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新浪財(cái)經(jīng)訊 8月2日晚間消息，借殼上市剛半年的廣發(fā)證券拋出再融資預(yù)案，計(jì)劃通過(guò)定向增發(fā)募集不超過(guò)180億資金，用于增加公司資本金，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

彌補(bǔ)資金短板

公告稱(chēng)，廣發(fā)證券將通過(guò)向不超過(guò)10名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行6億股股票，  每股發(fā)行價(jià)不低于27.41元/股，合計(jì)募集資金總額不超過(guò)180億元，將全部用于增加公司資本金、補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，以擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，早在2月廣發(fā)證券借殼上市之后，市場(chǎng)就在猜測(cè)廣發(fā)證券的再融資計(jì)劃何時(shí)出籠。國(guó)信證券分析師邵子欽在廣發(fā)證券上市時(shí)在報(bào)告中就認(rèn)為，再融資把握時(shí)機(jī)是關(guān)鍵。

作為國(guó)內(nèi)最大的券商之一，廣發(fā)證券09年末的凈資本為108.3億元，行業(yè)內(nèi)僅排在第8位。截止到今年6月末，廣發(fā)證券凈資產(chǎn)154億元，僅為中信與海通的30.8%和35.8%，在券商競(jìng)爭(zhēng)最激烈的第二梯隊(duì)中處于資金劣勢(shì)。

而隨著融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)的開(kāi)閘，資本和牌照在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的價(jià)值將日益凸顯，再融資是資本金不足的廣發(fā)證券上市后迫切且必然的選擇。

但重組條例中規(guī)定，借殼上市后上市公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行新股，距重組交易完成的時(shí)間應(yīng)當(dāng)不少于一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。因此廣發(fā)最早也要到2012年才可以公開(kāi)增發(fā)，所以受限較少的定向增發(fā)就成為首選。

不過(guò)廣發(fā)證券180億的規(guī)模超過(guò)多數(shù)分析師的預(yù)期，國(guó)泰君安梁靜認(rèn)為募集資金最高150億元，而邵子欽則認(rèn)為在120億左右。

廣發(fā)在公告中表示募集資金主要用于擴(kuò)大承銷(xiāo)準(zhǔn)備金規(guī)模，增強(qiáng)投資銀行承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)力和增加融資融券業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金，全面開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)等7大業(yè)務(wù)。可以廣發(fā)證券圖謀通過(guò)此次增發(fā)加速各方面業(yè)務(wù)的發(fā)展，彌補(bǔ)此前資金金受限帶來(lái)的短板和剝離廣發(fā)華福帶來(lái)的陣痛。

波及廣發(fā)三寶

截止09年末，遼寧成大、吉林敖東和中山公用分別為廣發(fā)證券第一、二和三大股東，分別持股24.93%，24.82%和13.7%。上述三家公司對(duì)于廣發(fā)證券的依賴(lài)度非常高，如不參與此次定增，將攤薄股權(quán)，如中山公用甚至可能失去第三大股東的地位。

按照梁靜的測(cè)試，如上述三家不參與此次定向增發(fā)，在發(fā)行擴(kuò)募比例為20%的假設(shè)下，成大、敖東、公用持股比例分別下降至20.78%、20.69%以及11.41%，2010年廣發(fā)三寶的業(yè)績(jī)攤薄程度分別為-11%、-17%、-13%，可以看到，吉林敖東受影響最大，遼寧成大最小。

梁靜認(rèn)為短期業(yè)績(jī)的攤薄不影響上市三家公司長(zhǎng)期的投資價(jià)值，尤其是擁有生物疫苗業(yè)務(wù)和油頁(yè)巖業(yè)務(wù)的遼寧成大，受波及程度更小。(王霄 發(fā)自上海)

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