趙琳

　　中國大連，夏季達沃斯會議，大楊創世(600233)董事長李桂蓮，股神巴菲特。將這幾大元素關聯在一起的是李桂蓮的一席話——“巴菲特表示要參加經營大楊創世的品牌。”和股神發生了故事的大楊創世的命運注定會有奇跡：這只原本表現并不出色的個股在二級市場上連續拉出漲停，并創出今年以來的股價新高。在股價連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達20%后，公司發布的澄清公告稱，“沃倫·巴菲特除為公司‘創世’品牌西裝客戶外，公司與其及其所在的公司之間不存在應披露未披露的商業信息以及其他關聯關系。”但這并未影響游資炒作的熱情，一些名不見經傳的游資利用“想象＋誤讀”將大楊創世一再爆炒。股神與西裝的故事

　　“我要告訴大家，我現在有9套創世的西裝，我扔掉了以前所有的西裝，我們的合伙人查理·芒格、我的律師都穿創世西裝，現在比爾·蓋茨也穿創世西服。事實上，我認為比爾·蓋茨和我應該開一家男裝店，賣李女士的西裝。我們會是出色的推銷員，因為我們真的太喜歡創世西裝了。祝愿你們下一個30年再造輝煌。”這是股神巴菲特在2009年8月底大楊創世控股股東大楊集團創建30周年之際，寄來的一份時長3分鐘的DV視頻中所表示的。而股神與創世西裝結緣的故事可以追溯到兩年前。

　　2007年，巴菲特遠渡重洋來到大連，結識了大楊創世董事長李桂蓮，巴菲特對30年前還僅僅是幾臺縫紉機，如今已產年500萬套西裝的大楊集團的成就十分敬佩。此后，歸國的巴菲特收到了大楊創世寄來的為其量身定制的兩套西裝。巴菲特對服裝的質量很滿意，他表示：“從來不需要一點的改動，它們太合身了。自從穿上李女士的西裝，我們的著裝一直得到朋友們的夸獎。”

　　今年5月初，李桂蓮應巴菲特的邀請，參加了伯克希爾·哈撒韋公司股東年會。此次股東年會之前，巴菲特提出再訂三套西服，以供股東年會期間穿用。李桂蓮親自將做好的西服帶到了美國。而巴菲特在三天的會議活動期間，一直穿著量身定制西服，得到參會好友的交口稱贊。巴菲特還為大楊創世品牌親筆題字“三十年卓越，用愛縫制男裝新高度”。

　　參加股東年會的經歷，李桂蓮曾在今年5月22日召開的大楊創世2008年度股東大會上向到會的股東會作過介紹，并被媒體所報道。而巴菲特寄來的DV祝賀視頻也在大楊創世網站的新聞頻道中早已出現，但都沒有引起市場的關注，一個很好的證明便是股東大會結束的第二個交易日，5月25日大楊創世的股價不僅沒出現大漲，反而下跌0.73%。

　　游資與大楊創世的故事

　　真正牽動市場某根神經的是9月11日在大連出席夏季達沃斯年會的李桂蓮的一席話。她在接受媒體采訪時表示，“巴菲特表示要參與經營大楊創世的品牌。”令大家印象深刻的是巴菲特參股的比亞迪汽車過去一年的升幅超過500%。至于趙丹陽在211萬美元贏得的午餐機會上，建議巴菲特看看的物美商業，也讓該股沾上仙氣，股價扶搖直上。如今巴菲特要參與經營品牌的消息，大楊創世未來成長空間將有多大？擁有想象空間的大楊創世在二級市場上出現連續大漲，9月11日、14日和15日三天累計漲幅超過29%。雖然公司在9月16日發布了股價異常波動公告稱“至披露之日止，沃倫·巴菲特除為公司‘創世’品牌西裝客戶外，公司與其及其所在的公司之間不存在應披露未披露的商業信息以及其他關聯關系。”但這未能阻止炒作者的高昂熱情，公司股票開盤即迅速封漲停。

　　面對股價頻創新高的大楊創世，此次參與炒作的有機構嗎？答案是否定的。據上海證券交易所披露的龍虎榜顯示，9月11日、14日和15日的交易席位中并無一家機構席位出現，反倒是一些名不見經傳的游資上榜。其中，買入金額最多的營業部分別為聯合證券深圳振興路第二證券營業部1259.65萬元；中信證券上海番禺路時代大廈證券營業部1162.54萬元，中投建銀江門堤東路證券營業部739.33萬元。賣出金額最多的分別為：財達證券承德火神廟街證券營業部605.57萬元；英大證券長沙五一中路證券營業部275.40萬元；東莞證券東莞塘廈證券營業部252.64萬元。

　　記者同時也注意到，隨著大楊創世股價的節節攀高，部分持有該股的基金也獲利不菲。據大楊創世半年報顯示，基金同德、全國社保基金603組合、友邦華泰盛世基金分別持有該股237.08萬股、150萬股和130萬股，位列十大流通股股東的第一、二和第四位，且上述基金均是在第二季度布局的。此外，易方達價值成長基金雖然在第二季度減持了78萬股，但仍持有119.98萬股，進入前十大流通股股東行列。整個二季度，大楊創世的股價在6.3－8.8元區間震蕩，如果上述基金在7、8月未拋售該股，其收益都至少在50%以上，可謂獲利不菲。

　　還原一個真實的創世

　　和眾多投資者一樣，在“巴菲特效應”前，記者對大楊創世并不了解，對創世(TRADNS)西裝更是了解甚少。實際上，這并不足為奇，公司的服裝銷售外銷所占比例很大。根據公司半年報數據顯示，今年上半年，公司國內服裝銷售營業收入1.38億元，不及歐美地區的1.49億元；同時，公司在亞洲地區的服裝銷售收入達8326.71萬元。

　　記者從公司網站上獲悉，目前公司在遼寧、吉林、北京、黑龍江等七個省市開設了分店。記者致電創世沈陽旗艦店了解創世西裝的價格，店內銷售人員表示，“西裝的價格從5000元到8萬元不等，可以量身定制，但價格會更貴一些。”當記者聲稱自己是“看了巴菲特愛穿創世西裝的報道后，才打來電話咨詢”時，銷售小姐得意的說：“不僅巴菲特穿，胡主席出訪也穿我們的衣服！” 

　　撇開股神是其客戶外，“大楊創世的確是一家不錯的公司。不過，經過近期炒作，按目前的股價和基本面來看，股價已經處于相對高位。”紡織服裝行業的專業人士向記者表示。

　　自去年爆發的經濟危機給中國的服裝紡織行業帶來了前所未有的考驗，但大楊創世的業績，研究人士均用了“超預期”來形容。“行業深受危機困擾的背景下，對自己這份‘小小事業’的堅韌執著、對品質的不懈追求和對客戶的緊密服務構成的鐵三角為公司保駕護航，業績持續超預期。有競爭力的龍頭公司在危機中是值得關注的。”招商證券分析師王薇如此評價。

　　今年一季度，公司的營收和凈利潤分別增長了15.3%和68.99%，而且從一季度綜合的訂單情況來看，已是國內最優秀的企業才能獲得的成績。而經過大幅提升、已達25.6%的毛利率是公司業績的保證。載至上半年，公司共實現凈利潤3750.2萬元，同比增長了161.94%，每股收益為0.23元。在紡織服裝行業出口不濟的背景下，公司上半年對歐美出口為2.48億元，同比增長67%。在二季度，公司毛利率繼續提升，上半年毛利率高達27.3%。

　　記者看到，多家機構對大楊創世近兩年的業績預測基本一致，如華泰證券預計大楊創世2009年和2010年的EPS約為0.48元和0.54元；東海證券預期2009、2010年公司實現營業收入9.64和11.01億元，歸屬母公司的凈利潤為7500和8900萬元，對應每股收益為0.46元和0.54元。8月底，公司的股價尚不到9元，其時的估值為2009年18倍PE，根據市場當時的估值水平以及公司的底質，有研究機構給出20－25倍合理估值區間，并給出了“買入”的投資評級。但經過游資爆炒后的大楊創世目前股價已站上了15元的高位，從估值角度來看，已經不便宜，需要成長性來消化估值風險。

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