中期票據的發行可能在一定意義上預示鐵道部以廣深鐵路為平臺的資本運作已經臨近

　　理財周報見習記者 杜曉光/文

　　恒星科技：公司業績增長明確+原始股收益

　　恒星科技股票是一只特殊的股票，公司主營金屬應用品，本身為鋼鐵下游，二級市場隸屬于鋼鐵板塊。過去長達14個月的時間內，股價3.8元與15.7元之間翻了幾番，走勢雖然緩慢，但一直保持增長勢頭。昨日(1月5日)有一個上沖趨勢，最高漲幅達到6.8%，當日漲幅6.1%。恒星科技盤子比較小，流通股本只有8000多萬股，總股本也只有2億多股。

　　天相投資分析師張雷分析認為，“近期沒有什么好的題材，主要是業績比較好，而且業績具有很大的確定性，公司成長性比較好。所以未來股價會保持穩步增長的態勢。”

　　目前看，恒星科技2010年業績會有一個更大的提升。日信分析師汪華春介紹說，“預計2010年是恒星科技產能釋放年，同時下游基建行業需求大增，汽車產銷兩旺”，據了解，2010年將是恒星科技業績釋放年，恒星科技方面預計2010年鋼絞線市場份額將達到50%，并有繼續攀升機會。

　　據記者了解，雖然50%的估計有點靜態和過于樂觀，這主要是由于07年上市之初，鋼絞線產能為10萬噸，占據國內市場份額為25%，2009年產能并未完全釋放，2010年產能可以達到20萬噸。所以恒星科技所期盼達到50%的市場份額不一定會實現，因為市場競爭的存在和市場逐漸擴大，并不是靜態的存在。

　　但不可否認的是，業績增長空間具有很強確定性成為業內共識。

　　而毛利率變化不會太大，主要是加工，水漲船高，如果庫存比較多，低買高賣，毛利率有增長空間，但目前看，公司庫存并不多。

　　據張雷介紹，恒星科技還持有風神股份1000萬股原始股，成本在5元左右。而目前風神股份股價在15元以上，溢價豐厚，且恒星科技有可能在未來1-2年內將股權賣掉。即以現價出售，也會為每股增厚收益10.6元左右。

　　●→股價催化劑：產能釋放年2010年業績增長空間大且非常明確；持有風神股票的收入。

　　●→主要風險：風險較小，可能股票增長空間達不到預期。

　　廣深鐵路：央企整合＋鐵道部規劃影響＋貨運業績可能會增加

　　廣深鐵路一年半以來一直處于恒盤狀態，在3元與5元之間，徘徊了長達16個月的時間，走勢不溫不火，股本70多億，流通股本也有56億(A股)。

　　2009上半年，受國際金融危機、H1N1甲型流感的影響，市場對鐵路客貨運輸需求下降，同時因公司經營規模擴大、財務費用增加等因素使得經營成本上升，本公司經營管理面臨較為嚴峻的挑戰。

　　而最近最大一個利空，就是武廣高鐵開通的影響，部分線路整改，部分車輛停用。停用車輛怎么使用目前還不是很清楚。動作不明顯。記者了解到，停用車輛具體用途可能要根據鐵道部規劃才能確定。

　　記者獲悉，其財務狀況和經營現金流是無需發行中期票據，雖然中期票據在一定程度上可以降低財務費用。

　　東方證券認為，中期票據的發行可能在一定意義上預示鐵道部以廣深鐵路為平臺的資本運作已經臨近。

　　同時上述的分析師還表示，“前只考慮業務的話，股價比較合理，還要看是否有重組以及鐵道部有什么規劃，這個層面不是很好把握。同時鐵道部的規劃會影響價格，客運價格應先不會太大，貨運價格會有變動。”

　　●→股價催化劑：可能會收購大股東資產，據記者了解，廣鐵局旗下有京九，京廣線等資源。

　　●→主要風險：資產注入存在不確定性，價格可能有波動。

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