曹詠

　　29日13：30，湖南人鐘洪春準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在上海市高級人民法院安檢處。

　　“這是我的電話，還有兩位律師的。”鐘洪春掏出手機(jī)給記者記下號碼，手指略微顫抖。半小時(shí)后，他起訴包括上海證券交易所在內(nèi)的南航權(quán)證創(chuàng)設(shè)案件將在高院二審開庭。

　　這是一場實(shí)力懸殊的較量。

　　長長的被告單上，包括國信證券、海通證券深圳營業(yè)部和海通證券、廣發(fā)證券、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國南方航空集團(tuán)公司(下簡稱南航集團(tuán))以及上海證券交易所(下簡稱上交所)。

　　即便坐到審判席前，雙方的差距依舊明顯：原告方僅鐘洪春與兩名律師，而在被告席上，7家機(jī)構(gòu)累計(jì)有9人出席。

　　“絞肉機(jī)”的慘痛史

　　原告代理方在法庭上表示，一審判決存在事實(shí)認(rèn)定不清，適用法律錯(cuò)誤；但和一審相比，鐘洪春這次并沒有舉出新的證據(jù)。

　　辯論焦點(diǎn)集中在上交所有沒有發(fā)行、審核權(quán)證創(chuàng)設(shè)的權(quán)利，以及券商創(chuàng)設(shè)的南航認(rèn)沽權(quán)證是否合法。由于對適用法律理解存在差異，庭審中原告與被告雙方各執(zhí)一詞，互不相讓。

　　“大量的權(quán)證創(chuàng)設(shè)違反了公平、公開、公正的原則，供應(yīng)量大了，交易價(jià)格肯定會(huì)降低。”庭審中，原告代理人強(qiáng)調(diào)，正是因?yàn)槿�商毫無限制地創(chuàng)設(shè)南航權(quán)證，最終造成了投資者的巨額損失。

　　法庭材料顯示，2007年7月24日，鐘洪春通過海通深圳營業(yè)部買賣南航認(rèn)沽權(quán)證，造成虧損計(jì)人民幣4.16萬元。“這僅僅是其中一天的損失，從整個(gè)南航權(quán)證交易中，我累計(jì)損失達(dá)到70多萬元。”鐘洪春對記者表示。

　　但對于這一觀點(diǎn)，被告券商并不認(rèn)同。“券商創(chuàng)設(shè)南航權(quán)證，目的是為了打擊權(quán)證交易中存在的投機(jī)行為。”被告方代理人反駁稱，其舉例稱，在原告提起訴訟的2007年7月24日，并無新的券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證，且券商賣出的權(quán)證占總成交價(jià)僅1%。

　　上交所在法庭上提交材料顯示，7月24日當(dāng)天，鐘洪春以1.55元均價(jià)買入南航權(quán)證，當(dāng)日該權(quán)證最高價(jià)達(dá)到1.559元，最低為1.427元。“上訴人有豐富的權(quán)證投資經(jīng)驗(yàn)，按照買者自負(fù)原則，應(yīng)自行承擔(dān)其投資損失。”上交所代理人表示。

　　“真假”之辯

　　鐘洪春堅(jiān)持，其買到的是“假南航權(quán)證”。即其購買的并非由南航集團(tuán)發(fā)行，而是由26家券商設(shè)立的南航權(quán)證，雖然這兩份權(quán)證有著同一名稱，甚至使用同一代碼。

　　被告反駁稱，股改權(quán)證的推出與股票發(fā)行完全不同，權(quán)證派送是按照股改方案進(jìn)行，而權(quán)證創(chuàng)設(shè)，是在權(quán)證交易環(huán)節(jié)推出，目的是抑制權(quán)證過分炒作。

　　但這一以“抑制投機(jī)”為由促發(fā)的券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證，并沒能在現(xiàn)實(shí)中起到應(yīng)有作用。鐘洪春提供的材料顯示，券商設(shè)立南航權(quán)證的行為在2008年1月24日后中止，該權(quán)證的交易量亦隨之穩(wěn)定，2月27日之后，南航權(quán)證的換手率再也沒有超過200%，而此前的一個(gè)月，最高曾達(dá)到509.9%。

　　2007年6月21日，南航認(rèn)沽權(quán)證上市交易，以0.084元開盤，接連三個(gè)交易日漲停；6月26日，在該權(quán)證達(dá)到歷史最高價(jià)位2.603元的同日，包括長江證券、東方證券在內(nèi)的12家券商創(chuàng)設(shè)13.72億份“新”南航權(quán)證上市交易，這也創(chuàng)下了單只權(quán)證單日創(chuàng)設(shè)的最高紀(jì)錄。

　　更多的數(shù)據(jù)顯示，針對南航權(quán)證的天量創(chuàng)設(shè)，更多的是讓券商自身賺得缽滿盆滿。

　　民族證券的一份研究報(bào)告表明，2007年共有26家券商對15只權(quán)證進(jìn)行了781次的創(chuàng)設(shè)和注銷(含部分2006年創(chuàng)設(shè)的權(quán)證)，實(shí)現(xiàn)利潤263億元。截至2007年12月31日，南航認(rèn)沽權(quán)證的創(chuàng)設(shè)余額為109.52億份，創(chuàng)設(shè)南航認(rèn)沽權(quán)證給券商創(chuàng)造的利潤約為204億元，占券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證利潤的79%。

　　其中獲利最多的是中信證券，其創(chuàng)設(shè)權(quán)證的全部利潤為66.76億元，而僅南航認(rèn)沽權(quán)證一只就獲利55.4億元，占中信證券全部創(chuàng)設(shè)利潤的85%。

　　但鐘洪春并沒有放棄繼續(xù)交易南航權(quán)證。

　　2008年6月13日，南航權(quán)證的最后一個(gè)交易日，鐘還大舉買進(jìn)2000萬份南航權(quán)證，當(dāng)日收盤價(jià)為0.003元。照此價(jià)格，鐘手中的2000萬份南航權(quán)證僅僅是廢紙一堆。

　　“買的時(shí)候就知道賣不出去了，肯定獲不了利。”回答審判員的質(zhì)疑時(shí)，鐘洪春一口承認(rèn)，“我的目的就是維權(quán)。”(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。