理財周報上市公司重大項目實驗室研究員 任家河/文

　　如何花錢非常考驗公司的智慧。

　　這459億元超募資金的實際使用效率幾何？經過一系列的跟蹤梳理，根據目前103家公司的公告，我們找出資金運用最無效5個公司。

　　南都電源、豫金剛石、國聯水產三家公司將大部分的超募資金花在還貸、補充流動資金和銀行存款上，吞噬了其大量的可用超募資金。

　　另外，網宿科技和上海凱寶超過6個月期限仍然遲遲不見行動，超募資金全躺在銀行賬上。

　　南都電源：10億存款光利息頂干半年

　　作為創業板第四大超募王，南都電源手握14.45億元超募資金，超募率高達277%。但其花錢方式卻異常保守。除了用2.88億元償還銀行借款，用7618萬元增資子公司之外，其余超募資金10億元全部以定期的形式存入銀行。其還款、存款合計占用了14.45億元超募資金的89.15%，在創業板公司中比例最高。

　　據理財周報估算，南都電源10億存款未來每年可為公司帶來2862萬元的利息收入，而南都電源今年上半年凈利也只有3262萬元，相差無幾。

　　面對巨額超募資金，南都電源回應稱，目前管理層在積極尋找與主營業務相關的項目進行投資，但到目前為止，還沒有具有明確意向的項目可供投資。

　　豫金剛石很類似，拿出4億元存定期，其中2億元存期一年，2億元存期半年，2000萬元還貸，投資項目僅有區區1791萬元，資金無效比率高達79.25%。

　　國聯水產：還貸補流近20%底線

　　國聯水產則幾乎碰到了20%的底線。《備忘錄第1號》規定，超募資金用于永久補充流動資金和歸還銀行貸款的金額，每十二個月內累計不得超過超募資金總額的20%，而國聯水產的這一數字已經達到了19.92%。

　　此外，國聯水產還將另外1.5億元超募資金用作暫時性補充流動資產，成功規避了監管部門對20%底線的要求。

　　如果算上這1.5億元，國聯水產的無效資金使用效率將達到38.95%。對此，國聯水產董秘吳麗青解釋稱，由于現在國聯水產處于旺季，需要大量原料蝦儲備，流動資金緊張，所以用超募資金來補充一下流動資金。

　　網宿科技：上市十月仍無計劃

　　作為第一批上市的創業板公司，網宿科技對超募計劃的熱情顯然不如上市的熱情高。掛牌至今將近十個月，其超募計劃仍然難產。按證監會規定，創業板公司要在募集資金到賬后6個月內披露超募計劃，網宿科技已逾期三個多月。網宿科技對理財周報記者表示，目前公司針對超募資金項目正在進行調查中，將盡快確定并安排使用計劃項目。

　　上海凱寶早于今年1月8日上市，超募資金6.87億元；但截至7月8日，仍未披露有效的超募資金使用計劃，對外宣稱仍在積極調研，尋找項目。

　　按規定，上海凱寶須在7月8日之前公布其超募資金使用計劃，但4月份監管部門對超募資金使用計劃的披露程序做出了微調：若公司確實無法如期披露使用計劃，應在期滿前披露后續考慮或安排。

　　顯然，上海凱寶就是在滿6個月之時，7月8日最后到期日當日，披露了其尚無項目可投的公告。