■新快報記者 陳昊旻 陳永州

　　在股指期貨上市以來，券商系期貨公司在市場上明顯體現出強勢。據記者統計，按照中國金融期貨交易所網站公布的每日結算會員成交持倉排名來看，國泰君安、長城偉業、廣發證券、海通證券和銀河證券是最為活躍的，它們五家幾乎“霸占”了這20個交易日中成交和持倉的前五名，明顯較非券商類期貨公司強勢。

　　“術業有專攻”

　　對此，本報記者專門采訪了國泰君安廣州黃埔大道營業部總監姚瀚海。在他看來，目前從期指的成交額來看，券商IB業務額確實遠超期貨公司，這一現象的產生也是情理之中。

　　“盡管股指期貨和商品期貨都注重技術面上的分析，但期指始終是基于A股指數而運作，參與這一業務的投資者更需要股票、大盤方面的感覺。”姚瀚海表示， “就好像參與商品期貨的老炒手，往往對商品價格有獨到理解。所謂“術業有專攻”，券商系統出來、長期炒股的投資者進入股指期貨市場的比例也會相對大一些。”

　　姚瀚海表示，據他了解到的情況，券商系期貨公司中參與股指期貨的更多是股民而非期民，從期貨公司轉過來做期指的投資者并不多，主要還是炒股、炒權證的投資者。這也是股指期貨推出以來，“券商系”整體成交額相對較大的原因。

　　中天期貨董事長程曉峰則認為，在股指期貨上，券商類期貨公司和做商品期貨出身的期貨公司各有各的優勢。對于券商而言，他們有著數量龐大的網點和存量客戶，即便只是從目前的存量客戶中進行開發這個數字也十分驚人；而期貨公司則主要是面對原本做期貨的投資者。

　　但程曉峰同時也表示，目前券商類期貨公司的客戶主要集中在權證客戶上。今后市場趨于穩定，增量客戶的流向還要看期貨公司的專業性和服務性。這是一個長期的過程，最終期貨公司的實力差異可能還是體現在人才儲備上。對于原本的商品期貨公司來說，期貨類人才上占有優勢，已經形成了穩定的團隊和企業文化；券商類期貨公司的優勢則在證券人才上。中天期貨目前也在大力引進人才，當中專攻期貨的和更熟悉股市的各占一半。

　　券商做空動力大

　　除去成交金額明顯領先之外，券商系的期貨公司在持倉上也明顯位列前茅，尤其是持有賣單的數量顯著多于非券商系的期貨公司。這也是一個值得注意的現象。

　　“在期貨市場上，因為有T+0的交易規則，每日的成交情況可參考價值不一定比得上每日的持倉情況。”中天期貨執行總裁、董事長助理楊新告訴記者，“尤其在剛開始的時候，持倉的情況可以比較清晰地體現主力資金對市場未來趨勢的看法。”

　　而據記者統計，目前國泰君安持有的賣單數量在20個交易日中有16次排名第一，2次第二，2次第三，為此前股指期貨市場上最大的“空頭”；海通證券則以3次第一、10次第二、5次第三和2次第五緊隨其后，也是“空方”的中堅力量。

　　“券商的客戶包括券商自己手中往往都有股票，因此他們也存在一定的套保需求。他們持有空單較多也很正常。”楊新表示，追蹤這種主力的行蹤，對未來走勢的判斷確實能起到不小的幫助。

　　“就像5月11日，當天最大的‘空頭’國泰君安突然大量減持手中的賣單，持有賣單數量從原本的1384手大幅減少到651手，減幅過半。而就在次日，期貨市場和現貨市場同時出現觸底反彈跡象。”

　　在楊新看來，隨著市場不斷發展，主力持倉情況也許會越來越難捉摸，但在目前，其舉動仍是值得投資者緊密關注。

　　股指期貨上市20個交易日券商系期貨公司排名情況 

　　公司名稱   成交量排名情況         持有買單排名情況        持有賣單排名情況

　　國泰君安   20次第一            12次第一，7次第二，1次第三      16次第一，2次第二，2次第三

　　長城偉業   16次第二，4次第三         2次第二，1次第三，9次第四，4次第五    1次第一，3次第二，3次第三，5次第四，6次第五

　　廣發證券   3次第二，14次第三，3次第四      2次第一，7次第二，7次第三，3次第四    7次第四，7次第五

　　海通證券   5次第四，7次第五        1次第三，5次第四，4次第五      3次第一，10次第二，5次第三，2次第五

　　銀河證券   1次第二，2次第三，10次第四，7次第五  3次第三           2次第三，1次第五

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