劉益謙稱，高送轉(zhuǎn)預案是在交易所停牌問是否存在重大事項要發(fā)布的情況下才發(fā)布的

　　理財周報實習記者 伏昕/文

　　三月伊始，由法人股大王劉益謙為實際控制人的化工企業(yè)天茂集團便經(jīng)歷了云波詭譎的兩天。

　　3月3日，天茂集團突然被深交所臨時停牌，停牌前該股連續(xù)上漲。次日復牌以漲停價12.18元開盤后，多次被打開漲停，成交量激增至上市以來的天量。

　　何以被停牌？又何以如此快速聚攏人氣？各種疑問撲面而來。

　　劉益謙：“停牌是交易所要求的”

　　神秘停牌，又迅速復牌。天茂集團一向緋聞纏身，這次自然讓市場猜測紛紛。問及停牌原因，劉益謙在接受理財周報記者采訪時表示：“交易所要求停牌就停牌了，可能覺得股價波動太厲害了，問我們是不是有什么重大項目要披露”。

　　今年2月以來，到3月3日停牌，天茂集團股價一直持續(xù)上漲，除了3天小幅下調(diào)外，其余交易日均翻紅，累計漲幅達46.76%。

　　“最近天茂的題材特別多。參股的兩個保險企業(yè)效益不錯，簽下歐洲長單保證原料藥收益比較穩(wěn)定，非公開發(fā)行的20萬噸甲醇項目未來有望提升二甲醚的產(chǎn)能”，天相投顧化工組的一位分析師認為，之前坊間關于天茂的諸多傳言導致股價近期不斷上漲。

　　母憑子貴：停牌或與子公司IPO有關

　　上述分析師進一步分析稱，天茂集團停牌極可能與天茂控股兩家保險公司之一的天平汽車保險股份有限公司(下稱天平保險)有望IPO有關，據(jù)這位分析師稱，在2009年天茂的高盈利中有重大貢獻的天平一旦上市將給天茂帶來極大的利好。

　　被分析師揣測為“帶漲”原因的天平保險于2004年底成立，是國內(nèi)第一家專業(yè)汽車保險公司，在市場不景氣的情況下自2007年來連續(xù)兩年多盈利，根據(jù)IPO滿足連續(xù)三年盈利的要求，天平保險最快上市時間便是2010年初了。

　　天茂集團持有天平保險總股本的20%，新理益集團持有天茂集團23.78%的股權，而劉益謙又持有新理益83.6%的股權。據(jù)此，劉益謙僅用約19.88%的股權就將天茂集團控制在手中，僅憑借約3.98%的股權就掌控了天平保險。

　　如今離天平上市的時機越來越近，如若上市成功的話，天茂必將“母憑子貴”，在此中受益頗豐。據(jù)悉，一旦天平保險順利上市，天茂集團控制人劉益謙將進入胡潤百富榜前列。

　　去年9月，天茂集團發(fā)布公告稱，天平保險與國泰君安簽署上市輔導協(xié)議，進入上市輔導期。

　　一年上市輔導期之后，能否真的能上市呢？海通證券一位保薦人指出處于上市輔導期的公司是否能上市依然前途未卜，“與輔導關系不大，也并沒有具體時間表，一個月、兩個月、三個月、半年都行，關鍵在于公司的規(guī)范程度以及證監(jiān)會的審核”。

　　此外，這位保薦人還指出，“保險公司上市還需要保監(jiān)會的通過”。

　　高送轉(zhuǎn)預案為增發(fā)做準備？

　　但也有人認為此度停牌和復牌追漲事件是由于坊間關于高送轉(zhuǎn)的消息太多，導致股價上漲過多，如東北證券分析師邵振華就是如此，理由是“復牌后公告事實上只說了高送轉(zhuǎn)這個事情，可能有這方面的原因”。

　　在3日停牌的當天晚上，天茂集團發(fā)布2009業(yè)績報告和分配方案。事實上醉翁之意不在酒。有券商分析師認為，2009業(yè)績報告在此先已經(jīng)發(fā)布過，故發(fā)布分配方案才是其真正用意所在。

　　該分配方案內(nèi)容是以天茂集團2009年末總股本676,794,933股為基數(shù)，向公司全體股東每10股送1.5股派發(fā)現(xiàn)金0.17元(含稅)，由資本公積金向股東每10股轉(zhuǎn)增8.5股，其余未分配利潤結轉(zhuǎn)下年。

　　不管3日臨時停牌原因如何，當天晚上發(fā)布的業(yè)績快報中關于高送轉(zhuǎn)的好消息直接刺激了次日的多次漲停。天茂集團為什么要高送轉(zhuǎn)？是業(yè)績優(yōu)良，還是聚攏人氣的題材炒作呢？

　　“一般高送轉(zhuǎn)是基于業(yè)績大幅增長”，一位總部位于北京的券商分析師說。上述天相投顧分析師也指出，“天茂本身業(yè)績不錯，再加上參股的2個保險企業(yè)效益都不錯，也有拉動作用。

　　從業(yè)績公告看，天茂2009年的營業(yè)利潤為5320萬元，同比大增2226.31%，凈利潤5027萬元，同比增517.38%，基本每股收益0.074元，增加516.67%，從數(shù)字來看確實喜人。

　　作為國內(nèi)二甲醚產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)的天茂集團擁有50萬噸產(chǎn)能，是在已經(jīng)正式投產(chǎn)的公司中產(chǎn)能規(guī)模最大的一家公司。而其二甲醚銷售收入占公司主營業(yè)務收入比重達60%，故二甲醚產(chǎn)品價格變動對公司業(yè)績有較大影響，去年年末二甲醚漲勢如虹的時候，天茂在此中收獲頗豐。

　　如此看來，高送轉(zhuǎn)卻有實意，但是令不少人疑問的是分配方案為何反常規(guī)地早于年報之前搶先公布呢？有業(yè)內(nèi)人士說業(yè)績快報通常是于年報之前出爐，用于穩(wěn)定投資者的信心。此度“夾心式”的業(yè)績快報確有奇效，發(fā)布次日就如一支強心針般注入市場。

　　上述天相投顧分析師告訴理財周報記者“高送轉(zhuǎn)本身就是一種炒作，在年報發(fā)布期推出更能夠吸引市場的注意，有利于股價的拉升”。而拉升股價的理由，這位分析師猜測有可能是為接下來的非公開增發(fā)做準備。

　　但劉益謙表示：“高送轉(zhuǎn)預案的發(fā)布是在交易所的要求之下方才推出。交易所覺得我們股價波動太大，便停牌問問是不是有重大事項要發(fā)布，所以我們才發(fā)布了高送轉(zhuǎn)預案。”

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