借殼上市未滿半歲 廣發證券再融資180億元
程亮亮
借殼延邊公路上市不足半年時間，廣發證券(000776.SZ)就敲定了募集資金總額不超過180億元的再融資方案，并于今日正式披露。
定增不超6億股
廣發證券今日發布的公告稱，公司董事會審議并通過了《關于公司非公開發行股票方案的議案》，擬發行價格不低于27.41元/股，募集資金總額不超過180億元。
公告顯示，廣發證券本次非公開發行對象為不超過10名符合法律、法規的投資者，包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司(以其自有資金認購)、財務公司、保險機構、合格境外機構投資者以及其他機構投資者、自然人等不超過10名的特定對象。
廣發證券表示，發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%，即發行價格不低于27.41 元/股。
本次向特定對象非公開發行的股票合計不超過60000萬股，發行前公司因送股、轉增股本等原因導致股本總額增加時，上述發行數量上限按照相同的比例調增。
募資提競爭力
廣發證券的公告稱，本次非公開發行股票募集資金總額不超過180億元，將全部用于增加公司資本金、補充公司營運資金、擴充公司業務。
廣發證券表示，證券行業是資本密集型行業，資本規模在很大程度上決定了公司的競爭地位、盈利能力、抗風險能力與發展潛力。在現有的以凈資本為核心的行業監管體系下，無論開展傳統業務還是開展創新業務，都要求有雄厚的資本金支持，因此，凈資本將成為決定證券公司未來發展的關鍵因素。
資料顯示，截至2009年末，廣發證券凈資本為國內證券行業第八位，資本劣勢較為明顯，而中信證券、海通證券、國元證券等紛紛通過公開增發、定向增發等方式募集資金以擴大資本實力，華泰證券、招商證券和光大證券則通過IPO擴大資本實力。
國泰君安研究報告認為，廣發證券定向增發符合預期，利于公司長期發展。報告表示在證券公司監管以凈資本為核心、創新業務快速推出的背景下，凈資本缺乏已成為制約廣發證券發展的瓶頸。與同一量級的海通、華泰相比，盡管廣發證券的資金使用效率更高，但其資本規模要遠遠落后。
此外，公司已于今年4月先后開展融資融券與股指期貨業務，兩項業務均需消耗較大資本。隨著相關業務量規模的提升，公司對資本金擴充的需求與日俱增。此外，公司在經紀業務新設網點、直接投資、承銷等多項領域均需要資本金支持。這也使得資本金匱乏的問題日益突出，越早突破這一瓶頸，對公司的發展就越有利。
“在完成借殼上市后，通過再融資盡快提升凈資本金規模就已成為公司經營的重中之重。在目前市場重新活躍之際，啟動定向增發，應不屬意外，但啟動時點要快于我們的預期。”國泰君安報告稱。
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