本報(bào)記者 游敏常

　　上周五剛舉行完股東大會(huì)，順利通過非公開增發(fā)方案，徐工機(jī)械又馬不停蹄地準(zhǔn)備在明天奉上重組之后第一份年報(bào)。

　　經(jīng)歷了四季度的大舉減持之后，今年初基金對(duì)徐工機(jī)械的態(tài)度未見明顯改變。根據(jù)指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，1月4日-2月5日間，基金等機(jī)構(gòu)累計(jì)小幅增持了該股0.13億元籌碼，而上周在該公司非公開增發(fā)方案陸續(xù)獲得相關(guān)部門審議通過之后，機(jī)構(gòu)開始試探性建倉，合計(jì)凈流入0.27億元。這一略顯單薄的數(shù)字使得1月以來機(jī)構(gòu)在徐工科技上的資金流向從凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。

　　“從之前公布的增發(fā)預(yù)案來看，談不上太吸引人，只能說是中規(guī)中矩。機(jī)構(gòu)會(huì)否積極參與增發(fā)尚待觀察，關(guān)鍵要看公司后續(xù)股價(jià)表現(xiàn)，這除了基本面因素以外，還得大盤配合。”北京某新銳券商機(jī)械行業(yè)分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　1月中旬，坊間突然傳出徐工機(jī)械有可能被央企收編一事，一度讓基金熱血沸騰，在二級(jí)市場(chǎng)展開了熱烈的爭(zhēng)奪；不過，“緋聞”并沒有持續(xù)太久，熱情消退后，基金對(duì)該股的態(tài)度再次變得冷淡。

　　目前，公司非公開增發(fā)股票一事已獲得股東大會(huì)同意，只等著監(jiān)管層一聲令下便可成行；下步，就要看基金等機(jī)構(gòu)的態(tài)度了。

　　銀華系基金持倉興趣未變

　　由于政府對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的力度加大，去年2、3季度一度被基金熱捧的徐工機(jī)械在去年末遭遇打壓。據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)，2009年底，重倉持有該公司股票的基金數(shù)目環(huán)比減少了4只至17只，總持股數(shù)也從之前的8496.28萬股下滑至6556.55萬股，持倉比重占流通盤從24.14降低至18.63%。

　　作為去年3季度末該公司第一大重倉基金公司，銀華旗下眾多基金雖然跟隨減倉，但其持倉地位并未因此動(dòng)搖。統(tǒng)計(jì)顯示，去年末，銀華系基金總共持有該公司4460.39萬，總持股數(shù)雖然較去年9月末減少了588.46萬股，但總持倉比重仍然占其流通盤的12.67%，基本上掌握了該股的“話語權(quán)”。

　　銀華基金所持籌碼分散在被銀華核心價(jià)值優(yōu)選、銀華富裕主題、銀華優(yōu)質(zhì)增長、銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè)、銀華內(nèi)需精選、銀華和諧主題、銀華增強(qiáng)收益、銀華保本增值等8只基金手中，持股數(shù)分別為2011.41萬股、800萬股，626.09萬股、549.71萬股、339.95萬股、79萬股和33.02萬股、21萬股，其中銀華核心價(jià)值優(yōu)選和銀華富裕主題分列該公司第一、二基金股東，持股數(shù)占流通盤的比例為5.71%、2.27%。

　　雖然徐工機(jī)械在過去一個(gè)多月里表現(xiàn)不算搶眼，但憑著接連不斷的“緋聞”，其股價(jià)在弱市中保持堅(jiān)挺，使得銀華系基金去年末的投資暫時(shí)沒有縮水，反而小幅增加了2.08%，總浮盈利為3256.08萬元。

　　除了銀華系以外，持倉較多的基金還有華商領(lǐng)先企業(yè)、南方高增長和國聯(lián)安精選等基金，去年末這些基金分別持有徐工機(jī)械700萬股、418.93萬股和340萬股。

　　業(yè)績修正激起基金“搏殺”熱情

　　12月29日，徐工機(jī)械公布了非公開增發(fā)計(jì)劃之后，1月上半月，徐工機(jī)械在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)一直平平，股價(jià)累計(jì)下挫1.84個(gè)百分點(diǎn)，幾乎與大盤同步。期間，基金等機(jī)構(gòu)也較為平靜，從該股小幅撤走了0.36億元。

　　不過，1月15日開始，形勢(shì)突然出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。當(dāng)天，徐工機(jī)械披露了業(yè)績預(yù)告修正公告，將2009年度歸屬母公司的凈利潤從之前的約158000萬元向上修正為1732000萬元，每股收益從之前的1.82元左右上調(diào)至2元左右，同比業(yè)績?cè)鏊購闹�前的約900%增加至1468.27%。

　　“(根據(jù)公司公告)業(yè)績上調(diào)的主要原因在于第4季度國內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)需求超預(yù)期，公司銷售收入預(yù)計(jì)增長，以及公司深入優(yōu)化產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，毛利率較預(yù)期增加。上調(diào)后的業(yè)績預(yù)測(cè)符合我們和市場(chǎng)的預(yù)期。”東方證券分析師周鳳武等人在報(bào)告中表示。

　　盡管如此，基金等機(jī)構(gòu)仍然被公告刺激得“熱血沸騰”。在機(jī)構(gòu)多空激烈爭(zhēng)斗下，該股15日快速抬升，直奔漲停，并因此登上了深交所交易龍虎榜。從公開交易信息來看，當(dāng)天該股前十大交易營業(yè)部中，共出現(xiàn)了6個(gè)機(jī)構(gòu)席位。其中4個(gè)機(jī)構(gòu)席位主賣，合計(jì)出逃了11573.46萬元。另外2個(gè)機(jī)構(gòu)席位則在一邊接盤，分別吸納了該公司6239.68萬元和2635.36萬元籌碼。

　　國企收編傳聞對(duì)基金吸引力不足

　　樹欲靜而風(fēng)不止。上調(diào)業(yè)績公告出爐不久，1月21日，有媒體突然爆出徐工機(jī)械將要被中國兵器工業(yè)集團(tuán)以100億元收購價(jià)收編，迫使公司股票臨時(shí)停牌。4天之后，公司澄清公告才姍姍來遲。公司表示，就傳聞一事咨詢了大股東徐州市國資委和徐工集團(tuán)。徐州市國資委表示，在可預(yù)計(jì)的未來三個(gè)月，不存在對(duì)徐工集團(tuán)實(shí)施的重要事項(xiàng)，包括重大資產(chǎn)重組、資產(chǎn)收購和出售、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等。

　　相比之下，徐工集團(tuán)的答復(fù)則非常“曖昧”。它表示，徐工集團(tuán)與兵器集團(tuán)下屬企業(yè)內(nèi)蒙古一機(jī)集團(tuán)從1996年開始有業(yè)務(wù)合作，徐工集團(tuán)下屬企業(yè)向其采購零部件，雙方互有代理產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，合作關(guān)系密切且良好；雙方高層也就資產(chǎn)重組、股權(quán)合作等事有過交流，但并未簽署任何協(xié)議和意向。

　　雖然有市場(chǎng)人士質(zhì)疑公告“澄而未清”，但公告出臺(tái)后市場(chǎng)熱情有所降溫，1月26日-2月6日間，該股價(jià)格下跌了7.7個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，基金等機(jī)構(gòu)對(duì)此傳言并未顯示出較大興趣。根據(jù)機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，1月26日-2月4日間，機(jī)構(gòu)小幅減倉了0.03億元，其中買入10.89億元，賣出10.92億元。其中，即便是2月3日該股再次猛烈拉升6.78%。當(dāng)天，機(jī)構(gòu)也僅是小幅增持了0.02億元。

　　增發(fā)融資方案更為關(guān)鍵

　　“兵器入主一事現(xiàn)在仍然停留出傳言階段，是否屬實(shí)現(xiàn)在難有定論。不過，我個(gè)人認(rèn)為，傳言成真的概率較小，首先是兵器集團(tuán)和公司的業(yè)務(wù)重疊度不是太大，被收編對(duì)公司的工程機(jī)械業(yè)務(wù)幫助有限。其次，該公司去年才基本完成整體上市，內(nèi)部業(yè)務(wù)尚未整合完畢，這么快又重組并非什么好事。目前，該徐工機(jī)械當(dāng)務(wù)之急是完成增發(fā)，繼續(xù)推進(jìn)之前的各項(xiàng)計(jì)劃，力保重工業(yè)龍頭地位。”前述北京券商分析人士表示。

　　去年徐工集團(tuán)將旗下徐工機(jī)械、液壓件公司等6項(xiàng)股權(quán)資產(chǎn)和商標(biāo)等非股權(quán)資產(chǎn)以53億元的交易價(jià)格注入徐工機(jī)械，基本實(shí)現(xiàn)了整體上市。資產(chǎn)注入不到半年，徐工機(jī)械迫不及待地拋出了融資計(jì)劃，雄心勃勃地繼續(xù)推進(jìn)公司的擴(kuò)張計(jì)劃。

　　根據(jù)徐工機(jī)械去年底公布的增發(fā)預(yù)案，公司表示擬對(duì)不超過十名特定對(duì)象增發(fā)5000萬股~16500萬股，募集不超過500000萬元資金，投向大噸位全地面起重機(jī)及特種起重機(jī)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等9個(gè)項(xiàng)目。由于發(fā)行價(jià)格不低于決議公告日前二十個(gè)交易日公司股票交易日均價(jià)的90%，銀河證券分析師鞠厚林初步估算，前20個(gè)交易日均價(jià)為33.9元左右。

　　“增發(fā)計(jì)劃還是比較具有吸引力的，我們認(rèn)為此次增發(fā)將為公司長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，公司總體銷售收入將比目前擴(kuò)大80%左右，這些項(xiàng)目的收益將主要在2012年以后逐步體現(xiàn)。”銀河證券機(jī)械行業(yè)分析師鞠厚林表示。

　　不過，該計(jì)劃能否得到基金等機(jī)構(gòu)認(rèn)可仍待觀察。上周徐工機(jī)械的收入價(jià)位為38.85元/股，較增發(fā)均價(jià)高4.85元。分析人士認(rèn)為，由于目前房地產(chǎn)投資受到宏觀政策抑制，工程機(jī)械板塊也因此受到拖累，估值要提升仍面對(duì)較大困難，惟有等到市場(chǎng)消化利空完畢，或者出口數(shù)據(jù)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，才可能迎來投資機(jī)會(huì)。

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