《紅周刊》記者 劉增祿

　　本周ST股又現(xiàn)大面積漲停現(xiàn)象，周一有15只，周二有13只，而像S*ST集琦、ST成功、ST昌魚、ST筑信等本周前四天的漲幅更是超過15%，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)是否意味重倉炒作ST股的良機來臨？

　　ST股雄霸一季度

　　統(tǒng)計ST公司在2007年~2009年1月份和一季度的市場表現(xiàn)，可以看到，無論是熊市還是牛市，一季度的走勢均強于同期大盤(見表1)。其中，ST股在2007年的“癲牛”行情時相對大盤表現(xiàn)最為瘋狂，遠超同期大盤，而在2008年熊市一季度，ST股也展現(xiàn)出良好的抗跌性，其下跌幅度遠弱于市場平均水平。

　　雖然今年一季度，因政策引導作用，新能源、科技、區(qū)域經(jīng)濟等熱點的輪轉(zhuǎn)，ST公司的最初表現(xiàn)并不引人注目，但隨著2009年年報正式發(fā)布時間的來臨，那些已連續(xù)兩年虧損的披星ST公司為保殼而可能即將展開重組。受預(yù)期影響，近期ST股的股價都出現(xiàn)不同程度的異動，如*ST東電自14日以來連續(xù)4個交易日上漲，21日更是實現(xiàn)了漲停；ST成功1月20日預(yù)告2009年度凈利潤預(yù)增2497%~2666%后，股價出現(xiàn)連續(xù)兩天漲停；而像S*ST集琦于1月12日發(fā)布公告稱2009年借非經(jīng)常性損益已成功扭虧保殼，1月19日復(fù)牌后股價更是連續(xù)5天漲停。

　　年報出臺前，未預(yù)告或預(yù)憂的ST公司機會更大

　　隨著前期市場熱點的輪換和調(diào)整以及炒作熱度的冷卻，市場近期又開始關(guān)注起ST公司摘星、摘帽和重組。“ST公司的股票價值主要不是體現(xiàn)在其現(xiàn)時的估值水平，而是在其業(yè)績改善的機會和資本運作的機會上。伴隨著主營業(yè)務(wù)和盈利能力恢復(fù)正常，公司股價會得到重估。”長江證券分析師在ST公司的專題投資中如此分析。

　　從表2可以看出，2006年~2008年這幾年年報預(yù)喜的ST公司在2007年~2009年1月份的走勢明顯強于預(yù)憂或沒有預(yù)告的ST公司，但同時表2數(shù)據(jù)又顯示，在整個一季度時間內(nèi)，預(yù)喜股的利好隨時間的延長逐步被市場消化，而那些沒有預(yù)告或者預(yù)憂的ST公司因存在不可預(yù)見的重組預(yù)期，反而可能在一季度后半段開始走強。

　　同樣，如果結(jié)合近幾年1月份市場規(guī)律以及今年1月份38家ST公司發(fā)布2009年年績預(yù)喜公告后受市場追捧的市場表現(xiàn)看，在今年1月份剩下的日子里，如果有新的ST公司發(fā)布預(yù)喜公告出現(xiàn)，投資者可適當關(guān)注其中投資機會。

　　關(guān)注受財政補貼的ST公司

　　相對更為真實的主營業(yè)務(wù)盈利，對重組的預(yù)期顯然更易被市場所青睞。近期走勢強勁的S*ST集琦、ST成功、ST筑信等無不涉及重組光環(huán)，即便沒有實際的重組展開，也是受到重組傳聞影響。

　　目前，已公布預(yù)喜公告的公司中，其中不少明確了重組的進程(見表3)。除此之外，業(yè)內(nèi)人士分析指出，凡是以地方財政補貼收入實現(xiàn)扭虧的ST公司，同樣有較大可能出現(xiàn)重組事宜，對于主營業(yè)務(wù)舉步維艱的虧損公司，財政補貼將大大降低退市風險，由此推斷，目前公布預(yù)喜公告，且扭虧原因出于財政性補貼的公司或許具備了更強的“安全邊際”，由于沒有了退市的風險，這也給相關(guān)重組方提供相對充沛的重組談判時間，個股股價出現(xiàn)補漲的潛力可能將會更大。