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　　每經(jīng)記者 毛晉楠

　　作為最近兩年增速最快的白酒公司，古井貢酒(000596，收盤價54.80元)被公認是未來的百元股，然而正在沖擊百元的過程中，卻遇到了麻煩。

　　本周，連續(xù)兩天突然有神秘客通過大宗交易平臺，巨量減持古井貢酒，分別在8月9日和12日賣出180萬股和260萬股，如此巨量的拋售，而且賣出價格幾乎都低于當日收盤價10%，讓人丈二和尚摸不著頭腦。

　　8月13日晚間，這家神秘機構(gòu)的身份終于被揭開，它就是古井貢酒的控股股東安徽古井集團有限責(zé)任公司(以下簡稱古井集團)。

　　一周股價下跌9.99%

　　古井貢酒13日晚間發(fā)布公告稱，古井集團在8月10日~8月12日(此處有誤，實際應(yīng)為8月9日和12日)，累計減持股份440萬股，占總股本比例1.8723%。

　　雖然古井貢酒的總股份為2.35億股，但是其A股流通股份一共為1.75億股，另外6000萬股均為B股，而1.75億股A股中，還有1.43702億股(減持前)屬于古井集團，所以實際流通在外的A股股份只有3129.8萬股。考慮到古井貢酒特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，本周拋售的440萬股可謂巨量，這已經(jīng)相當于原流通盤14.06%的比例。

　　二級市場上，拋盤明顯影響了古井貢酒的走勢，其走勢偏弱，并連續(xù)放出巨量，在本周大部分白酒類公司上漲的背景下，古井貢酒的周跌幅達到了9.99%，成為白酒股中跌幅最大的公司。

　　公司閉口不談拋售原因

　　昨日 (8月13日)，《每日經(jīng)濟新聞》致電古井貢酒公司，董秘葉長青對于減持的情況并不愿意多談，面對記者的提問，葉長青稱不清楚，隨后掛斷電話。

　　從古井貢酒發(fā)布的公告來看，也并未對此次減持的原因進行說明。

　　公司在公告中稱，減持遵守了相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定及其在 《股權(quán)分置改革說明書》、《收購報告書》等文件中所做出的最低減持價格等承諾，且并未違反《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》等有關(guān)規(guī)定。減持完成后，古井集團的持股量從14370.2萬股下降至13930.2萬股，占總股本的比例從61.15%下降至59.277%。

　　從減持的價格和數(shù)量來看，古井集團減持股份顯得異常堅決。8月9日，減持數(shù)量為180萬股，減持價格為54.79元，這個價格幾乎低于當日收盤價近10%。

　　次日(8月10日)，古井貢酒應(yīng)聲大跌6.29%，全日成交298萬股，創(chuàng)出階段性天量，由于當日收盤價為56.58元，仍較減持價格要高，很可能是接盤者獲利賣出導(dǎo)致的成交量放大。

　　8月12日，古井集團再度減持，這次減持的量則達到了260萬股，賣出的價格進一步降低至50.58元，較當日收盤價低8.39%。

　　8月13日，古井貢酒再度放量下跌，全日成交357.77萬股，并在白酒股飄紅的背景下逆市下跌2.49%。

　　賣出的數(shù)量一次多于一次，賣出的價格連續(xù)大幅走低，不難看出古井集團刻意打壓股價的痕跡。

　　古井集團是古井貢酒最大的股東，古井貢酒價格的上漲，對古井集團有百利而無一害，為何古井集團在本周會大幅度拋售、并刻意打壓古井貢酒的股價？

　　日信證券食品飲料行業(yè)分析師王永鋒告訴《每日經(jīng)濟新聞》，這次減持有兩種可能性，一種可能是大股東覺得股價有些高，所以套現(xiàn)一部分籌碼；第二種可能是大股東和其他投資者商量好的交易，這說明其他投資者認可公司的未來發(fā)展。

　　高增長仍無懸念

　　2009年，古井集團的改制重新啟動，古井貢酒也推出了新款產(chǎn)品--年份原漿，兩大因素也推動古井貢酒的業(yè)績迎來拐點。

　　2009年，古井貢酒實現(xiàn)凈利潤14008萬元，同比增長318.32%，成為白酒公司中增速最快的公司，領(lǐng)先第二名的金種子酒超過90個百分點，基本面的強勁增勢，使古井貢酒成為當年的大牛股，古井貢酒年度漲幅高達310.51%，古井貢B的漲幅更是達到461.22%。

　　古井貢酒在2010年繼續(xù)高增長，前兩個季度，古井貢酒實現(xiàn)凈利潤10738.7萬元，同比增長201.57%，繼續(xù)成為白酒公司的增長王，相比金種子酒上半年的同比增幅177.04%，古井貢酒再度領(lǐng)先。

　　對于2010年全年和未來的增勢，賣方研究員的結(jié)論也比較一致。

　　東吳證券食品飲料行業(yè)分析師姜飛的看法比較有代表性，他預(yù)計，全年增長一倍是有可能達到的，這對應(yīng)每股收益為1.2元，2011年和2012年有望實現(xiàn)1.7元和2.48元的每股收益。

　　姜飛告訴記者，長期來看古井貢酒仍是很好的投資標的，短期50元應(yīng)該是估值下限，如果股價低于50元，是可以考慮介入的。

　　王永鋒表示，他仍然長期看好古井貢酒，近期的調(diào)整很正常，畢竟在上周沖高到64元附近，已經(jīng)對應(yīng)2011年的市盈率35倍以上了，幾乎是成長股的估值上限，未來的估值提升，只能靠公司業(yè)績不斷超預(yù)期來實現(xiàn)。

　　另一位上市公司的白酒行業(yè)分析師表示，古井貢酒的估值已經(jīng)遠高于貴州茅臺、五糧液等一線白酒公司，所以短期歇歇腳也很正常，未來古井集團的進一步動作，將決定其短期走勢。

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