理財周報上市公司重大項目實驗室研究員 熊婷婷/文

　　資本市場似乎特別偏愛創(chuàng)業(yè)板。

　　103家公司，103家全部超募。沒錢的時候愁錢花，上市之后愁花錢。這就是創(chuàng)業(yè)板公司普遍面臨的尷尬。絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司，此前還從未體會過如此手握重金的感覺。

　　而證監(jiān)會對超募資金的用途又有嚴格限制，規(guī)定超募資金只能用于主營業(yè)務，不得用于股票、創(chuàng)業(yè)等高風險投資。這些規(guī)定讓很多創(chuàng)業(yè)板公司面對突如其來的財富更加六神無主。

　　理財周報梳理出超募金額最大的“十大超募王”，它們以最高人氣博得市場的眼球，且看他們?nèi)绾位ㄥX。

　　“雙料冠軍”國民技術(shù)獨占鰲頭

　　它們是市場真正的寵兒。這10家公司合計超募138億，占了創(chuàng)業(yè)板459億超募資金的30%，一度成為市場炙手可熱的明星。它們分別是國民技術(shù)、碧水源、奧克股份、南都電源、數(shù)碼視訊、神州泰岳、康芝藥業(yè)、萬邦達、新大新材和東方財富。

　　有意思的是，十大超募王中，國民技術(shù)、南都電源、數(shù)碼視訊、中瑞思創(chuàng)四家均為電子設備制造商，碧水源、萬邦達則從事環(huán)境服務。

　　值得一提的是，國民技術(shù)以19.65億的超募金額，585.58%的超募率創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板超募兩項紀錄，堪稱創(chuàng)業(yè)板“第一超募王”。若將國民技術(shù)19.65億的超募資金全部存入銀行，按一年存款率2.25%計，國民技術(shù)每年可坐收4421.25萬利息，接近其今年上半年凈利的一半。

　　據(jù)理財周報統(tǒng)計，截至8月20日，國民技術(shù)、康芝藥業(yè)、中瑞思創(chuàng)、東方財富四家尚未公布超募資金計劃。而已經(jīng)公布計劃的公司中，僅有奧克股份、南都電源、數(shù)碼視訊和世紀鼎利有項目計劃，而碧水源和萬邦達的計劃則缺乏實質(zhì)內(nèi)容。

　　緘默派：國民技術(shù)、康芝藥業(yè)、中瑞思創(chuàng)、東方財富

　　面對龐大的超募金額，國民技術(shù)、康芝藥業(yè)、中瑞思創(chuàng)、東方財富四家公司默契地保持了沉默。

　　最沉得住氣的是東方財富。東方財富今年3月19日上市，但至今未見任何動靜。8月19日下午，理財周報記者連線東方財富，問其超募資金計劃進展情況。東方財富證券部表示，晚間中報將會披露超募資金動向。

　　當天晚間，東方財富公布中報。中報顯示，東方財富9.96億的超募資金，原封不動存在募集資金專戶中。

　　另外，理財周報記者發(fā)現(xiàn)，自2010年4月之后，就沒有分析師進一步跟蹤東方財富。對此，一位分析師解釋稱：“主要是由于從年報公布到現(xiàn)在中報公布之前這段時間，東方財富一直都沒什么動靜。”

　　也許，康芝藥業(yè)的回應能代表這類沉默公司的糾結(jié)：“有些公司公示得比較早的，但效果不怎么好，所以我們會等待更好的時機。”

　　對此，上海某醫(yī)藥行業(yè)分析師認為：“現(xiàn)在市場上有很多很小的醫(yī)藥企業(yè)，康芝的機會在于在醫(yī)藥領(lǐng)域進行整合擴張。”

　　國民技術(shù)的問題則在于找新突破口。上海一位長期跟蹤研究國民技術(shù)分析師認為：“1－2年還可以高速增長，但其安全芯片市占率已經(jīng)達到70%以上，要長期高速增長不現(xiàn)實。其他的發(fā)展方向，主要應該是CMMB和LTE，這個行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，超募的資金可以給他們提供充足的研發(fā)費用。”

　　相比之下，中瑞思創(chuàng)進展還有些眉目。中瑞思創(chuàng)稱：“目前計劃正在制定中，我們會在10月30日之前公布超募資金計劃。” 同時，有分析師也向理財周報印證：“中瑞思創(chuàng)本來就有儲備項目，現(xiàn)在可能會提前。比如聲磁軟標簽技改項目，有源RFID硬標簽產(chǎn)業(yè)化。另外，也可能通過并購來擴張。”

　　蜻蜓點水派：碧水源、萬邦達

　　碧水源以18.7億超募資金居于第二位。據(jù)其公告披露，其募集資金專項賬戶有三個月定期1.5億元，六個月定期3.8億元，一年定期13億元，兩年定期3億元。保守估計，其年利息收入將達4000萬以上。這個數(shù)字，與其2010年上半年凈利潤相差無幾。

　　到目前為止，碧水源超募資金只花出去一筆，而且還是2000萬元的還貸。

　　問及超募資金投向，碧水源證券部表示：“事關(guān)重大，尚未確定下來。”而相關(guān)分析師認為：“目前碧水源的超募資金并沒有明確的用途，應該還是立足兩點，做大做強。但是目前他們并不著急。”

　　無獨有偶，同行業(yè)的萬邦達做法極為相似，除了1.4億元募集資金用作永久補充流動資金，4006.35萬元置換出預先自有資金項目投入外，未見其他實質(zhì)性動作。

　　理財周報發(fā)現(xiàn)，萬邦達是十大超募王中唯一基本募投項目出現(xiàn)問題的公司。據(jù)其披露，工業(yè)水環(huán)境檢測及模擬技術(shù)中心項目未達到計劃進度，而神華寧東煤化工基地(A區(qū))污水處理工程BOT項目由于進水水質(zhì)發(fā)生變化，也會影響到財務收益。

　　對此，萬邦達解釋稱：“沒有按計劃進行的兩個項目還在談判中，不確定要推遲多久。至于超募資金，公司一直在嘗試，現(xiàn)在是公司在挑項目，而不是找項目。”

　　動作派：奧克股份、南都電源 、數(shù)碼視訊 、世紀鼎利

　　十大超募王中，四家有些許動作。當然，還貸仍是主流。

　　奧克股份計劃使用2.8億元提前還貸，并使用6,503萬元與山東滕州辰龍能源集團合資設立滕州奧克。

　　和奧克股份一樣，南都電源首先拿2.88億元超募資金還貸。然后以1.088元/股的價格對杭州南都電池有限公司溢價增資7000萬股，并將該部分資金用于投資鋰電池技術(shù)改造項目。最后，南都電源還不忘定期存儲10億元。

　　雖然奧克股份和南都電源有所動作，但是數(shù)以十億的定存舉動，還是顯露了突然面對大量資金的手足無措。而對于南都電源今后的方向，一位分析師指出：“今年鉛價上漲且訂單減少，南都電源表現(xiàn)疲軟。超募之后，他們可能會尋求在鋰電池方面的機會。”

　　而數(shù)碼視訊的計劃相對激進。其用6000萬元投資福建新大陸通信科技，2000萬元還貸，625萬元投資數(shù)字電視國家工程實驗室，500萬投資北京星際無雙文化傳媒。

　　數(shù)碼視訊表示：“我們主要拓展上下游增值服務。特別是現(xiàn)在三網(wǎng)融合，北京也是試點城市之一，這個業(yè)務的增值空間很大，對我們是一個機會。”

　　世紀鼎利也在并購上發(fā)力，且出手最重。其計劃以不超過1.66億元分別投資廣州市貝訊通信技術(shù)、廣州市貝軟電子科技、北京世源信通科技的三項收購計劃，以及5243萬元投資兩項研發(fā)項目，合計2.18億元。

　　但就業(yè)績而言，股權(quán)收購對世紀鼎利業(yè)績增厚有限。按國金證券分析師核算， 收購貝迅通信三年帶來增厚0.049元、0.118元和0.118元，相當于提高預測業(yè)績約1.63%、3.08%和2.52%，收購對于公司業(yè)績貢獻有限。