張望

　　大盤跌跌不休之際，A股再現大股東集中增持現象。

　　5月8日，建發股份(600153.SH)發布公告稱，控股股東建發集團于5月7日增持1220024股，所持股份由此前的46.1%增加至46.199%。

　　建發集團表示，擬在未來12個月內以自身名義或通過一致行動人，繼續通過二級市場增持公司股份，累計增持比例不超過建發股份已發行總股份的2%(含本次已增持部分)。

　　“應是大股東覺得有投資價值，對上市公司有信心，同時也想增加持股比例。”建發股份董秘兼副總經理林茂如此向本報記者解釋大股東增持原因。

　　受大股東增持影響，5月10日，建發股份上漲4.77%，漲幅位居所屬的商業經紀與代理業板塊第一名。

　　高管增持

　　事實上，大股東建發集團此番增持之前，建發股份高管也紛紛在二級市場出手買入自家公司股票。

　　本報記者通過上海證券交易所查詢發現，今年4月28日，建發股份董事郭錦地以12.88元的均價，買入公司股票20000股；1月13日，副董事長吳小敏亦以12.1元的均價，買入2000股，使其持股數增加至124540股。

　　而早在2009年6月16日和8月12日，建發股份董事長王憲榕就分別以均價12.16元買入300股、以均價14.69元買入4000股，使其合計持股數量達到117840股。

　　值得注意的是，這些高管所買進股票的價格，均高于大股東建發集團此次增持交易日的股票均價11.51元，而4月6日至5月6日，建發股份股價跌幅高達21.06%。

　　不僅如此，根據建發股份2009年年報，其董事兼總經理黃文洲、董事兼常務副總經理張勇峰、董事葉志良、監事會主席李永、董秘兼副總經理林茂、副總經理向小云、財務總監兼副總經理賴衍達，截至去年底，分別持有公司股份63867股、63041股、28386股、23470股、35481股、4435股、28386股。

　　“大股東和高管在此期間增持公司股份，時機把握得很好，可以分享2009年度的利潤分配，高管的股票還能得到大股東明確持續增持的‘護盤’保證。”一位私募人士認為。

　　按照建發股份2009年度利潤分配預案，公司每10股派發現金紅利2.5元(含稅)，同時以資本公積金每10股轉增8股。

　　與此相對應的利好消息是，今年一季度，建發股份營業收入比上年同期增加78.09%，基本每股收益達0.36元， 比上年同期增加227.27%。

　　“建發股份還具有分拆上市預期，這可能成為未來股價的一個催化劑。”上述私募人士表示，“建發股份業務眾多，涉及領域相當廣泛，具備分拆條件。”

　　近日，市場亦有傳言稱，建發股份拆分上市已在運作當中，并已向有關部門提出申請。

　　不過，林茂在5月10日下午告訴本報記者，公司并未就分拆上市進行討論研究。

　　“將部分業務拆分上市意味著母公司將獲得豐厚的投資收益，存在估值提升空間。”上述私募人士說，“分拆上市將可能是主板未來行情的新題材，從政策出爐時市場對該概念的逆勢追捧來看，盡管相關概念股還只是一個傳說，有的還發布了澄清公告，但并不妨礙股價的推高。”

　　地產業隱憂

　　“其實，建發股份并非沒有隱憂，公司的發展很可能受到國家對地產進行調控的拖累。”前述私募人士認為。

　　2009年7月31日，建發股份公告稱，擬通過按每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售(配股)方式，預計募集資金凈額30億元，計劃投入24億元用于房地產項目，6億元用于補充流動資金。

　　“配股方案尚需經證監會核準后方可實施，但目前證監會已經停止了地產項目的融資審核。”上述私募人士表示。

　　對此，林茂亦坦言，此項配股融資申請結果很難預料。

　　而擬配股募資的投向包括廈門五緣灣1號二期、南昌聯發江岸匯景二期、南昌聯發廣場、重慶聯發嘉園、桂林萬福花苑、南寧綠城國際村三期、南寧聯發臻品等7個房地產項目，總投資額為43.94億元。

　　另外，根據2009年年報，建發股份房地產業占主營業務收入的比例，已由2008年的2.8%，上升到2009年的11.97%，并在2009年初，將持有的廈門國際會展集團95%股權，定價16.82億元，與大股東建發集團持有的建發房產45%股權進行等價置換，同時以現金3.77億元收購建發房產10%股權，獲得建發房產55%控股權，由此確立了“地產+貿易”的雙主業運營模式。

　　2009年9月至當年年底，建發股份更是頻頻出手，先后合計出資超過40億元在廈門、武漢、重慶等地拿地，決心做大地產業務。

　　“地產業估值和盈利水平迅速下移已經不可避免，這將對建發股份日漸壯大的地產業務構成威脅，公司業績支撐可能重新依賴貿易業務。”上述私募人士稱，“事實是，今年一季度業績的主要推動力，不是來自地產業務，而是貿易業務。”

　　實際上，建發股份一季度的業績增長并不具有全年比較意義，根據目前為止共計6家證券研究機構對建發股份2010年度的業績預測，平均預測增幅為26.79%。

　　而與大股東及高管增持股份形成鮮明對比的是，建發股份的基金持倉，今年一季末與2009年年底相比，增倉為3家，共增持1054萬股，但減倉達4家，共減持3946萬股，基金持股占流通股的比例也由31.08%下降到16.33%。

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