每經記者 王硯丹

　　今日(4月20日)，招商證券(600999，收盤價26.65元)同時發布2009年年報和2010年一季報。去年招商證券實現營業收入86.80億元，較2008年增長76.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤37.28億元，同比增長84.48%；每股收益1.14元公司擬每10股派現5元。

　　今年一季度，公司實現營業收入16.02億元，同比增長12.11%；歸屬于上市公司股東凈利潤7.81億元，同比增長47.51%；每股收益0.22元，凈資產收益率3.40%。

　　投行業務強勁增長

　　受益于2009年A股市場量價齊升，招商證券去年各項業務收入均有顯著增長。

　　經紀業務方面，實現經紀業務收入52.77億元，同比增長50.58%。

　　投行業務方面，公司全年共完成8家IPO主承銷，實現收入9.26億元，同比大增318.34%。另外，公司還實現了15.72億元資產管理業務收入，同比增長98.14%。

　　但是今年一季度，公司經紀業務收入同比出現11.14%的下降，僅為8.59億元。投行業務卻進一步大放異彩，證券承銷凈收入達到3.86億元，同比暴增92倍。

　　證券投資穩健

　　值得一提的是，雖然去年上證指數上漲了80%，招商證券當年的證券投資業務表現卻并不突出，僅僅實現收入3.28億元，同比增長18.35%。公司董事會指出，這是因為“為了配合公司上市，采取了相對謹慎、安全的投資策略，以獲取絕對收益為主要目標”所致。

　　從年報中可以看出，去年招商證券明顯增加了證券投資規模，年末時交易性金融資產與可供出售金融資產分別達到153.46億元和40.27億元，較年初增加了99.91億元和37.17億元。不過，債券占了公司證券投資的大頭，年末時劃分在交易性金融資產與可供出售金融資產的債權投資公允價值占比達到86.28%和65.53%。

　　一季度機構大舉買入

　　年報顯示，去年年末時，招商證券前十大流通股東中僅有兩家機構投資者的身影，其余8名流通股東全部是個人投資者。

　　今年一季度時，公司前十大流通股東中機構明顯增多，僅第八大股東是個人投資者。雖然招商證券IPO時網下配售部分上市流通，但是由于機構獲配數量也不過98萬股，而一季度時第十大流通股東持股數已經達到100萬股，因此可以肯定這些機構均為今年在二級市場買入。遺憾的是，自去年上市以來，招商證券股價一直表現不佳，絕大多數交易日在發行價之下徘徊，一季度跌幅更是達到3.78%，這些買入公司股票的機構們恐怕并沒有賺多少錢。

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