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　　每經記者 李文藝

　　最高人民檢察院、公安部5月18日發文明確了 “操縱證券市場和內幕交易的立案追訴標準”(以下簡稱立案標準)；5月19日，正當市場熱議這一標準時，宏達股份(600331，前收盤價13.61元)逆市漲停，且放出巨量；5月20日，宏達股份因重大資產重組停牌，前日的漲停和神秘的巨量成了疑問。

　　公開交易信息顯示，5月19日大舉買進宏達股份的主力中有兩家機構。周五，《人民日報》經濟版頭條文章對停牌前逆市買入宏達股份的機構行為提出了質疑。

　　立案標準剛出臺，就有機構跨入 “警戒線”。目前市場關注的焦點是：這會否成為新標準后的首例立案追訴案件？

　　回放：停牌前機構大買

　　就像是早有設計的 “對臺戲”，5月18日公安部發布的“立案標準”還在各大媒體和市場人士間熱烈討論和“消化”著，宏達股份19日盤中就來了一個“突襲”漲停。當晚，該公司發布公告稱，因有重大資產重組，20日起停牌。

　　19日搭上末班車的投資者笑了，誰都知道“重大資產重組”對于二級市場意味著什么。

　　然而，19日的交易席位也清楚地顯示，有兩家機構在這個敏感時刻大舉買入宏達股份，當日成交的第一和第五買入席位都被機構占據，合計投入資金1.18億元，相當于宏達股份當天成交總額6.76億元的17.46%。

　　值得注意的是，宏達股份19日的成交放出了巨量，如果參照此前一周的平均日成交量1.64億元，兩家機構19日的買入金額已超過宏達股份平日總成交的70%。

　　如此巧合，不禁令人生疑。《人民日報》周五在經濟版頭條報道了這一“巧合”事件，質疑宏達股份重大資產重組的消息可能提前泄露給機構。

　　根據立案標準，“證券交易內幕信息的知情人員、單位或者非法獲取證券交易內幕信息的人員、單位，在涉及證券的發行，交易或者其他對證券交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者明示、暗示他人從事上述交易活動的，證券交易金額累計在50萬元以上的，或者獲利，避免損失金額在15萬元以上的，將給予立案追訴。”

　　《人民日報》指出，從宏達股份當天的交易情況看，很可能有資金提前獲得了內幕信息，并且發生證券交易金額50萬元以上的可能性也非常大。

　　分析：大買理由不充分

　　兩機構為何要大舉買入宏達股份？是根據自身的價值判斷嗎？至少從公開信息中，《每日經濟新聞》記者找不到有說服力的理由。

　　5月19日，大盤盤中大幅震蕩，收盤下跌近7個點，宏達股份所屬的有色金屬板塊也只有不足一半的個股翻紅，且大多是微幅上漲，更多的股票是大幅下跌，完全看不出機構集體看好的跡象。

　　另一方面，記者查閱機構近期對有色金屬行業的評級報告，發現大多數報告給予的是“中性”評級，而關于宏達股份的研究報告，更是以“中性”、“觀望”居多。如華泰聯合證券4月底就認為，宏達股份整體業績的提升仍需時日。天相投顧則稱，宏達股份鋅項目的進展仍具有不確定性。

　　如果不是提前得知資產重組這一內幕信息，在沒有任何跡象表明宏達股份基本面有大改善的情況下，兩機構的大舉進入實在是蹊蹺。

　　此外，5月19日宏達股份漲停當天，一機構還賣出了4528.12萬元，相較而言，進行買入操作的兩家機構嫌疑更大。

　　后續：或為新標準“祭旗”

　　在《人民日報》的關注下，有市場人士稱，機構在宏達股份上扯眼球的“表演”，發生時間剛好在新標準發布后第一天，很可能成為立案標準發布后的追訴首例，因為這個時候被相關部門立案調查，正好展示新規頒發的威懾力。

　　事實上，上市公司重大事項公布前日股價大漲，在二級市場上并不鮮見。

　　大同證券策略研究員稱，股價上漲對投資者而言是好事情，誰都不去追究消息的提前泄露，而且目前的A股市場靠內幕消息炒股的大有人在。“不過，立案標準頒布后，不管是投資者進行投訴，還是監管部門進行監督調查，都有了比較明確的標準。50萬元的立案門檻，對于機構而言，很容易‘一不小心’就超過了。”該研究員說。