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　　本報記者 郝靜 上海報道

　　12月10日，一份自查報告將西飛國際送上風口浪尖：涉及買賣公司股票的關聯人員37 人，其中，中航飛機起落架有限責任公司(下稱中航起)副總經理李健在此前擔任廣東省韶關市副市長，因在7月份間通過短線操作獲利17余萬元被戲稱為“市長股神”，李健此后迅速站出來否認內幕交易說，指是自己正常投資所得。一場中航工業集團資產注入的大戲漸漸演變成了一幕鬧劇，但方案的本身卻很少有人關注。天相投顧一位分析師對《華夏時報》記者表示：“注入的資產比期望值要低，擬注入的陜飛集團財務狀況不佳，其他資產雖然相對好些，但所占比重比較低。所以大家現在說起西飛國際，不說業績只談概念。今年業績有兩毛錢就不錯了。”

　　四項資產兩虧損

　　12月2日，西飛國際擬以13.18元定向增發1.138億-2.276億股，收購包括陜飛集團、中航起、中航制動和西飛集團的相關資產，預估價值共約26.8億元，較賬面值增加58.23%。除中航制動外，其他資產均給出了超過50%的溢價。

　　“陜飛集團就是看運八，其他的都不用看，軍工企業一向就是不透明�！鼻笆龇治鰩煴硎�。運八系列飛機是陜飛集團公司的主導產品，但根據公司給出今年1-8月份的數據，這部分擬注入資產的營業收入達到1.1億之多，但凈利潤卻虧損了6152萬元，而評估的價值比賬面高75.4%。

　　東北證券荀劍表示：“前三季度業績虧損是由軍工企業的結算方式決定的，項目年底交付，全年應無憂�！庇浾哐芯堪l現，陜飛集團擬注入上市公司的資產似乎已是其最優質的部分：35.1億的資產在2008年帶來的營收是13.2億，凈利潤為3405萬元，而整個陜飛集團資產規模是52.4億，營收13.4億，整體凈利潤卻虧損了2720萬元。

　　西飛集團擬注入資產在今年1-8月份也虧了1864萬元，可是資產評估卻給出了50%以上的溢價。西飛國際給出的解釋是，陜飛集團存貨部分增值較大，西飛集團是機器設備增值較多。大同證券趙耿華認為，企業上半年業績不佳一方面是因為上市公司的大面積業績虧損，另外策劃重組事宜對于公司的正常運營都有影響，并且公司有可能會做低之前的業績，減小重組后的經營壓力。而西飛國際前三季度的凈利潤同比下降了93.6%，經營性現金流更下降了398.2%。

　　連日來記者試圖聯系西飛國際，但其公布的兩部對外電話均處于無人接聽狀態。

　　高管炒股忙機構跑得歡

　　10月30日，公司停牌開始討論重組事宜，在12月10日順利復牌并連續漲停，而重組的自查報告卻使得公眾的視線聚焦在“是否涉嫌內幕交易”上。

　　公司判定，買賣西飛國際股票37人的買賣行為不存在內幕交易：獨立董事王偉雄之妻白靜于今年5月25日賣出西飛國際股票3960股，所得收益1224.56元已上繳；公司監事劉巍8月21日買入5000股已按有關規定處理；目前尚未賣出西飛國際股票的，必須持滿六個月方可賣出，賣出后所得收益全部上繳公司。

　　一位業內人士指出，公司這么做也是無奈之舉，畢竟證監會沒有明文要求必須這么做，只是想維持投資者的信心�！�2008年公司做了一次增發，當時價格是25元多，在今年2月份解禁，當天股價就跌停，一些小非已經在跑了，公司通過一些非正常的途徑散布10轉送12的消息，才穩住了股價，不過做得也太明顯了。半年報時候機構已經跑得差不多了，現在只剩了兩家，這幾天可能也有些人在跑了。”

　　雖然目前的股價在15元左右，但經過10轉送12股后，機構的成本價已攤薄至11.36元。而當時參與增發的9家機構三季報時只剩下宏源證券一家，并且在第三季度也已減持了1319萬股。在12月14日27億多的天量成交中，有三家機構和著名的游資俱樂部國信泰然九路赫然參與其中，宏源或已獲利而逃。

　　天相投顧分析師說：今年企業手中訂單現大幅下降，并且受計提壞賬等因素影響，盈利能力不高，明年考慮資產注入因素，保守估計有10%-15%的增長，中長期看如果有海外并購和大飛機訂單等因素可能會對業績有刺激，但現在15塊多市盈率70多倍確實偏高了，企業也具有軍工行業壟斷優勢，但受制于景氣等因素，就是不賺錢。