本報記者 楊 峰北京報道

　　A股上市公司今年三季度凈利潤創下歷史新高。

　　據天相投顧2日發布的最新統計數據，1659家已披露完三季報業績的A股公司中，有數據可比的共有1657家，第三季共實現2853.44億元的凈利潤，刷新了A股2008年第二季度在“泡沫盛宴”時創下的2837.64億元的歷史最高紀錄。

　　此外，上述2853.44億元的凈利潤，同比增幅為25.88%，單季利潤同比增速環比第二季度提高了29.81%——“被負增長”達一年之久的A股市場終于揮去陰霾，首次迎來正增長。

　　金融業貢獻大

　　據天相投顧的數據還顯示，上述1657家A股公司今年前三季共實現歸屬母公司所有者凈利潤7721.62億元，同比下降2.85%，下滑幅度減緩，比二季度提高了12.11個百分點。

　　“上市公司收入和利潤降幅的大幅收窄，主要得益于前三季度我國經濟的快速復蘇”，天相投顧首席策略分析師仇彥英認為。

　　占A股權重極高(43%)的金融股的業績回暖，以及因為資本市場回升而帶來的非經常性投資損益的增加，是第三季度A股最牛業績的主要發動機。

　　“金融行業上半年拖累了全部A股上市公司利潤增速1.63個百分點，但是三季報公布之后，其對今年前三季度利潤增速貢獻已經達到了3.25個百分點”，天相投顧宏觀及策略組分析師朱禮旭介紹。

　　統計數據顯示，三季報中，金融行業特別是銀行的業績復蘇是推動整體業績提升的主要動力。今年前三季度33家A股金融業上市公司利潤比去年同期增長7.2%，增速比上半年增速提高了10.79個百分點。這也是時隔兩個季度之后，金融行業業績首現正增長。

　　其次，“非經常性損益”成為又一主要業績“發動機”。“如保險、民航等行業業績的提升，主要得益于公允價值變動和投資凈收益的大幅增加”，朱禮旭介紹。

　　“保險行業前三季度利潤主要來自于投資凈收益的增加，投資凈收益占保險業利潤的比重高達287.23%，這主要是因為前三季度股票市場的大幅上漲帶動了保險業投資收益的增加；而民航業業績的提升主要來自于公允價值變動收益，今年以來國際石油價格從30多美元反彈到前三季度的70 多美元，參與套保交易的航空公司獲得超出主營業務的賬面公允價值變動收益，成為推動航空公司業績提升的最大動力”。

　　另外，從主要財務指標對A股上市公司業績影響的角度來看，成本的大幅下降、資產減值的沖回、投資凈收益和收入的改善也促進了前三季度A股上市公司業績的提升。分指標計算，則其中前三季度營業收入對利潤增速的拖累效應環比上半年減少了43.71%，資產減值損失的貢獻環比提高了3.6%，投資凈收益貢獻環比提高了6.56%。

　　增速趨降

　　但三季度的業績數據也透露出一些隱憂。

　　“從環比增速來看，今年第三季度環比第二季度僅增長4.68%，增速明顯放緩，與第二季度環比35.39%的增速相比較，則第三季度環比僅夠第二季度環比增速的一個零頭，略顯不夠”，仇彥英認為。

　　另外，今年第三季度銀行業績的快速增長，主要是得益于銀行大規模放貸，以放貸規模對沖凈息差下降的方法維持了今年銀行業利潤的增長。“但是，受資本充足率的限制，明年銀行新增貸款幾乎不可能超過今年的水平，則在利差幾乎相同的情況下，這一模式明顯很難在明年繼續復制”，仇認為。

　　公開數據顯示，今年前三季度我國金融機構人民幣新增貸款達8.67萬億元，比去年同期的3.48萬億元，多增了5.19萬億元。“銀行信貸規模的大規模釋放對沖了去年以來五次下調利率對銀行凈息差的負面影響，再加上銀行業利潤占全部A股上市公司40%以上的比重，所以才能大幅帶動A股上市公司三季報業績的好轉”，仇分析。

　　同時，根據統計數據，在第三季度里，一些行業如民航、保險、證券、化纖、石化、通訊、化工、家電和電氣設備等行業淡季利潤出現了環比下降，前期業績快速增長的勢頭有所放緩。“這主要是在第三季度資本市場的大幅調整、石油價格上漲以及經濟刺激計劃的邊際效應遞減等因素，使得這些行業的景氣度出現下滑跡象，而該特征可能要在未來幾個季度里影響這些行業的業績表現。”仇最后認為。

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