兩次重組計劃均告夭折，因業績續虧明年將披星

　　遭上證所譴責 ST源發大股東信披為何自擺烏龍？

　　□ 實習記者 王崢

　　10月24日，因信息披露嚴重違規，ST源發控股股東中國華源集團被上海證券交易所公開譴責。

　　受此公告影響，周一開盤后，ST源發低開低走，盤中一度觸及跌停，尾盤打開跌停后收于6.07元，較上一交易日暴跌4.71%。

　　信息披露前后矛盾

　　大股東遭上證所譴責

　　此事源于2009年5月20日，ST源發披露股票交易異常波動的公告，稱經征詢控股股東華源集團，在可預見的兩周之內沒有應披露未披露的對公司股價有較大影響的事件。但在2009年5月25日，ST源發卻稱接到控股股東華源集團的通知，其正在籌劃與上市公司有關的重大資產重組事項，申請股票自2009年5月25日起停牌。

　　上交所認為，華源集團上述行為嚴重違反了《股票上市規則》第2.3條、第2.5條的相關規定，因此決定給予華源集團公開譴責，將上述懲戒抄報上海市人民政府和國務院國資委，并將其計入上市公司誠信記錄。

　　而此次“烏龍”披露事件也讓人們產生擔心，ST源發這種嚴重誤導投資者的行為到底是因意外造成的披露失誤，還是背后有著什么更大原因呢？而且在這件事情發生的5個月后，公司仍然沒有刊登任何關于此次問題的澄清公告。

　　記者采訪ST源發董秘辦工作人員，他表示，ST源發的這兩次披露完全是根據控股股東華源集團的指示來進行的，上市公司只是按其通知辦事，如果有相關的問題應該詢問控股股東。

　　但作為一家上市公司，真的一點也不了解關系其今后發展的重大問題嗎？顯然，ST源發不愿意正面回答記者的問題。不過，我們至少能看出，華源集團與其控股的上市公司，在管理層面上確實存在很大的問題。

　　除了此次違規披露，ST源發的保密工作更是糟糕，就連重組失敗的消息也被提前曝出。今年6月13日上午，有網民發帖稱ST源發重組失敗，周一就將復牌。雖然距離ST源發復牌日相差一天，但顯而易見，上述投資者提前得到了消息。

　　兩次重組均夭折

　　年內重組無望

　　今年以來，ST源發表現出強烈的重組意愿，此次前后矛盾的信息披露就是有關重大資產重組的事項。不過可惜的是，其籌劃的兩次重組均無疾而終。

　　其中第一次失敗的主要原因是重組方傅克輝及其控制的魯信集團，在當時房地產市場惡化的情況下，無法完成其未來三年的業績承諾，在要求華潤集團協助實現業績承諾未果之后，魯信遂退出重組。

　　而第二次重組則是因為隨著IPO開閘日期臨近，重組方圖謀單獨進行IPO上市，最終選擇了終止與ST源發的重組計劃。

　　記者詢問公司董秘辦工作人員，他表示，ST源發暫時還沒有的具體的重組對象。

　　有投資者對公司今后的前景做了這樣的分析，一是進行破產重整，二是由幕后的華潤集團注入其優質資產，三是繼續尋求外援。

　　其中第一和第二種方案執行的可能性較小，因其同系兄弟ST華源的的破產重整已經讓債權人血本無歸，如果ST源發再破產重整的話，身為主要債權人的相關銀行肯定不會同意，畢竟銀行為ST源發能夠順利進行重組已經作出了很大的犧牲和讓步。

　　而華潤集團旗下雖有許多未上市的優質資產，但注入ST華源卻需要兩個前提。一是華潤無法找到ST源發重組方；二是華潤旗下的優質資產急需上市融資。問題是，華潤旗下的優質資產，目前均無融資需求。因此，不到萬不得已，華潤是不會選擇這種方案的。

　　而從今年ST源發半年兩次籌劃重組的情況看，不管是華源還是華潤集團，都是希望以外部引援的方式解決ST源發的問題。

　　其第三大股東江蘇雙貓紡織裝飾有限公司更是在今年第二次重組失敗后不久，將其持有的1755萬股轉讓給了今年第一次的重組方傅克輝之妻。這也再度引發投資者對魯信置業借殼ST源發的遐想。

　　公司發布的業績預期公告顯示，由于其2009年的基本面沒有得到實質性改觀，各種減利因素也沒有排除，預計公司2009年度將繼續發生經營虧損。這就意味著因最近兩年連續虧損，上交所將根據《股票上市規則》，對公司股票交易實行退市風險警示，公司股票簡稱也將由“ST源發”變更為“*ST源發”。而帶星后，留給ST源發的重組時間將越來越少。

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