□ 本報記者 趙子強

　　雙增長小結：截至4月29日，滬深兩市共有1753家上市公司披露2009年年報，1614家上市公司公布2010年一季報，年報和季報披露即將收官。數據顯示，具可比性的1617家公司年報凈利潤同比大幅長接近四成，環增長增長超過1成，現示2009年以來上市公司業績出現完美回暖。

　　據《證券日報》市場研究中心與wind數據統計，2009年可比的1617家公司現實凈利潤7238.77億元，較2009年同比增長38.98%，一季報凈利潤環比也出現12.37%的增長。從虧損公司家數來看2009年較2008年明顯減少，可比數據中2008年有凈利潤虧損公司220家，2009年年報虧損家數165家，較2008年下降25%。從營業收入的角度看，2009年可比的公司1617現實營業收入96726.48億元，2008年為92813.90億元，同比增長4.22%，今年一季報實現營業收入28305.33億元，2008年為29855.54億元，環比出現下降，下降幅度5.19%。

　　從凈利潤年報與季報增長的角度看，有近三成行業實現凈利潤雙增長。據統計，81類申萬二級行業有35類季報凈利潤環比增長，年報凈利潤同比增長的行業達57類，其中，凈利潤年報與季報實現雙增長的行業有22類，按季報環比增長情況由高向低排列，分別為：紡織、元件Ⅱ、園區開發Ⅱ、醫療服務Ⅱ、醫藥商業Ⅱ、飲料制造、汽車整車、食品加工、燃氣Ⅱ、石油化工、銀行Ⅱ、漁業、機場Ⅱ、高速公路Ⅱ、汽車零部件Ⅱ、鐵路運輸Ⅱ、白色家電、零售、種植業、專用設備、物流Ⅱ、傳媒。

　　從營業收入年報與季報增長的角度看，雙增長行業的行業接近兩成。據統計，81類申萬二級行業有25類季報營業收入環比增長，年報營業收入同比增長的行業達55類，其中，營業收入年報與季報實現雙增長的行業有14類，按季報環比增長情況由高向低排列，分別為：保險Ⅱ、飲料制造、汽車整車、汽車零部件Ⅱ、白色家電、食品制造、醫藥商業Ⅱ、園區開發Ⅱ、化學制藥、醫療服務Ⅱ、零售、食品加工、銀行Ⅱ、燃氣Ⅱ。

　　紡織行業：

　　季報環比增長306.80%

　　年報同比增長463.12%

　　據市場研究中心統計顯示，凈利潤年報季報雙增長的行業，以一季度凈利潤環增長排列，紡織行業是位居榜首。該行業2010年1季報與2009年報實現凈利潤分別為：45425.28萬元和149200.09萬元，2009年第四季度與2008年年報凈利潤為11166.49萬元和26495.49萬元，環比增長306.80%，同比增長463.12%。在紡織行業的35家上市公司里，有4家公司實現凈利潤實現雙增長，以季報環比增幅排列(剔除2008年與2009年第四季度凈利潤虧損的1家公司)，華潤錦華以環比增長56.02%排在首位，年報同比增長為30.41%，其余3家分別是華孚色紡、宏達經編和黑牡丹，一季度凈利潤環比增長分別為：50.02%、28.48%和19.44%，年報凈利潤同比增長分別為：16010.53%、57.26%、17538.78%。

　　元件Ⅱ行業：

　　季報環比增長276.81%

　　年報同比增長69.24%

　　據市場研究中心統計顯示，凈利潤年報季報雙增長的行業，以一季度凈利潤環增長排列，元件Ⅱ行業是排在第二位。該行業2010年1季報與2009年報實現凈利潤分別為：48716.78萬元和30620.40萬元，2009年第四季度與2008年年報凈利潤為12928.72萬元和18092.70萬元，環比增長276.81%，同比增長69.24%。在元件Ⅱ行業的21家上市公司里，有8家公司實現凈利潤實現雙增長，以季報環比增幅排列(剔除2008年與2009年第四季度凈利潤虧損的兩家公司)，三安光電以環比增長249.53%排在首位，年報同比增長為246.11%，其余5家分別是飛樂股份、法拉電子、晶源電子、順絡電子、生益科技，一季度凈利潤環比增長分別為：117.48%、38.16%、28.87%、22.82%、0.61%，年報凈利潤同比增長分別為：46.49%、31.41%、12.93%、45.56%、231.91%。

　　園區開發行業：

　　季報環比增長208.11%

　　年報同比增長56.71%

　　據市場研究中心統計顯示，凈利潤年報季報雙增長的行業，以一季度凈利潤環增長排列，園區開發行業是排在第三位。該行業2010年1季報與2009年報實現凈利潤分別為：96513.86萬元和149200.09萬元，2009年第四季度與2008年年報凈利潤為31324.67萬元和156020.83萬元，環比增長208.11%，同比增長56.71%。在園區開發行業的7家上市公司里，有2家公司實現凈利潤實現雙增長，以季報環比增幅排列，陸家嘴以環比增長388.64%排在首位，年報同比增長為115.73%，南京高科以環比增長65.42%排在第二位，年報凈利潤同比增長為36.72%。

　　華潤錦華

　　紡織業務營業收入同比增長10.27%

　　2009年年報披露，2009年度紡織業務實現營業收入43,404萬元，比上年同期增長10.27%；錦綸業務實現營業收入48,196萬元，比上年同期增長10.70%；實現凈利潤2,094萬元，比上年同期增長33.61%。公司棉紗、棉布、錦綸絲利潤率分別為7.62%、5.39%、18.47%。公司2009年末負債總額54,111.52萬元，流動負債52,511.52萬元，占97.04%，存在短期償債壓力較大的風險。公司09年比08年同期多開發新品種30多個，截至09年底公司有兩項發明專利和6項實用新型專利技術已提交國家專利局審核。

　　公司是華潤紡織(集團)有限公司控股經營的一家港資上市公司，主營紡紗、織布，紡織品制造、銷售。現有紗錠20萬錠，氣流紡2560錠，各型布機1234臺(其中無梭織機266臺)，具有年產紗25000噸(其中高檔精梳紗12000噸)，布4500萬米的生產能力。公司總資產逾8億元，是西南地區規模最大，設備最優良的棉紡織企業，國家大型棉紡織企業。

　　“三高一低”技改：擬2008-2010年投資2億元實施高檔面料技改工程，淘汰落后的有梭織布生產線，引進特寬幅噴氣織機、自動絡筒機、粗紗機等設備319臺(套)，改造緊密紡細紗機等，形成年產1000萬米高檔面料的能力。2009年公司將投資2600萬元實施“三高一低”高檔面料紡部改造工程，計劃實施改造2萬錠細紗緊密紡、新增10臺自動絡筒機、10臺倍捻機、1臺自動穿經機、2臺粗紗機、4臺并條機、4臺梳棉機及配套設備器材。09年12月底該項目投產運行。2010年，公司將實施高檔面料織部改造項目，計劃投資16540萬元。淘汰512臺有梭織機，新增各型先進噴氣織機190臺，倍捻機10臺以及并紗機、粗紗機等設備和配套設備器材，新建一條高檔面料生產線。

　　核心競爭力已經形成。經過多年的歷練，生產系統在品種調整方面快速反應，適應市場和客戶變化多端的需要，多品種小批量的特點，已經成為企業的核心競爭優勢。

　　三安光電

　　營業收入增長了60.10%

　　公司公布2010年一季報，截止報告期末，公司營業收入15，100.7萬元、利潤總額17，295.1萬元和凈利潤13，301.7萬元。與上年同期相比，營業收入增長了60.10%、利潤總額增長了547.03%、歸屬于上市公司股東的凈利潤增長了493.05%。每股EPS0.24元。

　　公司2010年Q1收入和利潤大幅增長，凈利潤增速大大高于收入增速。雖然公司全資子公司安徽三安光電有限公司獲得“科技三項”補貼款124,732,880元。是業績大幅增長的重要因素，但是由于LED產品市場需求旺盛，公司的營業收入和營業利潤也分別實現了60.01%和101.49%的增長。公司自身的成長能力也是不能忽視，同時進一步驗證了LED行業的快速發展。

　　在行業快速發展和國家政策鼓勵下，公司面臨良好的內外部環境，業績的快速增長能夠持續。

　　毛利率保持穩定，營運能力提高。公司營運能力相比09年同期相比，營運能力有明顯改善，存貨周轉率和應收帳款周轉率明顯增加。而從盈利能力看公司期間費率有所上升。毛利率較4季度有所下降但高于去年同期，維持在40%以上。

　　整體來看公司經營情況良好，隨著公司募投項目的投產，公司的經營情況有望進一步提升。

　　光伏電站值得期待。公司將有關已研發的化合物太陽電池、組件、高倍聚光發電系統等光電能量轉換產品逐步轉化為地面應用研發有所重大突破，并取得一定成果。公司在德令哈3MWP并網光伏電站項目由于相關條件尚不成熟，改為在青海省格爾木興建3MWP電站項目。公司力爭于2010年6月30日之前完成1MWP，2010年12月31日之前完成2MWP。

　　雖然3MW電站的建設晚于預期，公司在新能源領域的開拓值得期待。

　　陸家嘴

　　首季凈利潤環比增長388.64%

　　陸家嘴2010年1季報顯示，公司實現營業收入16.88億元；實現凈利潤9.5億元，合每股收益0.51元，好于預期，期內結算中石化地塊批租收入是業績超預期的主要原因。

　　營業收入大幅上升1172%至16.88億元，而經營活動現金流入僅1.93億元，預收賬款大幅減少73%至5.54億元，以此推測，期內結算中石化塘東地塊批租收入是營業收入大幅上升的主要原因。負面：財務費用上漲282%至2047萬元，主要因銀行貸款增加，利息支出較多所致。期末凈負債率上升2個百分點至12.6%，銀行貸款占公司總負債比重提升5.2個百分點至28.0%。

　　發展趨勢： 2010年公司的租賃收入有望隨2009年底竣工項目出租率的逐步提升以及收購的浦項廣場全年貢獻業績而實現穩步增長。往后看，公司近期收入還是主要依靠土地批租收入逐步結算，商業地產租金收入增長難以在短期內彌補土地批租收入逐年減少對業績造成的沖擊，未來兩年業績可能存在較大波動。

　　機構評級：中金公司認為：公司1季度超預期表現主要在于預收土地批租賬款提前結算，而公司目前經營狀況依然符合預期，暫維持對于公司2010/2011年盈利預測為每股0.62元及每股0.65元。目前，公司A股股價對應2010/2011年市盈率分別為30.7、29.4倍，對2010年底凈資產有1%的溢價，估值并不便宜，維持“中性”的投資評級。而目前B股股價對2010年底凈資產值仍折讓46%，維持“推薦”評級及2.25美元目標價。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。