再厚的紙也包不住火，高淳陶瓷(600562，以下簡稱高陶)的重組事項，以驚艷開始，連續11個漲停讓很多人圓了一夜暴富的夢想，但現在看來很可能以苦澀告終。

　　因為涉嫌高陶重組中的內幕交易行為，一批相關單位的官員、決策者和操盤者正受到監管部門嚴厲調查。南京市經委主任劉寶春目前被隔離審查，南京市政府已經向市人大提請免去其擔任的經委主任職務，中止其人大代表的資格，南京市經委已經在政府網站上將他的名字刪除。劉寶春不久前在一次南京市組織的大型組團出境活動中，在機場被有關部門實施限制出境措施。他的妻子、南京證券前風控部高級經理陳巧玲也因在高陶事件中涉嫌內幕交易、泄露內幕信息犯罪被刑事拘留。

　　然而，涉案人員遠不止于劉寶春夫妻，多種跡象表明，此次重組的另一方，中國電子科技集團公司第十四研究所(以下簡稱十四所)及相關機構亦難脫干系。更重要的是，高淳陶瓷此次資產重組進程很可能因此受到影響。

　　決策人成最大“潛伏”者

　　其妻炒高陶賺了千萬

　　劉寶春1965年出生，江蘇興化人，哲學碩士，2008年3月起出任南京市經委主任。此前，他曾先后任職江蘇省溧水縣委副書記、縣長，南京市工交工委副書記、經委副主任，出事時任南京市經委主任。他主政的南京市經委的主要職責中，明文規定包括：指導全市工業結構調整，協調企業重大資產重組工作；指導工業企業、金融機構及社會資金的投資方向，按照國家和省有關要求，對上市企業的募集資金投向進行監督。

　　劉寶春作為南京市工業領域重大資產重組工作的主要負責人，參與了高陶與十四所資產重組的關鍵進程，是代表南京市政府部門最后決策的三人之一，這個三人小組同意了高陶與十四所進行資產轉換的最終方案。可以說，高陶重組所有重大事項和關鍵時間點，沒有人比他更清楚。但恰恰是這樣一個人，卻違背了自己作為一個副廳級干部的政治操守和職業道德，把消息透露出去，并且利用其為自己牟利。

　　現已查明，劉寶春和妻子陳巧玲在高陶發布重組公告、停牌之前，動用300萬元資金，在二級市場買入高陶股票，并且享受了高陶復盤后連續11個漲停板帶來的巨大收益，由于介入時間較早，成本極低，賬面利潤高達千萬元。

　　調查組突襲南京證券

　　風控經理電腦里搜出老鼠倉秘密

　　其實，高陶在重組停復牌前后的異常情況，早就引起了中國證監會、上海證券交易所等監管部門的高度注意。

　　今年4月前后，在國內幾個知名的財經、股票論壇上，陸續出現高陶準備重組、在與十四所洽談注資、更改主業形態等消息帖，4月20日，高陶開盤即漲停，次日即宣布因策劃重組停牌。

　　5月22日高淳陶瓷復牌并發布重組預案開始，該股迎來連拉10個漲停板強悍走勢，短短11個交易日，股價從停牌前的8.13元漲至21.9元，漲幅高達169.37%。這期間，媒體和證券界對該股的異常走勢進行了反復報道和質疑，那幾個在停牌前就點出重組方隸屬于央企中國電科十四所的帖子，特別引發了外界對于參與談判的局內人士泄密的猜測。

　　此后不久，中國證監會稽查總隊、江蘇證監局等相關部門就組成調查團隊，開始著手調查有關事項。公安部相關部門也相繼介入，調查的深度和廣度都大大增加。

　　因為南京證券和華泰證券這兩家南京當地的大券商，都先后為高陶的重組做財務顧問工作，所以調查組也觸及了他們，而劉寶春的妻子陳巧玲也在這時候進入了調查組的視線。

　　陳巧玲在南京證券并非高管，而是中層，她畢業于廈門大學，在2001年進入南京證券，2005年進入風控部任職；調查組在一次突然性的證據搜查行動中，取得了包括陳巧玲的電腦數據在內的多方面證據。事件由此獲得巨大進展，6月24日南京證券主動采取了“隔離措施”，陳巧玲被調往公司工會工作，11月26日，陳被刑事拘留，涉嫌罪名為內幕交易及泄露內幕信息兩項。

　　陳巧玲有9年的證券業從業經驗，她的同事介紹，其人業務熟練，行事穩重，也沒有因為丈夫是南京市的實權人物而在日常顯露出官太作派。她在低買高賣高陶的股票操作手法上，也采取了具有一定隱秘性的專業手段，比如估計到將來監管部門會對當事人本人及直系親屬賬戶進行監控，所以使用了她侄子的賬戶。但是調查組更專業的偵搜手段，超出了她的預料，從其個人電腦中復原的其侄子賬戶的買賣記錄，讓她難以自圓其說，她承認在高陶重組的敏感期內，買賣了大筆的高陶股票，并最終導致了劉寶春這條潛伏的大魚暴露。

　　有意思的是，劉寶春夫婦買賣高陶股票的款項高達300萬元，這筆錢的來源現在又成為新的調查對象。

　　國資委批復未到

　　股東大會或延期

　　高陶董秘王貴夫昨天向記者證實，到目前為止，尚未收到國務院國資委對于本次重組方案的批復。如果不能按期拿到批復，那么原定于本周五召開的2009年第一次臨時股東大會將被取消，這次股東大會的主議題就是審議與十四所進行資產置換重組的方案。至于何時再召開，目前沒有時間表。

　　據了解，國務院國資委要批復的主要內容是，高陶通過資產置換和非公開發行股份購買資產方式，向中國電子科技集團公司第十四研究所、國睿集團有限公司、商翠云、丁麗君、宮龍、張敏、楊程購買其持有的南京恩瑞特實業有限公司100%股權、張家港保稅區國信通信有限公司100%股權、蕪湖國睿兆伏電子股份有限公司100%股權以及十四所微波電路部、信息系統部的相關經營性資產和負債。

　　王貴夫說，在上報給國務院國資委的方案中，擬置出資產評估價值33,776.80 萬元，擬注入資產評估價值73,533.31 萬元。擬注入資產價值超過擬置出資產價值的部分，由高淳陶瓷向十四所、國睿集團有限公司、商翠云、丁麗君、宮龍、張敏、楊程以每股6.96元共計發行57,121,417股股份的方式支付。

　　十四所高管買賣記錄審查中

　　“劉寶春”還會有幾個？

　　除了劉寶春已經明確被查出有從事內幕交易的問題外，多個單位的多名與本案有關的官員、負責人，都在接受公安部、證監會稽查總隊等方面的調查。其中，本次交易的出資方十四所也是“重災區”。

　　十四所與高淳陶瓷11個漲停板的明顯的聯系是，在整個事件中，有不少之前名不見經傳的南京地區營業部因對高淳陶瓷的大單賣出而登上了龍虎榜。其中，上海證券南京定淮門大街營業部就是很引人注目的一個。公開數據顯示，該營業部曾以1601萬的大額買入和728萬的賣出同時出現在6月8日(6月8日是高陶復牌后結束連續11個漲停的日子)交易龍虎榜中，而且，這僅僅是一個開始。自6月8日第一次上榜后，截至6月30日高淳陶瓷股價由20元繼續攀升至26、27元的區間內，該營業部一共7次上榜，是上榜次數最多的營業部。

　　打開南京地圖，不難發現，該營業部所處的位置與十四所僅一步之遙，其顯示的地址為定淮門大街8號，而十四所所處的位置就在定淮門1號。另據調查，該營業部的開戶名單中，有一長串的十四所員工名列其中。至于這些員工開設的賬戶，在重組的敏感期內有沒有進行過違規買賣，目前仍在調查中。

　　11月12日高陶重組收購報告書草案披露，在公司發布重大資產重組預案復牌后，高陶、十四所、五位認購股份的自然人、恩瑞特等三家被購買的公司以及相關中介機構各方，均有相關人員或親屬買賣高淳陶瓷股票，總計15人。其中買賣最為頻繁的有三人，分別是十四所副所長馬林的配偶孫芳、涉及重組的五個自然人之一張敏的母親朱慶芬、所購買資產之一的國睿兆伏的副總經理劉林，前兩人的買入或賣出交易均為23次，而劉林則有36次買進或者賣出高淳陶瓷股票的記錄。

　　另外的公開數據顯示，在非常敏感的日期5月22日、25日、26日(5月22日復牌)連續三個交易日名列高淳陶瓷賣出金額前兩名的營業部均為南京當地營業部，分別是聯合證券南京中山北路營業部、南京證券云南北路營業部。后者正是劉寶春的證券賬戶開戶所在地。

　　有關人士稱，現在的線索非常多，非常亂，幾乎是所有涉及重組的相關方，都被波及，所以調查組的工作量很大。

　　改進重組程序

　　防止內幕交易

　　即便不是南京市經委的官員或十四所的高管，那些與官員們、與高管們有著長期的利益相關性的機構也有辦法成為先知先覺者。

　　來自WIND的數據顯示，截至11月22日，今年共有109次有關重組、并購的公告發布，涉及A股上市公司86家，但其中卻有49家的股票有基金在三季度末重倉持有，亦即作為機構投資者的基金早已群體“潛伏”其中，現在A股市場的股票只要遇到有資產重組的題材，都會被各方莊家拿來炒作一翻，輕則翻倍，重則翻幾倍。高陶只不過是這眾多的“潛伏”炒作事件中，一個因為既得利益者操作嚴重不當，而擦槍走火、曬之于陽光下的意外。

　　上交所的有關人士稱，A股關于資產重組的有關程序如果不加以改進，很難從制度上根除“高陶現象”。因為重組的發布權，實際上都集中于參與重組的利益相關方，制度不改進，就無法防止這些相關方進行利益交換。

　　改進制度的根本辦法就是把信息的發布權收歸第三方，讓重組鏈條上的利益相關方最小程度地控制重組進程。如果劉寶春不知道重組的消息會什么時候公告，如果十四所方面不知道什么時候能拿到高淳國資委轉讓的高陶股權，這些人也就不會鋌而走險，去導演這場驚動全國的潛伏鬧劇了。快報記者 石成

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