%；上半年虧損2725.53萬元，每股虧0.056元。

　　公司表示，上半年受人民幣升值影響，醫藥產品出口在總額增長的情況下，利潤出現較大幅度下降。另一方面，部分青蒿素原料藥企業在上半年進行技改，造成部分停工損失；受原料藥價格上漲的影響，西藥成藥的生產和銷售利潤率下降。

　　華立科泰成立于2002年11 月，其子公司重慶華立武陵山制藥有限公司、湘西華立制藥有限公司、浙江華立南湖制藥有限公司三家公司均從事青蒿素類藥物的生產(包括原料藥和制劑藥)，再把大部分藥品銷售給母公司進行出口銷售。分析近幾年公司合并報表，公司一直處于虧損狀態。

　　青蒿素銷售限制大競爭無序

　　醫藥行業一向估值較高，即將出臺的扶持政策也令投資者充滿期待，華智控股在醫藥行業折戟的主要原因是其選擇了青蒿素市場。

　　公告顯示，青蒿素的銷售渠道限制很大，國內青蒿素試劑藥80%以上銷售給世界衛生組織，用于非洲瘧疾的治療。但只有進入世界衛生組織抗瘧藥推薦目錄，才能對其直接銷售，否則只能銷售給其他具備此項資格的企業，賺取少額利潤。

　　雖然華立科泰已經進入世界衛生組織青蒿抗瘧類藥物推薦目錄(PQ項目)，但還需要進行驗廠等復雜嚴格的檢驗程序，項目成功與否尚不能確定。

　　而且，印度等周邊國家也大力發展青蒿產業，對國內青蒿藥物的出口施加了不少壓力。公司表示，原料藥處于生產鏈最低端，利潤率低，同時國內青蒿原料市場競爭無序，生產和經營都存在跟風現象，價格和產量均不穩定。

　　青蒿素本是一種特色資源藥物，但華智控股從最初的儀表行業轉向青蒿素生產，不僅沒有達到預期的效果，還嚴重拉跨業績，使公司痛下決心全部剝離。

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