中信證券轉讓中信建投受讓方或已確定
每經記者 曾子建
昨日 (6月2日)，中信證券(600030，收盤價19.90元)公布了轉讓所持中信建投53%股權的轉讓方案。中信證券擬將標的股權分為45%和8%兩部分，通過產權交易機構掛牌轉讓，掛牌價格為85.86億元。轉讓完成后，中信證券仍持有中信建投7%股權，從而可符合監管要求。
盡管中信證券在公告中并未公布股權具體受讓方，但業內人士推測，中信證券已與潛在的受讓方就轉讓價格和股份數進行過溝通，受讓方可能為兩家，方案基本確定。
轉讓價格超出預期
高華證券分析師認為，85.86億元的轉讓價，對中信證券而言相當于每股1.29元，而擬轉讓股權對應的初始投資成本為14.31億元 (每股人民幣0.22元)。因此，如果股權轉讓以掛牌價格執行，則中信證券的每股凈資產將獲得小幅增厚。
2009年以來，市場早已多次傳聞中信證券將出售中信建投股權，而傳聞幾乎都認為出售價格不超過1.5倍市凈率。不過，這次中信證券公布的方案，其掛牌價對應的市凈率已經達到2.22倍，高出市場預期，同時也高于中信證券目前2.14倍的市凈率。
潛在受讓方或已確定
高達85.86億元的股權轉讓金額，究竟誰是最終的接盤者？中信證券并未公布，但國信證券分析師認為，中信證券將標的股權在產權交易機構掛牌轉讓時拆分為45%和8%兩部分分別同步予以轉讓，據此推斷，公司已與潛在的受讓方就轉讓價格和股份數進行過溝通，受讓方可能為兩家，方案基本確定。
而根據此前市場傳聞的方案版本，中信證券可能將所持60%中信建投股權中的45%轉讓給北京國資委下屬的國有資本經營管理中心，此外中信集團也是另外一個受讓方。轉讓完成后，北京國資經營中心成為中信建投的控股股東。
對于是否已經確認股權轉讓受讓方，《每日經濟新聞》記者昨日試圖聯系中信證券，但公司公布的聯系電話卻始終無人接聽。
經紀業務受損失最大
業內人士認為，轉讓中信建投股權后，公司業務競爭力將明顯減弱，特別是在經紀業務方面受到的損失最大。
國泰君安分析師指出，2010年1~4月，中信證券權益經紀份額為6.79%，居行業第1位；轉讓完成后，中信證券權益經紀份額將下降至4.8%，市場排名下滑至第4位；同時，合并營業部家數將由234家下滑至114家，減少48.7%；保證金余額將減少47.8%至587億元。投行業務也有所影響，但小于經紀業務。
安信證券分析師則預計，假設公司從今年1月1日起即轉讓中信建投股權，對公司今年凈利潤的負面影響為9.71億元，占公司原來盈利的17%。
盡管負面影響明顯，但業內普遍認為，中信證券前期股價的大幅回落，已經消化了負面預期，而隨著資本實力的進一步加強，公司資金使用效率以及業務實力將逐步恢復。
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