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　　□圖銳

　　3倍于南車的發行PE，2.5倍于南車的發行價，北車的定位頗有些“一步到位”的感覺，所以開盤后沒能在漲幅榜發現“N北車”的身影，既意外也不意外。

　　遇冷的場面以及個位數的漲幅使得不少人又在憧憬其“首日破發”了。目前的發行PE是很高，但是以2008年收益來計算的市盈率，PE越高，說明其2008年的收益“越低”，說明從經濟危機中恢復收益的速度越快。譬如金龍機電發行PE達到126倍，但如果以2009年收益計算也就是47倍左右。這當然不是為創業板高價發行開脫，而只是說市盈率并非一成不變。北車的定價顯然也是充分考慮其2009年預測業績的，一步到位和“微漲”已經足夠了，為何一定要盼望其“破發”呢？

　　有人說，除了招商證券以外，也沒什么新股馬上破發啊？的確，目前新股不斷但類似招商證券、北車這樣漲幅的個股并不多。但請注意，A股已經形成了“一股四制”，也就是說中小板創業板與主板藍籌的估值因為其成長性的不同而出現天與地的差別，具體可以分為幾類：一類是中小板和創業板新股，目前它們只有漲多漲少的問題，還遠沒有破發的隱憂；二類是主板“非國字號”新股，這類股發行后要看市場追捧程度了，比如招商證券因為定位太高而咽下苦果，深圳燃氣則因為題材獨特以及恰好遇到“氣荒”題材而大漲；三類則是主板“國字號”，也是筆者一直強調的滯漲藍籌，譬如中國建筑、中國中冶、中國重工等，基本在發行價附近或以下徘徊。北車自然歸屬第三類，所以出現這樣的漲幅自然不奇怪，不要忘記，中國石油、建設銀行、中煤能源等一批藍籌股還一直在發行價以下徘徊。

　　現在的問題就是，這些沉睡的巨人已經蟄伏很久，需要一根導火索來喚醒熱情，北車的“超低漲幅”能不能由冷激熱，激發多頭反擊呢？欣喜的是我們似乎看到了這種苗頭。

　　下午讓股指翻紅的“功臣”是中石油、中石化、中國重工和中國銀行，這些個股的行業均不相同，但有個共同的特點就是都屬于上面所說三類個股中的“第三類”，都是市場中最落后的滯漲力量。這類股就是與境外同類個股比也處于“洼地”狀態，如果一個市場還是有效的，那么資金自然會棄高就低，這是不以人的意志為轉移的。前面屢次“二八”分化都未能連續引領行情，但筆者堅信，這種填平洼地式的風格轉換定然會有量變到質變的一天，雪藏滯漲個股的股友們也一定會得到豐厚回報。現在需要看的就是，上面的均線系統能否被已經強勢并且對指數影響巨大的權重股給捅破了。