每經記者 毛晉楠

　　古井貢酒 (000596，收盤價42.96元)今日(4月2日)披露的2009年年報顯示，其每股收益達到了0.6元，再度超出市場預期。

　　不過，這份年報最大的看點，在于公司酒類產品毛利率的大幅上升，特別是高檔酒，毛利率高達80.8%。酒類公司中，毛利率超過80%的只有貴州茅臺 (600519，收盤價160.06元)、五糧液(000858，收盤價28.51元)、瀘州老窖(000568，收盤價32.89元)等高端白酒能夠做到。

　　公司擬按每10股派發現金3.50元(含稅)向全體股東分配股利8225萬元。

　　盈利猛增3倍

　　2009年，古井貢酒的盈利大幅度增長，公司總體實現營業收入13.4142億元，同比下降8.41%；但是主業白酒實現收入10.3667億元，同比增長24.06%，

　　利潤總額1.66億元，同比增長118.41%；凈利潤1.4億元，同比增長319.50%；經營性現金凈流量3.5億元，同比增長44.63%；每股收益0.60元，同比增長328.57%；每股經營性現金凈流量1.49元，同比增長44.66%。上述各項指標反映出公司經營業績穩步提升，運營質量良好。

　　公司的毛利率在去年下半年繼續大幅提升，白酒的毛利率高達69.88%，除了高檔酒的毛利率超過80%，中檔酒和低檔酒的毛利率分別為65.74%和49.93%。

　　據2009年中報數據，古井貢酒高檔酒、中檔酒和低檔酒的毛利率分別為71.9%、49.26%和35.55%，綜合為57.09%，兩組數據對比可以發現，公司2009年下半年的盈利能力大幅度提升。

　　產品重新進入國宴

　　古井貢酒在年報中披露，公司核心產品古井貢酒“年份原漿”，以“桃花曲、無極水、九醞酒法、明代窖池”等品質訴求獲得市場廣泛好評，已經被安徽省委省政府和省內數個市委、市政府指定為接待專用白酒，并獲選2009年全國“兩會”政協宴會用高檔白酒，重返國宴。

　　國都證券食品飲料行業研究員王明的認為，安徽白酒在這幾家省內名酒合力下市場規模在擴張，古井貢在其中品牌優勢最強，值得長期看好。保守預計公司2010年每股收益1.02元，2011年每股收益1.45元，給予公司“短期_推薦，長期_A”的投資評級。

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　　貴州茅臺去年第四季度業績下滑

　　每經記者 毛晉楠

　　貴州茅臺 (600519，收盤價160.06元)今日(4月2日)公布2009年業績。公司當年共生產茅臺酒及系列產品29269.18噸，同比增16.71%；實現營業收入96.7億元，同比增長17.33%；營業利潤60.76億元，同比增長12.71%；實現凈利潤43.12億元，同比增長13.50%；每股收益為4.57元。雖然公司全年經營可謂是中規中矩，但是對比前去年三季度業績不難發現，公司在第四季度的每股收益僅為0.56元，同比出現下降。

　　貴州茅臺一直都是機構持倉度最高的品種之一，不過從去年第四季度開始，大部分的機構也選擇了從貴州茅臺中撤退。大幅減持的包括匯添富均衡增長、匯添富成長焦點、富國天益等。

　　報告期末，貴州茅臺的股東總數也大幅增加，達到了42780戶，相比去年三季度末的29119戶增長了40%以上。持股從集中到分散，顯示籌碼開始轉移到更多人的手中。

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