宋文明

　　1月11日，*ST上航(600591.SH)完成了其在A股市場7年多時間里最后一個交易日的交易，將價格定格在7.27元。

　　根據之前擬定的*ST東航吸收合并*ST上航的股權交易方案，*ST東航與*ST上航于1月12日起停牌。隨著雙方吸收合并計劃的正式啟動，*ST上航退市一事已經步入倒計時。

　　這也意味著熱鬧了半年的“東上戀”，從程序上來說已經步入尾聲。但這似乎又是一個新的開始，這個倉促間撮合的姻緣，在很多方面都還需要雙方的磨合。

　　“東上戀”只爭朝夕

　　東航董秘羅祝平表示，目前合并換股和上航退市的工作已進入了法律流程，擬在22個交易日內完成。這也意味著，*ST上航退市的時間基本是在2月上旬。

　　東航集團黨辦有關負責人也對《中國經營報》記者表示，2月上旬，待合并換股及上航退市的工作結束后，集團屆時將披露整合東航和上航業(yè)務及資源的進展和計劃。

　　據了解，交易完成后，上航全部資產、負債、業(yè)務和人員進入東航，從而成為東航全資子公司，但將保留原上航的品牌、經營權、債權債務和合同義務，而上航將從上證所摘牌退市。

　　自2009年6月同城的東航、上航因重組事宜雙雙停牌，到獲得證監(jiān)會批復，再到近日兩家上市公司進入實質性換股階段，不過半年的時間。行政主導的“東上戀”雖有些姍姍來遲，如今看來卻是只爭朝夕。

　　知情人士表示，有關方面希望東航與上航的重組能盡早落實，以保證上海世博會召開時的穩(wěn)定和安全。為此，重組雙方很早就否定了*ST上航殼資源轉讓的可能性，就是為了不想讓重組工作拖得時間太長。

　　新東航針對上航資產的整合也已在馬不停蹄的展開。日前召開的東航集團2009年工作會上，東航集團董事長劉紹勇即表示，為加強東航、上航雙方業(yè)務領域的合作，集團成立了五個工作推進小組，以期在客運業(yè)務、貨運物流、機務維修、運行保障、地面服務等方面推進業(yè)務合作。

　　此前，東航剛剛與民航業(yè)最大的信息技術提供商“中航信”達成戰(zhàn)略合作，借中航信之力，整合東航、上航的離港、訂票系統(tǒng)。

　　“新東航對上航的業(yè)務整合將是全方位的，包括對上航各分公司及控股子公司的整合。”羅祝平同時表示，目前上航還將保持獨立運營。

　　管理是道坎

　　隨著*ST上航的即將退市，上航原董事長周赤的歸屬也已明晰。周赤已于日前接任上海同盛投資(集團)有限公司董事長。同盛集團是上海市港口和航道建設的投融資主體，承擔著建設、開發(fā)洋山深水港和上海市內河航道的重任。

　　有消息稱，上航新任黨政“一把手”的職務目前已經落定，為東航股份公司黨委常委的唐兵。其之前在東航北京分公司任職總經理期間，東航在北京市場的占有率呈現了較為明顯的上升趨勢。

　　記者在1月13日就此項任命詢問東航黨辦時，其相關負責人表示目前仍無有關唐兵最新任命的正式文件。但據記者了解，唐兵目前已經到任，只待合并換股和上航退市的法律流程走完，再由東航直接任命。

　　一直關注東航人事任免的民航干部管理學院副教授鄒建軍認為，這將有助于新東航盡快理順公司的管理架構。由東航的人馬去接管上航的業(yè)務，可以盡早實現兩家企業(yè)在企業(yè)文化層面的融合。

　　東航、上航合并之初，外界對其合并前景的擔憂無外乎雙方的財務和航線重疊等問題。如合并前東航、上航均長期虧損，雙方的債務將給新公司造成巨大的財務壓力。另如東航、上航彼此的網絡重合較多，給新東航在如何優(yōu)化航線方面帶來考驗。

　　但在鄒建軍看來，這些都是短期的障礙，兩家企業(yè)如何實現企業(yè)文化層面的融合，如何將目前的粗放式管理轉變?yōu)榧�約型管理，才是考驗此番合并能否成功的關鍵要素。盡管同在上海，由于多來來企業(yè)性質和業(yè)務發(fā)展模式的不同，東航和上航在企業(yè)文化和管理層面存在著較大的差異性。

　　事實上，東航的管理一直頗為外界所詬病，服務和效率也一直未能做到令人滿意。如何通過此次兩家企業(yè)合并的契機，理順東航的管理，將是劉紹勇任上不小的擔子。

　　目標不是止血

　　上任之初，劉紹勇即制定了東航“止血、斷臂、輸血、造血”行動，并將目標定為2009年大幅減虧，2010年持平或微盈，2011年徹底盈利。“但從公司的執(zhí)行層面看，劉紹勇的目標遠非‘止血’這么簡單。”一位行業(yè)分析師評論說。

　　幾乎在*ST東航因合并換股停牌的同時，這家公司還公告了向其江蘇子公司增資擴股的消息，使其注冊資本由人民幣8.8億元增加至人民幣20億元。此外，東航集團還和江蘇省政府簽署了《進一步加強戰(zhàn)略合作的協議》，雙方同意以東航江蘇公司為平臺，進一步加強戰(zhàn)略合作。

　　東航還通過將寧波分公司更名為浙江分公司，加大了對浙江市場的運力投入。而這些都是劉紹勇親力促成的。中信建投分析師李磊表示，東航的這兩步舉措意在進一步理順長三角地區(qū)航空市場，與上海樞紐航空市場形成優(yōu)勢互補。

　　劉紹勇之前曾表示，東航的很多內部結構需要調整，包括飛機結構、人員結構、市場結構等，如目前東航的很多人員和市場不匹配，大量的人員、飛機、機務是在河北、江西、安徽等地，但這些地方沒有市場。

　　李磊表示，包括之前加大對北京分公司的運力投入，東航目前在做的就是將這些資源調配到北京、上海以及長三角等優(yōu)質市場，最終達到優(yōu)化市場資源的目的。

　　面對與上航航線重合度高的問題，東航方面表示，將通過冬春航班時刻換季，將航線更好的進行利用。對于京滬線等一些熱門航線，將利用合并后公司運力充足的優(yōu)勢，推出間隔時間更短的航空服務。

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