熊凱 華觀發(fā) 北京報(bào)道

　　自去年7月創(chuàng)下A股當(dāng)年最大IPO后，中國(guó)建筑股份有限公司(601668.SH，下稱“中國(guó)建筑”)已難離開公眾的視線。

　　4月20日，中國(guó)建筑發(fā)布了上市后的首張成績(jī)單：公司2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2603.8億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)127.08億元，同比增長(zhǎng)分別為28.8%及89.5%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)57.3億元，同比增長(zhǎng)108.7%。

　　亮麗的業(yè)績(jī)固然惹人注意，但公司上市9個(gè)月來，股價(jià)的持續(xù)低迷同樣令人印象深刻。

　　4月19日，面對(duì)國(guó)務(wù)院推出的系列房地產(chǎn)調(diào)控政策，中國(guó)建筑收于4.08元，重挫3.32%，近2個(gè)月來第二次跌破了發(fā)行價(jià)。

　　“我十分內(nèi)疚，心里非常不愉快。”4月21日上午9時(shí)30分許，北京中建大廈19層，沒有寒暄，談及公司股價(jià)的持續(xù)低迷，中國(guó)建筑董事長(zhǎng)孫文杰向本報(bào)記者坦承。

　　當(dāng)日，針對(duì)公司剛剛公布的2009年年報(bào)、已經(jīng)不期而至的房地產(chǎn)調(diào)控風(fēng)暴及國(guó)資委提出的78家非房地產(chǎn)主業(yè)的央企逐漸退出房地產(chǎn)行業(yè)等等熱點(diǎn)問題，孫文杰接受了本報(bào)記者的專訪。

　　不懼調(diào)控風(fēng)暴

　　“對(duì)于去年公司管理層的工作，我本人是非常滿意的。但公司的股價(jià)不能讓投資者賺到錢，我十分內(nèi)疚，心情相當(dāng)不愉快。”孫文杰告訴本報(bào)記者，對(duì)于公司業(yè)績(jī)翻番和股價(jià)低迷的尷尬現(xiàn)狀，實(shí)際上，自去年底以來，中國(guó)建筑總公司(控股股東)一直在組織 “418保衛(wèi)戰(zhàn)”(由中國(guó)建筑發(fā)行價(jià)4.18元得名)。

　　“如果不是由于某些限制因素，中國(guó)建筑總公司現(xiàn)在就會(huì)繼續(xù)購(gòu)入中國(guó)建筑股票以提振股價(jià)。”孫文杰認(rèn)為，目前公司股價(jià)絕對(duì)不能反映公司的內(nèi)在價(jià)值。

　　2009年，中國(guó)建筑實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2604億元，同比增長(zhǎng)28.8%，利潤(rùn)總額129億元，同比增長(zhǎng)87.7%，首次跨入“央企利潤(rùn)過百億俱樂部行列”。

　　此外，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)超過57億元，同比實(shí)現(xiàn)翻番。“而在去年6月進(jìn)行IPO推介時(shí)，中金公司對(duì)這一數(shù)字的預(yù)測(cè)僅為45億元。”孫文杰表示，公司業(yè)績(jī)翻番與中國(guó)建筑利潤(rùn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化不無關(guān)系，上市后，公司高利潤(rùn)業(yè)務(wù)板塊占比進(jìn)一步提升。房地產(chǎn)開發(fā)與投資業(yè)務(wù)的分部利潤(rùn)達(dá)到88.5億元，占比達(dá)到62.2%。

　　但中國(guó)建筑的股價(jià)沒能跟隨業(yè)績(jī)共同“起舞”。

　　在上市首日大漲了56%之后，中國(guó)建筑股價(jià)一路下跌。去年12月23日，中國(guó)建筑的最低股價(jià)已跌到4.44元，距離發(fā)行價(jià)只有6%左右的空間。

　　當(dāng)日，中國(guó)建筑工程總公司從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入中國(guó)建筑股份500 萬股，力挺中國(guó)建筑股價(jià)。

　　不過，今年2月份，中國(guó)建筑最終還是沒能逃脫破發(fā)命運(yùn)，在盤中破發(fā)。

　　“除了上市初期的投資者盈利理想之外，之后的投資者財(cái)富沒有增長(zhǎng)，這是我難以接受的。”孫文杰指出，中國(guó)建筑目前正處在營(yíng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)傾斜的關(guān)鍵時(shí)刻。

　　之前孫文杰在接受本報(bào)獨(dú)家專訪時(shí)曾表示，中國(guó)建筑計(jì)劃上市公司收入比例將按照建筑業(yè)務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)6∶2∶2的目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。

　　“這個(gè)調(diào)整速度是非常快的。如果按照去年房地產(chǎn)的發(fā)展勢(shì)頭，今年我們就可以完成這個(gè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。不過，隨著近期一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)，在市場(chǎng)前景不明朗的情況下，就說不好了。”孫文杰告訴本報(bào)記者。

　　不過，談及4月15日以來，被坊間稱為“史上最嚴(yán)厲”房地產(chǎn)調(diào)控手段連續(xù)出臺(tái)，孫文杰明確告訴本報(bào)記者，此次調(diào)控對(duì)中國(guó)建筑不會(huì)有大的影響，相反，經(jīng)過調(diào)控后，作為國(guó)資委所確定的以地產(chǎn)為主業(yè)的16家央企之一，中國(guó)建筑將會(huì)在風(fēng)暴過后迎來更好的發(fā)展局面。

　　做地王是“迫不得已”

　　“實(shí)際上，每次房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)我們都是有利的。”孫文杰認(rèn)為，自己的信心來源于兩個(gè)方面。

　　首先，“資金不是問題。我們的運(yùn)營(yíng)資金很充足，現(xiàn)金結(jié)余有790個(gè)億；另外，資產(chǎn)負(fù)債率也不高，就算提高到80%都不要緊。”

　　作為去年全球資本市場(chǎng)IPO的第二大單，中國(guó)建筑2009年首次公開發(fā)行人民幣普通股120億股，獲得扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額492.2億元。在利用部分募集資金償還銀行短期債務(wù)后，中國(guó)建筑資產(chǎn)負(fù)債率降為69.8%，比2008年底下降15.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　年報(bào)顯示，2009年末，公司貨幣資金余額790億元，比上年增加448 億元，同比增長(zhǎng)131.2%。

　　此外，今年3月，中國(guó)建筑董事會(huì)決定發(fā)行不超過200億元、期限不超過10年的中期票據(jù)，用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金和償還銀行貸款。

　　讓孫文杰充滿信心的第二個(gè)原因在于，“作為城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)商的中國(guó)建筑，提倡集融資投資、規(guī)劃設(shè)計(jì)、基建投資、房產(chǎn)開發(fā)以及建筑工程為一體，受到地方政府的歡迎。”孫文杰表示，“越是在市場(chǎng)形勢(shì)不明朗的情況下，中國(guó)建筑這種能夠發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)更容易獲得地方政府的信任，從而獲取更多的項(xiàng)目。”

　　“事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)肆虐的2008年下半年到2009年的一季度，中國(guó)建筑旗下的中國(guó)海外就曾與多家房地產(chǎn)企業(yè)洽談收購(gòu)事宜。不過由于后來房地產(chǎn)市場(chǎng)V形反轉(zhuǎn)以及政府積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，這些企業(yè)一下子脫困了。”孫文杰透露。

　　作為國(guó)資委所確定的以地產(chǎn)為主業(yè)的16家央企之一，隨著78家非房地產(chǎn)主業(yè)的央企逐漸上交退出方案，中國(guó)建筑到底會(huì)不會(huì)參與接手？

　　“一定會(huì)積極參與，這個(gè)我們已經(jīng)向國(guó)資委表過態(tài)了。”孫文杰表示，至于接手方式，他希望主要以市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)讓方式來進(jìn)行。

　　去年底以來，中國(guó)建筑旗下的中海地產(chǎn)和中國(guó)建筑地產(chǎn)頻繁拿地，甚至屢創(chuàng)“地王”，對(duì)于外面的質(zhì)疑，孫文杰坦言，“只要有拍賣，就會(huì)有地王產(chǎn)生，我們拿地王也是不得已而為之。對(duì)于中國(guó)建筑這么大的企業(yè)來說，發(fā)展速度、規(guī)模和質(zhì)量都有很高的要求，不拿地不行，拿了又燙手，我們也很痛苦。”

　　核心提示：“對(duì)于去年公司管理層的工作，我本人是非常滿意的。但公司的股價(jià)不能讓投資者賺到錢，我十分內(nèi)疚，心情相當(dāng)不愉快。”孫文杰告訴本報(bào)記者，對(duì)于公司業(yè)績(jī)翻番和股價(jià)低迷的尷尬現(xiàn)狀，實(shí)際上，自去年底以來，中國(guó)建筑總公司(控股股東)一直在組織“418保衛(wèi)戰(zhàn)”(由中國(guó)建筑發(fā)行價(jià)4.18元得名)。

　　“地一定要買。”孫文杰略顯激動(dòng)地說，“大量?jī)?yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備是做房地產(chǎn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”

　　不過，“年初我就已經(jīng)下了死命令，6月底以前不拿地王。”孫文杰表示，“我們也不希望房地產(chǎn)暴漲，那對(duì)大家都沒好處。”

　　孫文杰透露，以中國(guó)建筑的資產(chǎn)規(guī)模、人力資源以及地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)來說，“在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)這塊，我們的目標(biāo)土地儲(chǔ)備是保持在6000萬平方米左右，每年新開工計(jì)劃應(yīng)該在1000萬平方米以上。”

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