證券時報記者 陳 君

　　4月末5月初，以上市公司大股東為代表的產業資本，開始密集增持旗下上市公司股票。這一波大股東增持勢頭，明顯較此前的4個月強勁。

　　從4月30日至今，僅僅十余天時間，就已經出現了中國建筑、冀東水泥、建發股份、海信電器、貴州茅臺、青島海爾、上海金陵等公司的大股東增持案例。

　　而根據WIND資訊統計，從4月1日到4月29日，上市公司大股東無一增持，持股的變動方向全部為減持。

　　其實在今年前3個月，被大股東增持的個股也屈指可數，1月份僅2只個股，分別是天音控股和京新藥業，2月份僅海螺水泥、方大炭素、中兵光電、農產品、中國國貿等5只個股，3月份則僅有中工國際、世榮兆業、浙江龍盛和瑞貝卡4只個股。

　　值得注意的是，目前大股東在未來一段時間繼續增持的趨勢或許不會減弱。

　　一方面，有不少上市時間不長的公司屢屢破發，特別是一些估值并不很高的大盤藍籌。例如中國建筑發行價為4.18元，其大股東屢屢在破發價附近增持，而中國一重、華泰證券等公司目前二級市場價格已經遠遠低于其發行價。

　　此外，2008年底至2009年初，有被大股東增持記錄的一些上市公司的二級市場價格已經開始接近此前的增持價格。比如，張江高科大股東2008年底在10元附近增持張江高科，大股東當時稱，增持價格不高于16元/股。而昨日張江高科的收盤價不到11元。再如工商銀行，匯金公司于2009年10月左右對其進行增持，增持價格超過4.5元，而昨日工商銀行的收盤價格為4.43元。

　　一般而言，大股東對旗下上市公司了解程度較深，對其價值也有很好的把握。這些資金在二級市場買入上市公司股票，對投資者指導意義較大。但是，應注意，這些大股東的增持，可能更多的是從旗下公司長期價值角度出發，而較少考慮短期市場整體走勢。產業資本往往目光長遠，因此其短期被套的現象也不罕見。魯西化工的10位高管今年2月份集體在6元附近增持魯西化工，2個多月過去，這些高管的虧損都達到了10%左右。

　　特別值得投資者注意的是，大股東增持背后的動因。一般而言，大股東增持可視為是看好公司長期發展、認為市場存在低估可能。但是也有少數大股東的增持可能另有所圖。從以往的情況來看，部分公司大股東增持，是為了推動權證、可轉債等融資行為的實施；而有的公司，則是高管一邊增持，大股東卻在拼命減持。