招行二次轉(zhuǎn)型“被逼無(wú)奈”？

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者 談佳隆 ／上海報(bào)道

　　“融資猛于虎！”即將迎來(lái)的庚寅虎年，用這句話形容資本市場(chǎng)對(duì)于“銀行們”再融資的恐懼再貼切不過(guò)了。回想兩年前，中國(guó)平安提出的1200億元融資計(jì)劃，觸發(fā)了隨后中國(guó)股市的一路狂瀉。

　　“銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管對(duì)我們壓力很大，不融資不足以解決資本充足率的問(wèn)題。”某家總部位于上海的銀行高管這樣告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“現(xiàn)在，不少銀行發(fā)展有個(gè)怪圈，融資、擴(kuò)張、再融資、再擴(kuò)張，銀行的規(guī)模和擴(kuò)張都是從融資中獲得的，‘大而不強(qiáng)’是中國(guó)銀行業(yè)的通病。”

　　然而，招商銀行卻準(zhǔn)備打破這一怪圈，尋求“更健康”的增長(zhǎng)方式。招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華公開(kāi)宣稱，在2010年第一季度完成向現(xiàn)有股東配股 220億元之后，3年內(nèi)不會(huì)尋求新的融資。不過(guò)，這能否成為“表率”尤未可知。

　　“我們已經(jīng)提出了‘二次轉(zhuǎn)型’計(jì)劃。”招商銀行辦公室主任秦季章告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“其核心就是‘低資本消耗’的成長(zhǎng)，3年內(nèi)不再融資正是基于這樣的考慮。我們已經(jīng)意識(shí)到融資擴(kuò)張模式?jīng)]有出路，遲早會(huì)走到盡頭。”

　　“二次轉(zhuǎn)型”或是被動(dòng)而為？

　　2009年10月，招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華首度對(duì)外界披露，招商銀行的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入第二次轉(zhuǎn)型階段。此次轉(zhuǎn)型的目標(biāo)是以“低資本消耗”的方式來(lái)發(fā)展業(yè)務(wù)，提高定價(jià)能力和非利差收入的比重，將歷時(shí)3年。

　　所謂“低資本消耗”，強(qiáng)調(diào)的是每1元錢究竟能產(chǎn)生多少利潤(rùn)，而不再一味強(qiáng)調(diào)通過(guò)資本擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)盈利。因而，“不再融資”成為了“二次轉(zhuǎn)型”的關(guān)鍵。

　　“招行第一次轉(zhuǎn)型目的是把零售業(yè)務(wù)比例提高，中小企業(yè)貸款提高，把中間業(yè)務(wù)收入提高。應(yīng)該說(shuō)，經(jīng)過(guò)6年我們已經(jīng)達(dá)到了目的。過(guò)去5年，招行的利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到50%多。”秦季章對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，“即便如此，我們還是主動(dòng)提出了‘二次轉(zhuǎn)型’的戰(zhàn)略。未來(lái)招行要成為有議價(jià)能力、有高收益的銀行。我們認(rèn)為，香港的恒生銀行就是一個(gè)榜樣。”

　　不過(guò)，也有人認(rèn)為，招商銀行提出二次轉(zhuǎn)型是“被逼無(wú)奈”。“招行二次轉(zhuǎn)型與其說(shuō)是主動(dòng)還不如說(shuō)是被動(dòng)。”一位資深銀行業(yè)人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“在過(guò)去5年‘一次轉(zhuǎn)型’中，雖然招行注重自我復(fù)合增長(zhǎng)，但隨著監(jiān)管部門對(duì)于銀行資本充足率要求的提高，招行進(jìn)行的二次轉(zhuǎn)型和一次轉(zhuǎn)型一樣都是‘被動(dòng)’的。”

　　銀監(jiān)會(huì)再揮監(jiān)管大棒

　　“想打破銀行融資、擴(kuò)展、再融資的循環(huán)，重要的手段是加強(qiáng)資本的管理。”秦季章向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》坦言，“招商銀行當(dāng)年提出‘一次轉(zhuǎn)型’的確與面臨融資和監(jiān)管壓力不無(wú)關(guān)系。”

　　2003年，招商銀行經(jīng)歷了“可轉(zhuǎn)債風(fēng)波”，融資規(guī)模受到限制；另一方面，銀監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)剛剛成立，對(duì)銀行業(yè)的資本監(jiān)管有了更高的要求。

　　“目前，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于資本監(jiān)管的要求不是松了，反而是更嚴(yán)了，如果不符合設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入就會(huì)被停掉，這迫使銀行必須降低資本消耗。由于過(guò)去招行的融資規(guī)模較為‘適量’，因此目前的融資壓力還是比較大的。”秦季章這樣認(rèn)為。

　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者初步統(tǒng)計(jì)，截至目前，提出2010年通過(guò)股東配股、定向增發(fā)、次級(jí)債等債券方式進(jìn)行融資的銀行已經(jīng)接近10家，主要集中在招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、南京銀行等中小銀行。

　　為什么“中小銀行們”要急于融資呢？由于自身規(guī)模所限，中小銀行的各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)往往處于銀監(jiān)會(huì)要求的臨界點(diǎn)，即銀行核心資本充足率高于4%，資本充足率高于8%。由于去年信貸大幅增長(zhǎng)，銀監(jiān)會(huì)基于審慎監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮，提高了銀行資本金的相關(guān)指標(biāo)。

　　1月13日晚，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)督檢查指引》明確指出，商業(yè)銀行設(shè)定的內(nèi)部資本充足率目標(biāo)應(yīng)高于監(jiān)管部門確定的最低資本要求。

　　在2009年年末，銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星撰文明確了“監(jiān)管部門確定的最低資本要求”。在該文中，王兆星表示，目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)中小銀行的最低資本充足率要求為10%，而對(duì)大型銀行的最低資本充足率要求則為11%。

　　招商銀行董事長(zhǎng)秦曉的表態(tài)也說(shuō)明了這一問(wèn)題。他曾表示，招行將在2010年第一季度完成向現(xiàn)有股東配股融資220億元，此次募集資金將全部用于補(bǔ)充核心資本。而在配股融資完成后，招行的資本充足率將會(huì)從10.63%上升到12.6%，核心資本充足率則有望從6.5%提高到8.5%。

　　一位資深銀行業(yè)內(nèi)人士告訴記者，雖然在融資之前，招行的指標(biāo)也能夠達(dá)到監(jiān)管要求，由于招行正在推進(jìn)其中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)，國(guó)際化步伐也在加快，“漂亮”的資本金指標(biāo)能夠使監(jiān)管層不至于在新業(yè)務(wù)準(zhǔn)入或海外擴(kuò)張上“卡”住其拓展計(jì)劃。

　　在香港“練兵”國(guó)際化

　　在招行的二次轉(zhuǎn)型中，實(shí)現(xiàn)管理的國(guó)際化和本土化的目標(biāo)被納入其中。2008年底，招商銀行紐約分行在美國(guó)曼哈頓開(kāi)業(yè)。秦季章透露，在招行紐約分行中80%都是美國(guó)本地人。越來(lái)越多的事例讓招行管理層意識(shí)到，能否具備國(guó)際化的管理水平日益成為中國(guó)金融機(jī)構(gòu)走出去的壁壘。

　　近年來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)的海外布局方興未艾，是自建機(jī)構(gòu)還是開(kāi)展并購(gòu)始終是金融機(jī)構(gòu)掌門人需要抉擇的問(wèn)題。而在所有這些“走出去”案例中，招商銀行“高溢價(jià)”收購(gòu)香港永隆銀行至今仍然是具有爭(zhēng)議性的話題。

　　“我們?cè)诩~約有分行，在倫敦有代表處，它們是窗口，是橋頭堡，而真正的跳板在香港，我們的國(guó)際化要在香港‘練兵’。”秦季章對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，“香港是招行國(guó)際化最好的選擇，一頭連著國(guó)際，一頭連著大陸。從目前來(lái)看，永隆銀行盈利好于預(yù)期，物有所值。”

　　令人好奇的是，在香港“練兵”之后，招行將如何進(jìn)一步以香港為跳板推進(jìn)其國(guó)際化進(jìn)程呢？這點(diǎn)仍未可知。

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