每經記者曾子建

　　比亞迪的王傳福近日成為福布斯中國內地富豪榜首富。他的成功，與股神巴菲特對新能源汽車的青睞不無關系。那么，巴菲特的金手指接下來指向何方？——答案是，鐵路！

　　本周，國際資本市場最大的新聞之一便是巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋“押上老本”，斥資260億美元，同時承擔100億美元債務，收購美國鐵路企業BurlingtonNorthern(以下簡稱北伯林頓鐵路公司)77%的股份，這也是巴菲特迄今為止最大一筆收購。

　　鐵路資源為何能吸引巴菲特投下血本？此番股神豪賭鐵路公司，又將對A股市場中長期低迷的鐵路股帶來怎樣的影響？本周，此前一直死氣沉沉的A股鐵路板塊突然迸發出活力，大秦鐵路(601006，收盤價11.35元)、廣深鐵路(601333，收盤價4.69元)、國恒鐵路(000594，收盤價6.25元)、鐵龍物流(600125，收盤價8.74元)等鐵路個股集體大漲。

　　新聞事件

　　巴菲特260億美元購鐵路股

　　據報道，伯克希爾·哈撒韋于上周一晚間，向北伯林頓鐵路公司董事會提出了收購建議，經過雙方的連續磋商，最終于本周三敲定這筆巴菲特最大手筆的收購。

　　據了解，伯克希爾·哈撒韋公司現持有北伯林頓鐵路公司大約22%的股份，根據雙方達成的協議，前者將以每股100美元現金加股票的方式收購北伯林頓約77.4%的股份，此報價比北伯林頓公司11月2日收盤價高出31%。此項交易已經獲雙方公司董事會批準，預計將于明年一季度完成。

　　巴菲特向來喜歡在行業低谷中尋找長期投資機會，但如今收購北伯林頓鐵路公司股份的價格，已經接近該股2008年高峰時期的水平。巴菲特此番“豪賭”鐵路股，究竟是怎么想的？

　　據了解，北伯林頓鐵路公司是美國大型鐵路運營商。從全球大力發展綠色能源的角度看，鐵路業有望從卡車運輸業搶走更多的業務。該公司說，美國的鐵路運送了全國40%的貨物，但僅占與運輸有關的溫室氣體排放量的2.2%。

　　實際上，在此前的數十年間，鐵路股始終是巴菲特配置的資源之一。而此次股神在鐵路股上再下重注，“賭”的就是美國經濟的發展前景。巴菲特解釋說，這一交易是對美國經濟前景的押注。

　　他相信美國經濟前景會提前好轉，而經濟復蘇帶動的運量回升可能會迅速提升鐵路運營商的利潤。

　　A股反應

　　鐵路板塊本周集體大漲

　　巴菲特對鐵路股的青睞，迅速傳導至A股市場。本周，滬深股市各類鐵路股集體飆升。其中，大秦鐵路、國恒鐵路、廣深鐵路和鐵龍物流本周分別上漲16.41%、20.42%、10.35%和14.25%。

　　分析人士認為，鐵路行業本來就是受4萬億投資影響最為明顯的行業之一，機構也都對此板塊較為關注。而今年第三季度，鐵路行業也成為交通運輸行業中，唯一被機構增持的子行業。天相投資將2009年三季度交通運輸板塊流通市值在市場總流通市值中的權重，和基金持有板塊股票市值在基金持股總市值中的權重相比后發現，交通運輸行業整體仍處于低配水平，低配比例2.89%。從各細分板塊看，除鐵路運輸行業基金持倉比重由2009年二季度的0.8%上升至0.931%以外，城市交通與倉儲、公路、航運業、民航業等4個子板塊均有不同程度下降。

　　天相投資認為，從基本面分析，交通運輸行業確實沒有機構增持的理由，但鐵路行業獲得持續增持，更多還是基于機構長線配置的需要，畢竟這個行業今年以來跑輸大盤42%，而且21.5倍的動態平均市盈率也有較高的安全邊際。

　　中信證券指出，從行業運行態勢來看，客貨運輸仍然是平穩態勢，未來主要看經濟增長速度對貨運的景氣恢復程度的推動效果是否明顯。而鐵路行業主要關注鐵路權益性融資和運價改革的推進。從三季度業績來看，基本都符合預期，但也基本沒有超出預期的公司，主要因為是基礎設施類上市公司的業績一般都比較穩定，而未來仍將呈穩定增長態勢。

　　投資策略

　　重點關注三大鐵路股

　　東方證券分析師認為，今年上半年A股市場平均漲幅達68%，而鐵路個股大秦鐵路、廣深鐵路和鐵龍物流漲幅分別為41%、27%和58%，均落后于市場平均漲幅。盡管近期受巴菲特收購美國第二大鐵路運營商消息的刺激，鐵路板塊開始走強，該板塊仍然具有較高的收益成本比價。正是由于鐵路板塊長期不是市場的焦點，因此基本達成一個低位上的均衡，巴菲特事件后市場才表現出一定興趣，使得鐵路板塊向下的空間有限。

　　就個股而言，東方證券建議投資者重點關注鐵龍物流。公司今年前三季營業收入11.61億元，同比增長36.13%；營業利潤3.91億元，同比增長51.55%；凈利潤2.95億元，同比增長52.78%；每股收益0.29元。業績的增長主要來自于沙鲅線產能釋放、鐵路貨運量的增長和三季度房地產銷售量的增長，沙鲅線的產能具有進一步提升的空間。預計公司2009、2010年業績分別為每股0.39元和0.43元，評級由增持上調至買入。

　　此外，廣深鐵路2009年前三季度營業收入90.18億元，同比增長3.75%；凈利潤10.08億元，每股收益0.14元，其中第三季度業績較前兩季度有較大改善。預計公司2009、2010年業績分別為每股0.20元和0.22元，評級由中性上調為買入。此外，東方證券認為大秦鐵路也值得投資者關注，預計公司2009～2010年每股收益分別為0.47元和0.51元，評級由增持上調為買入。

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