中央匯金投資有限責任公司24日在銀行間債券市場招標發行了第一期540億元債券。本期債券發行受到機構熱捧，發行利率低于此前預期。

　　市場認為，匯金債的發行有利于增加銀行間債券市場的投資品種，尤其是高信用等級債券的投資品種，對于債券市場的發展具有一定積極意義。

　　利率過低或影響流動性

　　匯金公司于24日上午進行了第一期540億元債券的招標。7年期固息債發行利率3.16%，全場認購倍數3.47倍，追加認購倍數40.9倍；20年期固息債發行利率4.05%，全場認購倍數2.7倍，追加認購倍數5.65倍。認購結果顯強，超出此前市場預期。

　　兩個品種債券的中標利率均大幅低于同期限二級市場政策性金融債收益水平。8月23日中債收益率曲線顯示政策性金融債7年期的二級市場收益率為3.27%，20年期為4.14%。而7年期匯金債招標利率僅為3.16%，低出近11BP；20年期為4.05%，低出9BP。

　　由于是首次發行，部分市場成員對匯金債初期在二級市場的流動性并不樂觀。宏源證券高級分析師何一峰認為，雖然本期匯金債受到市場機構的追捧，但由于招標利率過低，可能影響未來機構的認購熱情，不排除未來匯金債發行利率走高，高于政策性銀行債券的可能性。招標利率過低，或將影響匯金債在二級市場的流動性。

　　除公布1875億元總額度外，匯金并未公布后期具體的發行計劃，發行方式、發行規模和發行期限都待定。匯金在債券募集說明書中表示，會根據市場環境具體安排，不過如果匯金債要跟大行融資節奏匹配，后幾個月難免加快融資步伐。

　　免稀釋“花費”或上千億

　　此次債券的發行得到相關部門、監管機構大力支持。匯金公司發言人表示，財政部已為本項債券發行出具了確認函，給予增信，并明確匯金公司代表國家行使出資人權利和履行出資人義務，確認根據國務院決定由匯金公司向中國進出口銀行、中國出口信用保險公司注資和參與工商銀行、中國銀行、建設銀行再融資。

　　農行、光大銀行上市以后，三大銀行被押后的融資方案爭先恐后地拋出。經濟學家謝國忠表示，匯金發債主要是應對銀行再融資，維持其在銀行的持股比例。

　　根據公開信息，截至一季度末，匯金作為大股東分別持有工行、中行、建行的35.4%、67.53%、57.09%股份。目前中行、建行、工行配股不超過600億元、750億元和450億元的再融資方案。若匯金要保證股權不被稀釋，需全額參與認購獲配股份，分別需要向建行、中行、工行支付428億元、405億元、159億元參與再融資，資金規模上千億元，占本次發行1875億元的大部分。

　　中國人民銀行和相關監管機構也給予政策支持，該項債券參照政策性銀行金融債券進行審批監管。此外，保監會還特別批準，保險公司投資本項債券不受資產和債券規模的比例限制。

　　新華社北京8月24日專電

　　新華社記者 高立 安蓓