李靜穎

　　“初生牛犢不怕虎”，剛滿半歲的創業板頗有些“人小鬼大”的氣勢。根據上海榮正投資咨詢有限公司(下稱“榮正咨詢”)向《第一財經日報》提供的《中國企業家價值報告》(下稱“價值報告”)顯示，在其中分列的上市公司高管持股市值榜中，頻現不少創業板上市公司的身影，部分公司在這些榜單中的表現甚至超過其“老大哥”部分主板公司。

　　據直接參與價值報告的榮正咨詢合伙人顧亮告訴《第一財經日報》，創業板上市企業的入榜完全在意料之中，而且從長期來看，將持續這樣的態勢。

　　據統計，截至目前，共有78家創業板企業上市。據其預計，隨著創業板的繼續擴容，不斷增加的創業板上市公司或將陸續出現在未來幾年的榜單上。

　　特性決定上榜

　　價值報告共分為上市公司高管年薪榜以及上市公司高管持股市值榜兩大部分。其中，持股市值根據持股數與2009年該公司股票最后交易日的收盤價計算而得。數據來源于截至今年4月30日以前公開披露的上市公司年報，共計1913家公司。

　　記者發現，在上市公司高管持股市值榜中共有10家創業板上市公司入榜，其中首批上市公司占到了8個席位，分別為華誼兄弟(300027.SZ)、樂普醫療(300003.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)、華測檢測(300012.SZ)、南風股份(300004.SZ)、新寧物流(300013.SZ)、漢威電子(300007.SZ)以及鼎漢技術(300011.SZ)，其余上榜的同花順(300033.SZ)和金龍機電(300032.SZ)則為第二批上市公司。

　　在上市公司高管持股市值榜的子榜單中，不少創業板上市公司表現搶眼。記者注意到，華誼兄弟董事長王忠軍以超過24億元的持股市值作為唯一一家創業板上市公司躋身2009年末董事長持股市值排行榜第20位；樂普醫療總經理蒲忠杰則拿下雙料亞軍，同以第二名的身份入榜總經理持股市值排行榜以及財務總監持股市值排行榜。另神州泰岳董秘黃松浪則以超過8億元的持股市值榮登董秘持股市值排行冠軍。

　　對此，顧亮向記者表示，創業板上市公司能擠進持股市值排行，是因為他們都是小公司，屬于民營控股，團隊持股現象普遍，創始人以及創業團隊持股普遍比例高，再加上估值又高于主板，故容易在榜單中占據顯著位置。相反，主板部分公司以國有控股為主，高管持股很少，故持股總市值低于創業板高管。

　　高管年薪未能入榜

　　此外，記者注意到，在分行業研究中，入榜的創業板上市公司中有5家屬制造業，其次為信息技術類公司。其中，神州泰岳在總經理、董秘、財務總監以及副總經理持股市值排行榜上均有斬獲，且排名都位居前6位，成為此次創業板中進榜最多的上市公司。

　　顧亮表示，制造業屬于一個籠統行業，涉及面廣，無法得出比較準確的分析。而信息技術產業上市公司高管持股較多，這主要是由于這類民營企業屬于高科技企業，人力資本依存度較高，自然成為了創始團隊集體持股及上市后實施股權激勵的高發區。

　　然而，有一位投資人向記者直言，創業板上市公司創業初期往往是由一個想法、一種技術或是一個理念起家，創業板青睞的一些革新技術由于是行業前沿，往往進入門檻低，雖屬于新興行業，但也存在一定的不確定性。

　　“炒新的因素迫使創業板股價偏離其真實的價值，所以并非進了持股市值榜就一定是好公司。”他強調。

　　另外，雖然榮登上市公司高管持股市值榜的創業板上市公司不在少數，但在價值報告另一部分上市公司高管年薪榜中卻無一家創業板上市公司入榜。

　　在顧亮看來，這是一種合理的現象。創業板上市公司上不了年薪榜也是因為公司太小。“上市公司高管薪酬與公司經營規模有正相關性。”他強調。

　　他說，從目前進入上市公司高管年薪榜的公司來看，金融、房產占據了半壁江山，且多為主板上市公司，公司經營均已達到了一定的規模。他說，“公司規模越大，管理的難度也越大，對管理者才能的要求也越高，自然也需要給予經營者更高的物質激勵。”

　　顯然，現階段，創業板上市公司尚達不到如此的火候。“如果哪天創業板上市公司發展到了主板公司的規模，可能它們也就不會再呆在創業板了。”顧亮開玩笑地說。

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